觀點梳理:昨日滬鋁小幅走高,主力合約收于22275 元/噸,收漲0.29%。宏觀方面,美國三季度實際 GDP 大幅增長 4.3%,創(chuàng)兩年內(nèi)最快增速。但美聯(lián)儲最青睞的通脹指標(biāo)--剔除食品和能源的個人消費支出(PCE)價格指數(shù),在第三季度上漲了 2.9%。市場再度調(diào)低明年降息預(yù)期。海外市場調(diào)低明年降息預(yù)期,海外市場今日假期休市,市場減倉避險鋁價隨板塊回落。電解鋁方面,印尼出現(xiàn)爬產(chǎn),國內(nèi)新疆技改項目年末逐步啟槽投產(chǎn),電解鋁供給延續(xù)高位。12月國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能提升至 4410萬噸,產(chǎn)量 388.5萬噸,環(huán)比增長6.8%,同比增長 4.7%,鋁水比回落至76.6%。高價疊加環(huán)保抑制需求,周內(nèi)加工企業(yè)平均開工率下調(diào)0.3%至 61.5%。分版塊看,鋁線纜開工率下調(diào) 0.4%至在 62%,鋁板帶開工率持穩(wěn)在 65%,鋁箔開工率持穩(wěn)在 70.4%,鋁型材開工率上調(diào) 1.4%至 51.6%。再生鋁合金開工率持穩(wěn)在 59.8%。周中鋁錠社庫繼續(xù)累積,據(jù) Mysteel統(tǒng)計顯示,截止 12月 25日,中國主要市場電解鋁庫存為61.2萬噸,較本周一庫存增加 2.4萬噸。后續(xù)鋁錠庫存或持續(xù)累庫,但目前鋁錠庫存水平不高,對鋁價壓力有限。淡季疊加高價抑制,鋁需求趨弱,社庫有所累積,目前基本面表現(xiàn)難以對鋁價持續(xù)上漲形成有力驅(qū)動,滬鋁高位震蕩運行。
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