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| 有色金屬板塊再次發(fā)動07年春季攻勢 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2007-2-26 8:19:42，閱讀：
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06年是有色金屬大牛市的一年，除鋁以外都創(chuàng)下了20年以來的最高水平。其中國際、國內(nèi)鋅價同比漲幅分別達(dá)到138.7%和99.3%。
06年金屬價格的大幅增長，是全球經(jīng)濟(jì)快速增長、良好基本面及投機(jī)資金炒作共同作用的結(jié)果。反映到資源股方面，股價的上漲是通過金屬價格上漲-----提高盈利增長預(yù)期-----盈利增長預(yù)期的實(shí)現(xiàn)----股價上漲這一途徑實(shí)現(xiàn)的；而一體化加工股，股價的上漲則通過產(chǎn)能釋放、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整或兩者并行----提高盈利增長預(yù)期------盈利增長預(yù)期實(shí)現(xiàn)------股價上漲來實(shí)現(xiàn)。因此，07年，判斷有色金屬股的投資價值依然離不開對上述兩條路徑的考察。業(yè)績增長依然是核心。
總體上，我們認(rèn)為，大部分重點(diǎn)公司當(dāng)前的股價并未透支07年的業(yè)績增長，如果從08年動態(tài)的角度來分析，還存在低估的現(xiàn)象。因?yàn)榘l(fā)展中的國內(nèi)A股市場相對于成熟市場理應(yīng)存在一定的成長溢價，估值水平應(yīng)該高于成熟市場。若當(dāng)前按照成熟市場估值水平來評估國內(nèi)有色金屬板塊仍屬合理水平，而在成長性溢價下，轉(zhuǎn)而又成為一個被市場低估的洼地。從中短期來看，一季度是它們年報公布的高峰期，多數(shù)公司的年報業(yè)績將非�？捎^。而一季報的表現(xiàn)實(shí)質(zhì)上定下了該板塊的全年業(yè)績增長基調(diào)。所以，目前投資有色金屬板塊至少仍具有安全邊際。
事實(shí)上，受到歐元區(qū)強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振及幾內(nèi)亞工會恢復(fù)全面大罷工等利好消息刺激，春節(jié)前國內(nèi)外有色金屬期現(xiàn)價均出現(xiàn)了大幅飆升，A股市場整個有色金屬板塊不少個股創(chuàng)出歷史新高，實(shí)際上已展開了類似于2006年初的一輪春季新攻勢。而因伊朗局勢緊張、油價提升和美國消費(fèi)者物價指數(shù)較為強(qiáng)勁，引發(fā)通膨憂慮，加上庫存減少，帶來大量基金買盤等原因，在春節(jié)國內(nèi)休市期間，國外有色金屬期價和有色金屬股票更是延續(xù)了節(jié)前大幅飆升的格局。截止到2月24日，LME三月鎳、錫、鉛均連續(xù)再創(chuàng)歷史新高，分別達(dá)到了每噸41025、13950、1942美元。此外，LME期銅周四勁揚(yáng)6%，周五繼續(xù)沖高 6335美元，達(dá)到了07年1月3日以來的最高位；而東交所期金周四甚至升至漲停，創(chuàng)下了1985年9月以來的最高位；紐交所期金周五進(jìn)一步逼近700美元心理大關(guān)。
自2002年初開始，全球精鋅供應(yīng)一直不足，LME鋅庫存持續(xù)下降，鋅價也從770美元/噸上漲到2006年11月最高價的4600美元/噸。雖然受銅價下跌的影響，07年1月份國際、國內(nèi)鋅價也出現(xiàn)了下滑，最大跌幅超過30%，但據(jù)國際鉛鋅研究小組數(shù)據(jù)顯示，2006年鋅市場供應(yīng)短缺33.2萬噸。他們最新預(yù)測，由于全球鋅精礦的供應(yīng)依然緊張，從而限制了精鋅產(chǎn)量的大幅度增加，而消費(fèi)的相對旺盛，尤其是中國以及歐洲、印度和日本的鍍鋅板產(chǎn)量的大幅增長以及下游汽車行業(yè)的快速增長都帶動了對鋅的需求，因此，未來兩年全球鋅供應(yīng)仍然不足，鋅價仍將高位運(yùn)行，2007年有望再創(chuàng)新高，甚至有專家預(yù)測2007年全球鋅價將達(dá)到5000美元/噸的水平。春節(jié)國內(nèi)休市期間，雖然LME三月期鋅表現(xiàn)略遜色于鎳，但也是天天連續(xù)大漲，并在2月23日報收于3600美元/噸，創(chuàng)出了多周的新高，較節(jié)前上漲了約15%。
從技術(shù)上來分析，在上市首日換手率達(dá)到73.18%的情況下，羅平鋅電在節(jié)前的最后一個交易日換手率再度高達(dá)37.70%，并在尾市股價被巨量牢牢地封在漲停，這相當(dāng)于是經(jīng)過一天的整理換手之后，盤中主力把上一日的獲利籌碼全部清洗出局。作為一只具有"馳宏鋅鍺"第二質(zhì)地的有色金屬板塊股票，在國際有色金屬期、現(xiàn)價已經(jīng)發(fā)動了春季攻勢的大背景下，相信其節(jié)后仍將延續(xù)節(jié)前大漲的格局，值得投資者密切關(guān)注。
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