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| 美林預(yù)測因需求疲軟07年銅價可能下跌30% |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2006-11-13 17:39:26，閱讀：
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美林11月10日報道，美林公司(Merrill Lynch)10日在一項報告中預(yù)測，由于7國集團(tuán)和美國房地產(chǎn)市場需求下降，加之高銅價促使中國和其他地區(qū)銅礦產(chǎn)量呈現(xiàn)上升趨勢，2007年期銅平均價格可能降低30%左右。
美林在該項報告中不同意對沖基金和機(jī)構(gòu)投資者擴(kuò)大商品交易將促使期銅價格上漲的觀點(diǎn)，相反，美林認(rèn)為銅的疲軟基本面將打消投資者興趣，迫使銅價更接近于生產(chǎn)成本，而鋁已經(jīng)呈現(xiàn)此種趨勢。
該報告稱，如果銅需求量像鋁那樣下降，那么銅價也將接近于生產(chǎn)現(xiàn)金成本。
美林估測銅的生產(chǎn)現(xiàn)金成本在每公噸3,725美元附近，低于目前銅的現(xiàn)金價格。
10日，倫敦金屬交易所銅現(xiàn)貨價格為每公噸7,220.50美元。
若銅價下跌30%，將跌至每公噸5,054美元，這足以促使中國的消費(fèi)商充實庫存。
5月份，銅價曾一度飆升至每公噸8,825美元的歷史高點(diǎn)，帶動其它基金屬價格各自達(dá)到高位。近兩個月在區(qū)間整理, 難以蓄勢突破目前每公噸7,000- 8,000美元的區(qū)間。
美林預(yù)測2007年銅產(chǎn)量將增長5.3%，而預(yù)計銅的需求量增長僅為2%，由此銅價將承壓。該報告預(yù)測2007年銅產(chǎn)量將過剩500,000噸，2008年過剩750,000噸，2009年過剩600,000噸。
報告表示，過剩的原因是銅礦企業(yè)對高銅價的強(qiáng)烈回映以及美國和歐洲銅消費(fèi)量的下滑，并稱“目前有相當(dāng)數(shù)量的擴(kuò)產(chǎn)工程，這將推動2007年銅產(chǎn)量增幅高達(dá)5.3% ”。
與此同時，消耗掉全球5%銅產(chǎn)量的美國房地產(chǎn)行業(yè)可能持續(xù)低迷。鑒于中國銅出口量的大部分去向美國，美國房地產(chǎn)行業(yè)和其他行業(yè)的疲軟也將會對中國銅的消費(fèi)量產(chǎn)生一定影響。
報告預(yù)計，中國銅的消費(fèi)量將和中國出口美國的銅數(shù)量將一起下降。
然而，美林預(yù)測，目前銅消費(fèi)量已占到全球總量四分之一的中國在經(jīng)歷了2006年需求量下降1.9%后，2007年需求量將強(qiáng)勁反彈，需求增幅可能高達(dá)8%。但這仍不足以抵消全球市場的過剩。
鑒于未來3年銅的產(chǎn)量過剩，全球銅庫存將從目前的接近歷史最低水回升。美林認(rèn)為，這一趨勢可能已經(jīng)開始。
過去兩周，倫銅庫存幾乎每日均在上升，美林認(rèn)為該趨勢是需求疲軟的明確信號，尤其是來自中國的需求。美林預(yù)測，到07年底前庫存水平將足以維持2.7周的消費(fèi)，相比之下，目前是僅3天。
報告表示，近來庫存的上升僅限于亞洲，尤其是新加坡，這表明中國銅的需求量下降。
美林認(rèn)為，另一個可能使庫存增加的因素是銅礦企業(yè)面臨更小的罷工、自然災(zāi)害和民變風(fēng)險。
報告稱，“市場前兩年沒有考慮的因素是供給擾亂的程度”。 |
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