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| 上�，F(xiàn)貨行情周評(píng) |
| 來(lái)源：中國(guó)鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2010-10-8 11:45:05，閱讀：
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SMM9月30日訊：近期美元在國(guó)際市場(chǎng)的糟糕表現(xiàn)，對(duì)金屬價(jià)格的利多影響很明顯。近兩周美元與有色金屬的負(fù)相關(guān)關(guān)系有所增強(qiáng)，金價(jià)和有色金屬均突破數(shù)月來(lái)高點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)9月21日宣布維持聯(lián)邦基本利率在0—0.25%的區(qū)間不變，并稱一旦需要，將提供額外的寬松政策以支撐經(jīng)濟(jì)、提高通脹率，因此美元近期止跌的可能性不大。國(guó)內(nèi)在中秋及國(guó)慶節(jié)前，表現(xiàn)的較為平淡且謹(jǐn)慎，SMMI變動(dòng)幅度不大，與20日相比，SMMI微跌0.11%。其中鋅表現(xiàn)較弱，SMMI.Zn跌幅在1.44%。而鉛價(jià)由于沒(méi)有內(nèi)盤(pán)，所以走勢(shì)跟隨外盤(pán)較緊，SMMI.Pb漲1.2%。
銅：本周銅價(jià)走勢(shì)仍然位于上升通道之中，與美元的聯(lián)動(dòng)性表現(xiàn)明顯。中秋國(guó)內(nèi)休市期間，倫銅在美元下跌的帶動(dòng)下大幅走高，觸及7990美元/噸高點(diǎn)。周一國(guó)內(nèi)開(kāi)始交易后，受制于現(xiàn)貨消費(fèi)的疲軟，滬銅呈現(xiàn)被動(dòng)跟漲的疲弱走勢(shì)。盡管中國(guó)市場(chǎng)走軟一時(shí)間拖住了倫銅沖高的“后腿”，使得倫銅周一、周二回落至7900美元/噸附近，但在美元持續(xù)疲弱、LME庫(kù)存連續(xù)大幅減少、LME現(xiàn)貨貼水縮窄至平水的利好推升下，倫銅上漲步伐未被打斷，于周三晚間一舉刷新8030美元/噸的年內(nèi)高位，創(chuàng)下8075美元/噸的年內(nèi)新高。
國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)這周成交十分疲軟尤其是上海地區(qū)，成交氣氛空前慘淡，本該在節(jié)前出現(xiàn)的備貨景象并未發(fā)生，取而代之的是下游濃厚的觀望氣氛。因滬銅表現(xiàn)疲弱，市場(chǎng)對(duì)銅價(jià)憂慮重重，上海地區(qū)現(xiàn)貨貼水逐步擴(kuò)大也不能挽回買(mǎi)盤(pán)的心意，成交量較中秋休假前明顯縮窄。從全國(guó)總體來(lái)看供應(yīng)方面國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)生產(chǎn)情況平穩(wěn)，盡管節(jié)能減排力度和范圍都有所擴(kuò)大，但未波及國(guó)內(nèi)銅冶煉企業(yè)。不過(guò)由于比值的繼續(xù)回落，進(jìn)口銅流通更趨減少，因此市場(chǎng)較少聽(tīng)聞進(jìn)口銅報(bào)價(jià)。需求方面，大部分地區(qū)的下游企業(yè)中秋節(jié)前已經(jīng)有所備貨，加上近期訂單并未好轉(zhuǎn)，其對(duì)銅價(jià)漲勢(shì)持悲觀態(tài)度，因此下游買(mǎi)盤(pán)高位入市謹(jǐn)慎為主，導(dǎo)致各個(gè)地區(qū)的電解銅現(xiàn)貨持貨商出貨均表現(xiàn)不暢。
本周三晚倫銅的飆升，似乎是在對(duì)即將迎來(lái)十一國(guó)慶長(zhǎng)假奠定基礎(chǔ)。從各方面因素來(lái)判斷，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)休市的5天期間倫銅將會(huì)繼續(xù)上漲。首先，美元近期弱勢(shì)已成定局，將對(duì)倫銅形成有力支撐。其次，歐美市場(chǎng)消費(fèi)表現(xiàn)強(qiáng)勁從現(xiàn)貨層面支持了倫銅的上漲，使得倫銅上漲根基得到夯實(shí)。此外，由于倫銅市場(chǎng)缺乏中國(guó)投資者參與，盤(pán)面變輕，資金拉漲較為容易。綜合考慮，盡管在中國(guó)消費(fèi)疲軟且十一期間國(guó)內(nèi)可能會(huì)出臺(tái)緊縮政策的不利消息制約下，滬銅可能延續(xù)被動(dòng)勢(shì)頭，但外盤(pán)或?qū)o(wú)所顧忌的在中國(guó)休市期間繼續(xù)上探高位，預(yù)計(jì)倫銅波動(dòng)區(qū)間在7900-8300美元/噸之間。
鋁：近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟使美聯(lián)儲(chǔ)將更早采取措施刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期升溫，美元指數(shù)受此影響延續(xù)跌勢(shì)，跌破80的心理關(guān)口并繼續(xù)下行。美元的下跌和股市的上漲給基本金屬價(jià)格注入了上行的動(dòng)力，倫鋁上周連連飆升摸高2330美元/噸上方，本周亦維持高位震蕩的狀態(tài)。雖然倫鋁2330美元/噸處阻力較大，但是上升空間已經(jīng)打開(kāi)。LME鋁庫(kù)存連續(xù)降至436萬(wàn)噸顯示基本面偏多，若宏觀方面美元指數(shù)繼續(xù)疲軟，倫鋁價(jià)格有望維持上漲趨勢(shì)。
滬期鋁雖然相對(duì)外盤(pán)偏弱，但由于國(guó)內(nèi)節(jié)能減排政策導(dǎo)致部分鋁廠減產(chǎn)將從電解鋁供應(yīng)及投資心理兩個(gè)角度利多鋁價(jià)，相比滬銅滬鋅而言表現(xiàn)較強(qiáng)。本周初因上周外盤(pán)累計(jì)漲幅近5%而高開(kāi)，主力1012合約一度沖高至16000元/噸上方，16000元壓力顯現(xiàn)，多頭擇機(jī)逢低買(mǎi)入，15800元一線表現(xiàn)有支撐。但長(zhǎng)假前期投資者總體表現(xiàn)謹(jǐn)慎，追高熱情受限，隨后兩日連收十字星陽(yáng)線，多成交于15800-16000元/噸之間。國(guó)內(nèi)十一長(zhǎng)假結(jié)束后，部分因規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)而暫時(shí)退出金融市場(chǎng)的資金將再度入市，并且滬期鋁將繼續(xù)受到節(jié)能減排產(chǎn)量下降的利好影響，節(jié)后鋁價(jià)上行動(dòng)力仍存。
華東現(xiàn)鋁價(jià)格節(jié)后連續(xù)跟漲至15600元/噸附近，華南地區(qū)因供應(yīng)偏緊鋁價(jià)漲幅明顯，一度觸及15900元/噸價(jià)格，下游在上漲初期被動(dòng)追高，配合節(jié)前備貨市況較為積極，但隨著長(zhǎng)假逼近，備庫(kù)接近尾聲且期價(jià)橫盤(pán)整理，下游觀望情緒顯露，成交逐漸清淡。
鉛：中秋期間在美元疲弱，以及周邊金屬走強(qiáng)的帶動(dòng)下，倫鉛收出三連陽(yáng)，躍上2300美元一線，最高上觸2321美元。本周國(guó)內(nèi)金屬期貨開(kāi)市后呈現(xiàn)高開(kāi)低走之勢(shì)，在補(bǔ)漲倫敦金屬市場(chǎng)中秋期間的漲幅方面欠缺動(dòng)力，致使LME市場(chǎng)在本周初未能延續(xù)中秋期間的漲勢(shì)，倫鉛主要于2245-2297美元區(qū)間整理。周中則在美元弱勢(shì)整理的支撐下以及中國(guó)房地產(chǎn)調(diào)控政策的打壓下，經(jīng)歷了上沖2300美元又再次回落的過(guò)程。但倫鉛本周于2245.9美元及2280美元連收兩個(gè)十字星，表明其底部支撐逐漸上升。且由于目前人民幣仍將保持升值之勢(shì)，節(jié)日期間料美元繼續(xù)走軟的可能性大，對(duì)于基本金屬而言利好。倫鉛于2300美元上方得到鞏固后，料將上沖2400美元。
國(guó)內(nèi)方面，現(xiàn)貨市場(chǎng)本周補(bǔ)漲倫鉛上周末漲幅，供應(yīng)方面的報(bào)價(jià)有所提升。中秋前夕，下游蓄電池生產(chǎn)企業(yè)在節(jié)能減排影響開(kāi)工的壓力下少有備貨者。而隨著倫鉛漲市的確立，業(yè)者對(duì)于十一期間的行情以樂(lè)觀或謹(jǐn)慎樂(lè)觀為主，故在周初抓住最后機(jī)會(huì)進(jìn)行適量接貨的下游多，成交活躍。貿(mào)易商方面，雖然出于月底換現(xiàn)，以及在長(zhǎng)假前減倉(cāng)避險(xiǎn)的需要，使他們?cè)趦r(jià)格上有所讓步，但始終因?yàn)槭种鞋F(xiàn)貨存量不多，調(diào)整幅度不大。兩方面因素使現(xiàn)貨價(jià)格突破前期16500元/噸附近的壓力，國(guó)內(nèi)主要交投于16500-16700元/噸，節(jié)后進(jìn)入四季度的目標(biāo)將直指17000元。
鋅：上周美元走軟，倫鋅由2150美元/噸拉升至2240美元/噸，一度觸及2284美元/噸。國(guó)內(nèi)方面，因中秋放假，暫無(wú)交易。9月25-26日雖無(wú)期貨盤(pán)面，但國(guó)內(nèi)少部分現(xiàn)貨跟漲外盤(pán)，一度成交在17900元/噸。
本周國(guó)內(nèi)開(kāi)市，滬期鋅主力并未跟漲上周LME強(qiáng)勁走勢(shì)，反而高開(kāi)低走，維持在18000-18200元/噸區(qū)間整理。倫鋅亦在2200美元/噸關(guān)口整理。現(xiàn)貨方面，現(xiàn)鋅價(jià)格維持在17300-17600元/噸區(qū)間，國(guó)慶長(zhǎng)假在即，下游適量接貨，但市場(chǎng)仍以謹(jǐn)慎情緒為主，整體交投一般。
本周國(guó)內(nèi)各地庫(kù)存總量較上周增加13000噸，至50.9萬(wàn)噸。華東市場(chǎng)由于到貨增多，下游接貨較為謹(jǐn)慎，且中秋期間現(xiàn)貨交易量少，庫(kù)存有10000噸的增加。華南市場(chǎng)中秋節(jié)前以及本周三個(gè)交易日，現(xiàn)貨交投均較為清淡，下游接貨不積極，庫(kù)存出現(xiàn)少量積壓，增加3000噸，華北市場(chǎng)庫(kù)存變化較小。
錫：本周倫錫受美元走弱、錫庫(kù)存低位徘徊刺激延續(xù)升勢(shì)，并迭創(chuàng)新高至24390美元/噸，周三收盤(pán)于24275美元/噸，周上漲675美元/噸。據(jù)英國(guó)國(guó)際錫研究所（ITRI）日前統(tǒng)計(jì)，全球最大錫出口國(guó)印尼因礦產(chǎn)儲(chǔ)量減少并因上半所受到惡劣天氣影響了礦石的開(kāi)采，預(yù)計(jì)今年的精錫產(chǎn)量料下滑6%為9.5萬(wàn)噸，比上年減少6000噸左右，給供應(yīng)緊俏的錫市更添憂慮。周三倫錫庫(kù)存13515噸，較上周略減150噸。
倫錫的突破行情并未給國(guó)內(nèi)錫市帶來(lái)一輪曙光，隨著各地的節(jié)能減排措施進(jìn)一步加據(jù)，給上、下游企業(yè)對(duì)十一長(zhǎng)假后的生產(chǎn)和消費(fèi)形勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)度，雖然已有部分企業(yè)受限電影響安排檢修計(jì)劃，導(dǎo)致供應(yīng)將會(huì)受一定的影響，但下游無(wú)論貿(mào)易或是廠家長(zhǎng)假的避險(xiǎn)情緒占據(jù)主導(dǎo)，依然留存少量庫(kù)存，采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，主力廠家報(bào)價(jià)已提升至15萬(wàn)元以上，雜牌錫廠報(bào)價(jià)也較持強(qiáng)并接近市場(chǎng)價(jià)格，不利貿(mào)易商囤貨賺取差價(jià)，因此整個(gè)市場(chǎng)買(mǎi)興并不活躍，一周市場(chǎng)主流成交云錫、云山、天梯149000-150500元/噸，其它牌子成交于148000-148800元/噸，較上周略有上升。下周即十一長(zhǎng)假，受美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步量化寬松政策預(yù)期影響，美元將延續(xù)弱勢(shì)格局，資源類大宗商品價(jià)格將高位震蕩，但節(jié)后國(guó)內(nèi)錫價(jià)會(huì)比較溫和。
鎳：鎳價(jià)中秋期間受到庫(kù)存增加，及逼倉(cāng)結(jié)束的消息影響，價(jià)格大幅回落至22100美元一線；隨后伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)公布第二輪量化寬松政策，美元大幅貶值，鎳價(jià)跟隨其余金屬一同上揚(yáng)，最高探至23200美元。
滬市現(xiàn)貨市場(chǎng)，本周成交清淡，價(jià)格堅(jiān)挺。本周倫鎳價(jià)格都站穩(wěn)23000美元/噸，滬市現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，自17日價(jià)格一直在170000元/噸上方，最低成交區(qū)間在9月17日的170500元/噸至171500元/噸。下游不銹鋼廠訂單不足，材料方面尚有庫(kù)存，節(jié)前備貨氣氛不濃；貿(mào)易商觀望情緒濃厚，出貨意愿不強(qiáng)。
根據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，無(wú)錫不銹鋼市場(chǎng)庫(kù)存量（26個(gè)倉(cāng)庫(kù)）21.91萬(wàn)噸，較上期統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)減少3.4%。其中，200系3.57萬(wàn)噸，300系16.21萬(wàn)噸，400系2.13萬(wàn)噸。
本周太鋼不銹協(xié)議戶出廠價(jià)格保持平盤(pán)，304/2B 23920元/噸，430/2B 11820元/噸，304NO.1 23120元/噸。
西南不銹304寬1240mm（克虜伯酸洗）熱軋無(wú)錫市場(chǎng)2010年10月盤(pán)價(jià)開(kāi)出，10月盤(pán)價(jià)為含稅21500元/噸，這一價(jià)格與2010年9月份盤(pán)價(jià)相比上調(diào)900元/噸。
近日，鋼廠正在對(duì)10月的盤(pán)價(jià)進(jìn)行評(píng)估，國(guó)際鋼廠合金附加費(fèi)增加必然已被納入?yún)⒖嫉姆秶畠?nèi)，而10月鋼廠原料采購(gòu)價(jià)格的上漲，實(shí)際上也增加了鋼廠的生產(chǎn)成本。以寶鋼為例，9月底招標(biāo)的十月鉻鐵價(jià)格為8800元/基噸，比8月底招的九月采購(gòu)價(jià)格8550元/基噸增加了250元，該漲幅給304帶來(lái)的成本增加在100元左右；同樣，太鋼十月和九月的鉻鐵招標(biāo)價(jià)格分別為8650和8450元，環(huán)比也上漲了200元/基噸。鋼廠對(duì)鎳鐵的采購(gòu)價(jià)格同樣出現(xiàn)較大幅度的增加，太鋼對(duì)中鎳鐵采購(gòu)價(jià)格從1430元/鎳增加到1500元/鎳，每個(gè)鎳采購(gòu)價(jià)格增加了70元，相當(dāng)于純鎳價(jià)格提高7000元/噸，鎳鐵價(jià)格上漲給304直接帶來(lái)了560元的成本增加值。
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