本周上海有色金屬價(jià)格指數(shù)（SMMI）震蕩劇烈，上周末8月17日跌幅最大，SMMI跌幅2.55％，其中鋅、銅引領(lǐng)跌勢，SMMI.Zn跌幅3.47％，SMMI.Cu跌幅3.06％。這一周跌幅最深的屬錫。SMM.Sn一路下滑205點(diǎn)跌幅6.64％。其余金屬基本與SMMI走勢一致。
銅 LME期銅在上周四暴跌了7.72％后在美聯(lián)儲出面調(diào)低窗口貼現(xiàn)率50個(gè)基點(diǎn)至5.75％，并維持聯(lián)邦基準(zhǔn)利率不變后，美國股市企穩(wěn)，金屬市場重新反彈，上漲了3.85％，收上7050美元。庫存還在小幅連續(xù)性地增加，庫存總量已在12.1萬噸以上，庫存/注銷倉單比已下降至2.55％，現(xiàn)貨/3月升水也大幅縮水至100美元。雖然短期內(nèi)將展現(xiàn)低位技術(shù)性反彈現(xiàn)象，但基本面的走弱以及金融市場所受到的重創(chuàng)對全球經(jīng)濟(jì)、金融、商品市場的危機(jī)影響還未散去，反彈的堅(jiān)持力度恐難持續(xù)，拋空壓力逐漸增強(qiáng)，7000美元能否支撐，是多頭建立信心的關(guān)鍵。
滬期銅本周開市高開高走，當(dāng)月合約上揚(yáng)2060元，主力合約上揚(yáng)1550元�，F(xiàn)貨交易保持升水100-200元，現(xiàn)貨銅價(jià)回復(fù)到63000元以上，周一午后交易再跳升500-600元。上周五的劇烈跌蕩，需求明顯被嚇。今日開市反彈給了需方價(jià)格支撐的信心，消費(fèi)買盤涌入。原本換月后，現(xiàn)貨一般重新跌回貼水狀態(tài)，持貨者由于進(jìn)口成本仍較高，以及看好短期內(nèi)技術(shù)性反彈會(huì)持續(xù)，于是表現(xiàn)惜售。被人錯(cuò)覺市場供應(yīng)緊缺，吸引需求觀注，小幅升水將維持時(shí)日。
鋁 雖然LME鋁價(jià)跟隨銅反彈，但明顯走勢較弱，一周跌幅5％以上，下跌趨勢未變，2500美元雖然暫時(shí)得到支撐，仍須警惕空頭力量伺機(jī)反撲。
滬期鋁得到外盤上揚(yáng)的鼓舞反彈200多元。但期強(qiáng)現(xiàn)弱，現(xiàn)貨市場需求依然清冷，升水減弱至100-150元。本周末新到滬貨物在5000-6000噸左右，消費(fèi)疲弱將使市場承壓加重。后市升水可能還將縮窄，流通貿(mào)易缺乏利潤，市場多頭和買盤人氣受損。
鉛 上周基本金屬經(jīng)歷了暴跌的過程，但鉛價(jià)跌幅相對有限。鉛價(jià)雖然一度觸及2755美元的低位，但由于其庫存持續(xù)減低，庫存總量已在27750噸的歷史低位，表現(xiàn)抗跌性較好，且低位買盤強(qiáng)勁可以看出基金投機(jī)者尚未對鉛失去信心，但在近期大勢較弱的背景下重新走高也有難度和不小的壓力。
上周滬鉛表現(xiàn)較外盤一直抗跌性良好。本周五暴跌前由于上游廠礦堅(jiān)定惜售，滬鉛價(jià)格維持在24500-24700元之間，周一在外盤反彈的激勵(lì)下，從24000元反彈至24300-24500元之間。雖然成交仍稀少觀望者眾多，鉛價(jià)上升空間有限，但短期內(nèi)有一定支撐力度。鉛價(jià)將區(qū)間波動(dòng)，小幅升跌。
鋅 LME鋅價(jià)在上周的暴跌行情中，從最高3400美元上方狂瀉至2935美元附近，一周下跌幅度達(dá)14％，打穿3000美元關(guān)鍵位。但由于庫存總量在61750噸，仍處于17年來的新低，并且一周共減去1425噸。不變的基本面使鋅價(jià)低位反彈有力，一舉躍升3100美元。
滬期鋅高開高走，走勢明顯強(qiáng)于外盤。而期鋅反彈力度來源于強(qiáng)勁的現(xiàn)貨面，當(dāng)月合約漲幅4.7％以上�，F(xiàn)貨市場上游廠礦惜售，拉升價(jià)格�，F(xiàn)貨較主力合約（710）升水達(dá)1000-1200元，價(jià)格快速拉升至28200元左右，其上升勢頭將持續(xù)。國家統(tǒng)計(jì)局報(bào)告顯示7月份我國鋅產(chǎn)量27噸，比前3個(gè)月的平均水平還少5萬噸，國內(nèi)庫存也在持續(xù)減少。8月份過后消費(fèi)淡季的陰影將逐漸淡化，需求會(huì)逐步回暖，內(nèi)強(qiáng)外弱的特征也將延續(xù)。
錫 LME錫價(jià)一周跌幅在15％以上，從上周的15900美元最低觸及13375美元的4個(gè)月以來的最低位，收報(bào)重回13500美元以上。錫價(jià)在07年內(nèi)已攀升將近20％，現(xiàn)在仍屬高位。高位震蕩將繼續(xù)，但眼前技術(shù)性反彈和高位的拋壓可能使價(jià)格不斷震蕩。短期內(nèi)多空力量的交織使方向難以確認(rèn)。
滬錫市場雖然受到外盤調(diào)整的影響，價(jià)格滑落至13萬元一線。因?yàn)殄a礦砂持續(xù)高價(jià)，使廠礦成本高企，短期內(nèi)上游廠礦不會(huì)馬上調(diào)低價(jià)格，并且由于到貨量小，廠礦試圖支撐價(jià)格。預(yù)計(jì)滬錫價(jià)格調(diào)整有限，多頭對后市仍有信心。
鎳 LME鎳價(jià)所顯現(xiàn)的惡劣態(tài)勢，促使在整個(gè)商品市場的暴跌形勢中，觸低24900美元。但空頭回補(bǔ)和逢低短期吸納盤使技術(shù)性反彈從26100美元摸高至26800美元，庫存已持續(xù)增加至2萬噸以上，基本面仍使其走勢為空頭所控，反彈短暫。
上周五金川公司下調(diào)出廠價(jià)17000元至23.1萬元，使滬鎳市場人氣難以抬頭，盡管昨夜外盤反彈，仍難驅(qū)散籠罩現(xiàn)貨市場的陰霾，現(xiàn)貨鎳價(jià)呈慣性下滑至24萬元一線。如果LME鎳價(jià)能保持短暫反彈力度，滬鎳價(jià)格將受到鼓舞，站穩(wěn)24萬元。但鎳價(jià)目前的脆弱性，使其表現(xiàn)難以穩(wěn)定。 |
