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| 上海現(xiàn)貨行情周評 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2010-8-23 16:48:02，閱讀：
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本周初有色金屬在國內(nèi)A股市場強勁上揚走勢的帶動下，走出了一波反彈行情。但由于基本金屬價格多接近前期高位，多空雙方分歧加劇，周中價格出現(xiàn)了回落。整體而言，SMMI本周微漲0.65%。其中漲幅居前的為鋅，鋅價雖在周中回吐了部分漲幅，但SMMI.Zn仍以2.07%的漲幅領(lǐng)先其他金屬。鎳價緊隨其后，SMMI.Ni本周上漲1.64%。本周鋁價走勢不溫不火，SMMI.Al微跌0.56%。
銅：本周倫銅價格變動基本緊跟美元走勢，但相對而言其易漲難跌的態(tài)勢也顯現(xiàn)了銅價較強的抗跌性。周初，因投資者對全球經(jīng)濟擔(dān)憂加劇而紛紛拋出高風(fēng)險資產(chǎn)買入作為避險工具的美元，美指一度攀升至83的高點，在如此強勢之下，倫銅繼續(xù)上周五的回落勢頭，一度探低至7200美元/噸下方。但低位的價格并沒有持續(xù)多久，周二倫銅便在美元回落和美股上漲的聯(lián)合帶動下摸高7400美元/噸，后基本圍繞在7350美元/噸附近震蕩。周四，在上證指數(shù)重回2700點的推動下，倫銅繼續(xù)走高，觸及7492美元/噸的周內(nèi)高點。滬銅在國內(nèi)股市走強的帶動下上漲力度強于前期，甚至多日呈現(xiàn)主動拉漲的走勢，各個合約均于周四站上58000元/噸，但本周滬銅總持倉下滑明顯，盡管資金流出，但多頭勢力仍然占據(jù)主導(dǎo)，以致銅價繼續(xù)維持強勢。
現(xiàn)貨市場，因銅消費的主要地區(qū)江浙兩省對工業(yè)用電進行限制，而導(dǎo)致這兩個地區(qū)銅消費下滑，本周市場成交因此疲軟。供應(yīng)方面，少部分冶煉企業(yè)仍在檢修中，但在目前消費低迷的狀態(tài)下冶煉企業(yè)檢修并不會使得市場整體供應(yīng)出現(xiàn)缺口，而進口銅流通也并未出現(xiàn)增多，供應(yīng)量與上周相比并未出現(xiàn)大幅波動。需求方面，銅價相對低位時下游企業(yè)采購熱情回升，而高位相對觀望情緒較重，入市意愿不足。
對于下周銅價走勢，我們持震蕩走高觀點。首先，從美元走勢來看，83上方壓力明顯，在歐元走勢強勁及近期宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)平淡的影響下，預(yù)計近期美元震蕩區(qū)間將在82.0-82.5之間，繼續(xù)走高難度較大。其次，上證指數(shù)并未受農(nóng)行、光大上市拖累大幅走軟，而是維持強勢，突破2700點大關(guān)后，市場信心可能得到有效恢復(fù)，預(yù)計將維持強勢。在以上兩個近期主導(dǎo)銅價的周邊市場表現(xiàn)均有利于銅價的情況下，下周倫銅價格將有望在7300美元/噸震蕩的基礎(chǔ)之上再度沖擊7500美元/噸大關(guān)。
鋁：本周美元指數(shù)在83附近受阻后高位盤整，基本金屬亦呈現(xiàn)區(qū)間震蕩格局。LME鋁庫存漲跌反復(fù)，同時在遭受空頭平倉壓力的情況下，倫鋁周三大跌探低2091美元/噸，隨后在5日和30日均線之間整理。相對外盤而言滬鋁相對抗跌，但仍然弱于滬銅滬鋅，主力震蕩于15500元/噸附近。期鋁交割換月后華東現(xiàn)貨貼水放寬，周初貿(mào)易商對后市偏樂觀報價顯堅持，此時采購商追漲意愿偏弱，成交平淡，當(dāng)周四期價跳水現(xiàn)鋁跌至15200元/噸以下時，下游買興提升采購增多。
近期好壞不一的宏觀數(shù)據(jù)令投資者對經(jīng)濟發(fā)展保持相對謹(jǐn)慎的觀點，等待進一步消息來指明方向。LME鋁庫存周四暫停增勢下降五千余噸，但能否改善庫存高企引發(fā)的偏空情緒仍是未知數(shù)，而倫銅倫鋅近日表現(xiàn)偏強步步攀升，若能持續(xù)獲得周邊市場利好氛圍的支持，倫鋁或?qū)⑿》粕俅螠y試2150美元/噸壓力位。國內(nèi)方面，宏觀經(jīng)濟的不確定性給股市的反彈帶來了不確定性，但鋁價單邊下跌的可能性較小，在市場未出現(xiàn)明顯的變化之前，鋁價將繼續(xù)維持區(qū)間震蕩。
鉛：本周倫鉛表現(xiàn)先揚后抑，主要于2050-2150美元區(qū)間震蕩。相比于前期的勁揚，本周倫鉛自身的力量表現(xiàn)不明，更依賴于宏觀面氛圍的引導(dǎo)。持續(xù)縮量的持倉及成交也同樣反映出投資者在目前尚不明確的盤面下選擇隔岸觀望。周四收跌45美元后，倫鉛短、中期均線愈顯糾結(jié)，KDJ指標(biāo)也在金叉向上之際突然拐頭向下，原本自身向上的態(tài)勢有所破壞，料2100美元附近的爭奪將繼續(xù)。
國內(nèi)方面，現(xiàn)貨成交價格徘徊于16000-16300元/噸。周末，萬六關(guān)口又受到考驗，個舊鉛于15950元/噸附近亦可成交。交投氛圍依賴于當(dāng)日倫鉛的走勢，因此周二倫鉛的上揚及當(dāng)晚尾盤收高吸引了少量的買盤力量，成交于周中稍有好轉(zhuǎn)，但整體而言本周的情況仍屬清淡。一方面下游對于高價本身的接受度一般，另一方面江浙地區(qū)因限電而導(dǎo)致鉛酸蓄電池企業(yè)的生產(chǎn)時間減少，也影響了部分鉛需求。
鋅：本周，美國公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)利好股市，道瓊斯及納斯達(dá)克指數(shù)均連續(xù)數(shù)日收陽，同時周邊市場如原油及黃金表現(xiàn)也尚可。美元結(jié)束了五連陽后本周略有回落，最低曾下探至81.9，這刺激了基本金屬的上漲。倫鋅三月期價站穩(wěn)2050美元/噸，最高上沖至2155美元/噸，呈向上突破的態(tài)勢。不過周四晚美國勞工部公布的申請失業(yè)金人數(shù)調(diào)增1.2萬打壓市場人氣，受此影響倫鋅跌至2105美元/噸。
國內(nèi)方面，本周在A股的帶領(lǐng)下，滬鋅走出了一波反彈行情。滬鋅主力1012合約從上周五的17255元/噸收盤價，最高上沖至17850元/噸，已經(jīng)接近前期17885元/噸的高位。但由于市場對上漲持續(xù)性并不堅定略顯分歧，加之逼近前期高點上沖阻力加大，故在周四、周五滬鋅主力有所回調(diào)，尤其是周五滬鋅主力跌幅達(dá)到3.34%，最低探至17050元/噸。周初現(xiàn)貨被動跟隨期價走高，站上17000元/噸平臺，但下游買家對高價的接受度不高，采購意向低，市場交投略顯清淡。周五價格大幅回調(diào)后，下游在市場上進行了適量的采購，不過考慮到對后市方向仍不明確，故仍有部分企業(yè)采取觀望態(tài)度，繼續(xù)等待機會。本周國內(nèi)各地庫存總計較上周小幅增加，上海、天津的庫存較為穩(wěn)定，華南市場因到貨庫存小幅增加。另外，由于甘肅成縣的黃渚鎮(zhèn)遭遇泥石流災(zāi)害，部分地區(qū)供電、道路交通設(shè)施受到破壞，甘肅寶徽以及甘肅成州鋅冶煉生產(chǎn)也被波及。由于受災(zāi)較為嚴(yán)重，預(yù)計8月甘肅地區(qū)的鋅產(chǎn)量將會出現(xiàn)下降。
錫：本周倫錫震蕩上揚，周內(nèi)電子盤最高觸及21650美元/噸，最低在20450美元/噸獲得支撐，截至周四收于21150美元/噸，周上漲700美元/噸。周四倫錫庫存14065噸，較上周同期減少70噸。除周三受到美元指數(shù)小幅反彈的拖累，倫錫下跌之外，本周走勢大多上揚。本周公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟前景不樂觀，中國政府采取措施遏制房地產(chǎn)市場的增速并打壓房價也令市場擔(dān)憂中國經(jīng)濟增速放緩。這些因素拖累金屬走勢，但近期金屬價格與滬深A(yù)股呈現(xiàn)較大的相關(guān)性，在滬深股市上漲行情中金屬從中獲益，但當(dāng)前滬市金屬在前期高點壓力明顯。因此，預(yù)計短線滬市金屬料將延續(xù)高位震蕩走勢。印尼產(chǎn)量預(yù)計減少20%成為當(dāng)前錫價最大支撐，加之LME錫庫存不斷下降，推升錫價漲至2008年8月以來高點，但在股市以及國內(nèi)錫價跟漲不利的影響下，預(yù)計錫價漲速將有所放緩。
國內(nèi)市場，本周價格穩(wěn)中有跌，呈外強內(nèi)弱格局。截至周五，云錫成交于14.9-14.95萬元/噸，云山、天梯成交于14.65-14.75萬元/噸，雜牌錫成交區(qū)間14.5-14.6萬元/噸，整體較上周有回落跡象。近期錫價相對處于高位，加之行業(yè)處于消費淡季，高溫天氣也對企業(yè)生產(chǎn)造成一定影響，令企業(yè)消費“淡季更淡”，目前價格對于企業(yè)而言也相對較高，因此市場觀望氛圍濃重，企業(yè)僅按需采購，成交氛圍平淡。冶煉廠方面，云錫堅挺報價在15萬元/噸以上，其他冶煉企業(yè)不同程度降低報價促進成交，從而也對市場主流成交價格造成一定影響。
鎳：本周倫鎳窄幅震蕩，橫盤整理。周一受美指下跌刺激，倫鎳電子盤小幅上漲至21560美元/噸，隨后倫鎳在21600-22500美元/噸盤整，呈震蕩上行之勢。本周美國以及中國股市走強給倫鎳上漲動力，但中國遏制房地產(chǎn)以及收縮信貸的政策預(yù)期使得市場對經(jīng)濟復(fù)蘇前景有些許擔(dān)憂。本周四倫鎳庫存115668噸，較上周同期統(tǒng)計減少1026噸。
本周國內(nèi)現(xiàn)貨市場，交易商間交易稍顯活躍，終端仍以觀望為主。倫鎳的震蕩上行給了貿(mào)易商對未來電解鎳價格的樂觀預(yù)期。隨著電解鎳價格的上漲，下游則增多對中鎳生鐵的采購，遠(yuǎn)離電解鎳市場。截至周四金川鎳成交區(qū)間在164500-169000元/噸，俄鎳成交區(qū)間在165000-169500元/噸。
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