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| 現(xiàn)貨企業(yè)尋求產(chǎn)業(yè)鏈集體套保之道 |
| 來(lái)源：中國(guó)鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2006-11-17 9:56:32，閱讀：
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期貨市場(chǎng)既是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的“穩(wěn)壓器”，也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的“助推器”。面對(duì)變化莫測(cè)、巨幅波動(dòng)的有色金屬價(jià)格，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)的證明和經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的總結(jié)，越來(lái)越多的現(xiàn)貨企業(yè)把目光轉(zhuǎn)向了期貨市場(chǎng)。這是記者隨上期所“金屬之旅”走進(jìn)四川、重慶地區(qū)調(diào)查采訪的切身體驗(yàn)。
從“被動(dòng)”到“主動(dòng)”
“當(dāng)銅價(jià)漲到七八萬(wàn)時(shí)，有一些企業(yè)主動(dòng)來(lái)電詢(xún)問(wèn)有關(guān)期貨套期保值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的情況�！敝榻谪浉倍麻L(zhǎng)周代華說(shuō)。當(dāng)前有色現(xiàn)貨企業(yè)單純通過(guò)現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行原料采購(gòu)與產(chǎn)品銷(xiāo)售已明顯感到無(wú)所適從，川渝當(dāng)?shù)仄谪浌矩?fù)責(zé)人普遍反映，近年來(lái)主動(dòng)找到期貨公司要求了解或參與期貨市場(chǎng)的現(xiàn)貨企業(yè)明顯增多。隨著對(duì)期貨市場(chǎng)認(rèn)識(shí)的不斷深入，不少現(xiàn)貨企業(yè)或者已經(jīng)嘗到了參與期貨市場(chǎng)的“甜頭”，或者正在為進(jìn)入期貨市場(chǎng)作著準(zhǔn)備。
重慶東升鋁業(yè)從去年到現(xiàn)在，一直堅(jiān)持賣(mài)出套期保值。在鋁價(jià)達(dá)到24500元的高位時(shí)，該企業(yè)對(duì)產(chǎn)量的50%進(jìn)行了套保，在后期價(jià)格下跌時(shí)成功規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)，期現(xiàn)價(jià)差還使企業(yè)獲得了一定收益。成都倍特期貨重慶營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人表示，成長(zhǎng)中的企業(yè)非常需要套保，因?yàn)樗麄冏畲蟮哪繕?biāo)是維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定，只有穩(wěn)定才能把企業(yè)做大做強(qiáng)。
一家位于四川的國(guó)有大型家電企業(yè)（下稱(chēng)A企業(yè)），每年用銅量達(dá)七八千噸、用鋁量三四千噸。倍特期貨總經(jīng)理劉國(guó)強(qiáng)認(rèn)為，作為充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，電視機(jī)、空調(diào)等電器已經(jīng)進(jìn)入微利時(shí)代，來(lái)自原材料（包括銅、鋁）價(jià)格的小幅上漲，都會(huì)使電器生產(chǎn)企業(yè)舉足維艱。這家上市公司的物資部負(fù)責(zé)人表示，今年以來(lái)銅價(jià)飆升，使得該企業(yè)空調(diào)生產(chǎn)與銷(xiāo)售面臨了巨大壓力，而今年夏季持續(xù)高溫，市場(chǎng)對(duì)空調(diào)的需求量明顯上升，為此，企業(yè)今年只能采取消耗庫(kù)存的方式來(lái)滿(mǎn)足市場(chǎng)需求。這雖然促進(jìn)了庫(kù)存周轉(zhuǎn)，但也造成了部分地區(qū)貨源始終緊缺，并對(duì)企業(yè)后續(xù)穩(wěn)定正常的生產(chǎn)造成了影響。因此，今年A企業(yè)決策層果斷決定積極參與期貨市場(chǎng)套保，并指示有關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)做好先期學(xué)習(xí)與入市準(zhǔn)備。在與考察小組的交流中，A企業(yè)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人傳達(dá)出了對(duì)學(xué)習(xí)期貨市場(chǎng)知識(shí)與具體套保操作方法的渴求與愿望，并就不太清楚的地方認(rèn)真地向上期所及期貨公司進(jìn)行了咨詢(xún)。據(jù)了解，為了使下一步期貨套保真正實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，該企業(yè)已經(jīng)制定了一套從事期貨套保的操作細(xì)則。
從“主動(dòng)”到“帶動(dòng)”
除了積極為參與期貨套保進(jìn)行前期準(zhǔn)備外，A企業(yè)目前已經(jīng)開(kāi)始利用期貨市場(chǎng)。據(jù)介紹，這家企業(yè)在與供貨方簽訂采購(gòu)原材料合同中已參考上海銅期貨價(jià)格，期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能得到了運(yùn)用和體現(xiàn)。
當(dāng)前，擺在A企業(yè)面前有三個(gè)尚待解決的問(wèn)題：一是如何將市場(chǎng)需求量有機(jī)結(jié)合進(jìn)套保操作流程中，整體評(píng)估公司套保需求量；二是保值贏虧如何與生產(chǎn)成本和會(huì)計(jì)科目分解結(jié)合起來(lái)；三是鑒于采供鏈的完整要求，如何與其上下游業(yè)務(wù)企業(yè)共同參與期貨套保和利用期貨價(jià)格定價(jià)。無(wú)疑，第三點(diǎn)才是對(duì)他們最大的挑戰(zhàn)。該企業(yè)希望與上下游業(yè)務(wù)企業(yè)一起參與期貨市場(chǎng)，通過(guò)共同利用期貨價(jià)格和進(jìn)行套期保值操作，最終規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，各自實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)，達(dá)到穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、持續(xù)發(fā)展的目的。作為上市公司，他們清楚地知道正確參與期貨套保的市場(chǎng)影響和對(duì)其上下游業(yè)務(wù)企業(yè)一起從事套保的帶動(dòng)作用。
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