一、行情描述
周一晚倫銅下跌0.66%，最高7940，最低7889.5，收于7902.5美元；倫鋁下跌1.56%，最高2306，最低2279，收于2279美元。LME銅的庫(kù)存略微減少2100，至378125噸，鋁的庫(kù)存減少4400，至4365150噸，美元回升至79.5附近震蕩。
昨日滬銅1101合約高開(kāi)低走，最高61280，最低60250，收于60640，上漲1.37%；滬鋁1101合約最高16120，最低15950，收于16080，上漲1.74%。上�，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)銅60450，鋁15510。
二、行情分析
上周?chē)?guó)內(nèi)三日停盤(pán)，此期間外盤(pán)有色金屬全面飆升，除了一直炒作的銅礦石供應(yīng)緊張之外，美元的下跌起了決定性的作用。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)不景氣，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)實(shí)行0.25%的低利率措施，從而打壓了美元的人氣。而且由于市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)出臺(tái)新的刺激政策，短期內(nèi)美元不存在由于避險(xiǎn)而被大量買(mǎi)入的可能。美元的下跌刺激了倫銅倫鋁的上漲，從而對(duì)內(nèi)盤(pán)的價(jià)格起到很大的支撐作用，預(yù)計(jì)這一影響仍將持續(xù)一段時(shí)間。
相對(duì)于外盤(pán)，今日內(nèi)盤(pán)滬銅滬鋁漲幅顯然偏小，主要原因有兩個(gè)：第一，國(guó)內(nèi)政策性不穩(wěn)，風(fēng)險(xiǎn)仍舊存在；第二，人民幣升值壓力巨大，對(duì)國(guó)內(nèi)金屬價(jià)格上漲起到壓制作用。
由樓市回暖引發(fā)的二次調(diào)控預(yù)期，終見(jiàn)端倪。近日，國(guó)土資源部、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)用地和建設(shè)管理調(diào)控的通知》，要求貫徹落實(shí)“國(guó)10號(hào)文”確定的工作任務(wù)，進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)用地和建設(shè)的管理調(diào)控，積極促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)向好發(fā)展。這也是我們一直以來(lái)最為擔(dān)心的事情，9月初二次房控呼之欲出，打壓了股市，但最后卻不了了之。目前樓市回暖，雖然“二次房控”的預(yù)期有所減弱，但卻無(wú)法完全拋卻這種可能，也使得國(guó)內(nèi)銅價(jià)上漲較為猶豫。
昨日滬銅高開(kāi)低走的很大一個(gè)原因是今日被炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的人民幣升值事件。相較于今年6月份，此次美國(guó)方面給與的壓力明顯增大很多。雖然很難判定，中國(guó)政府會(huì)因此立即迫使人民幣升值，但升值的預(yù)期大大增加，行情因此增加了很大的一個(gè)看空砝碼。這也是為什么外盤(pán)被美元下跌抬升的同時(shí)，內(nèi)盤(pán)上漲明顯存在壓力的跡象。
房市8月突如其來(lái)的“回暖”打亂了宏觀調(diào)控下樓市的陣腳，監(jiān)管層調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)的決心表明，房地產(chǎn)調(diào)控政策仍將延續(xù)，難以放松;另一方面，在10月底之前財(cái)政部門(mén)上報(bào)融資平臺(tái)二次清理結(jié)果前，融資平臺(tái)貸款也難有實(shí)質(zhì)性放松。9月份的信貸增量繼續(xù)回落的可能性較大，預(yù)計(jì)規(guī)模低于5000億。
三、操作建議
由于銅價(jià)的特殊性，目前滬銅的價(jià)格變化因素更多的來(lái)自于各國(guó)之間的匯率博弈，這使得行情可能瞬息萬(wàn)變。加之距國(guó)慶長(zhǎng)假只有三天，不建議投資者重倉(cāng)操作。之前滬銅未能回調(diào)到位，昨日滬銅雖然沖破前高，但回落的態(tài)勢(shì)使得目前的高位看多之際存在更多的風(fēng)險(xiǎn)。操作上，暫維持震蕩思維，觀望為主，暫不做空。
滬鋁需求近期略有好轉(zhuǎn)，加之外盤(pán)倫鋁暴漲，帶動(dòng)了昨日滬鋁強(qiáng)于其他有色金屬。目前價(jià)格處于16000以上，明日需繼續(xù)觀察起支撐位是否有效。操作上，暫維持震蕩思維，節(jié)前觀望為主。
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