一、行情描述
周四晚倫銅大幅上漲2.74%，最高7320，最低7140，收于7320美元；倫鋁上漲1.57%，最高2042.5，最低2002.5，收于2032.5美元。LME銅的庫存減少1175，至401250噸，鋁的庫存減少3900，至4448800噸，美元略撤回83點(diǎn)位以下，道指下跌0.74%，納指下跌1.07%。
昨日滬銅1012合約全天高位窄幅震蕩，最高57500，最低57050，收于57330，上漲1.27%；滬鋁1012合約，最高15505，最低15395，收于15435，上漲0.29%。上�，F(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)銅57550，鋁15110。
二、行情分析
繼周二公布的7月份美國成屋銷售元弱于預(yù)期之后，周三晚公布的7月份美國的新屋銷量環(huán)比大幅降至27.6萬幢，經(jīng)季調(diào)并年化的環(huán)比降幅達(dá)12.7%，創(chuàng)下歷史最低紀(jì)錄。新屋銷售的重跌與聯(lián)邦政府的購房抵稅政策于4月底到期有關(guān)，消費(fèi)者的購房需求明顯萎縮。此外，美國7月扣除運(yùn)輸?shù)哪陀闷酚唵卧侣氏陆?.8%，預(yù)期上升0.5%，創(chuàng)2009年1月以來的最大跌幅；美國7月扣除國防的耐用品訂單月率上升0.3%，預(yù)期上升1.6%；美國7月扣除飛機(jī)非國防資本耐用品訂單月率下降8.0%，預(yù)期上升 0.4%，同樣是2009年1月以來的最大跌幅。近期的美國數(shù)據(jù)可謂是“頻頻落空”，而周四周五晚同樣由有關(guān)就業(yè)率的數(shù)據(jù)出臺，如果繼續(xù)“落空”，想必銅價(jià)很難有所上漲。不過房地產(chǎn)市場的低迷以及就業(yè)問題一直困擾著美國，雖然對市場為利空消息，但不并意外，仍在投資者的預(yù)料之中，不應(yīng)過分看空。
中國人民銀行25日公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份我國金融機(jī)構(gòu)外匯占款增加1710億元，較6月份多增540億元。7月份我國貿(mào)易順差為287億美元，外商直接投資（FDI）為69.2億美元，二者之和明顯大于7月份新增外匯占款。數(shù)據(jù)顯示7月份資金有流出跡象，主要是因?yàn)�，一來人民之升值步伐緩慢、股市樓市處于低迷狀態(tài)；二來中國外匯管理當(dāng)局從今年開始加大了對跨境資金流動的監(jiān)督管理，資金流動的難度和成本大大提高。
日本7月銅線銅纜裝運(yùn)量較去年同期增加2.9%，達(dá)到59，700噸，連續(xù)第七月的同比上升，盡管裝運(yùn)量仍較兩年前水平低出大約18%。
由于當(dāng)?shù)卣唠姾牡钠髽I(yè)進(jìn)行了一定的用電限制，江浙地區(qū)的銅材鋁材加工企業(yè)將被迫削減產(chǎn)量。不過鑒于目前國內(nèi)銅鋁制品供應(yīng)過剩的局面，此舉對市場供需的即期影響有限。但是倘若該限電政策持續(xù)時(shí)間過長，可能會造成短期內(nèi)電解銅庫存增加的情況，并最終拉低精煉銅電解鋁需求。工業(yè)限電措施可能延續(xù)至9月底。8月份錯(cuò)峰用電措施對部分鋁加工企業(yè)生產(chǎn)造成了一定的影響，但預(yù)計(jì)隨著氣溫逐漸降低，限電程度或?qū)⒈粶p輕，供電緊張對精銅電解鋁消費(fèi)能力的削弱也將維持在小范圍內(nèi)。
中國最大鋁企業(yè)中鋁公司日前表示，中國2010年將消耗1，650萬噸鋁，較2009年增加20%，而全球鋁消費(fèi)量或也將增長20%至4，100萬噸。此言論對市場可能會起到一定的提振作用，但由于原鋁本身的產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，相信提振作用不會明顯。
三、操作建議
雖然前晚公布美國數(shù)據(jù)不佳，但昨日滬銅完全不予理會，高開并且保持全天高位震蕩。不過從盤中的表現(xiàn)來看，多頭仍然保持謹(jǐn)慎態(tài)度，不敢貿(mào)然進(jìn)攻。在數(shù)據(jù)上偏空的前提下，滬銅近期仍不明朗，但空頭在基本面支持的前提下仍舊采取守勢，表明市場對未來預(yù)期的樂觀情緒。操作上，空頭可有所減持，仍舊以觀望為主。
滬鋁近幾日波動較小，成交量偏低，上下動能都不足。操作上，仍舊堅(jiān)持之前建議，區(qū)間操作，15000-16000。
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