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| 銅鋁多頭可繼續(xù)持有 |
| 來源：魯證期貨，更新時(shí)間：2010-8-18 9:20:16，閱讀：
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一、行情描述
周二晚倫銅大漲2.07%，最高7402，最低7235，收于7390美元；倫鋁上漲1.18%，最高2171，最低2125，收于2150美元。、。LME銅的庫存減少1675，至405025噸，鋁的庫存大幅增加70825，至4448800噸。美元繼續(xù)回落至82.2點(diǎn)位附近，道指上漲1.01%，納指上漲1.26%。
昨日滬銅1011高開企穩(wěn)，盤中回調(diào)，但午后飆升，最高57770，最低57080，收于57750，上漲1.24%；滬鋁1011合約最高15575，最低15470，收于15530，小幅上漲0.29%。上�，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)銅57550，鋁15260。
二、行情分析
美國財(cái)政部公布了6月份各國及地區(qū)持有美國國債的狀況。6月中國的持有量為8437億美元，依然位列各國首位，低于5月的8677億美元，環(huán)比減少240億美元。至此，中國已連續(xù)兩個(gè)月減持美國債。不過這并不能說明中國開始對(duì)美國經(jīng)濟(jì)失去了信心，因與此同時(shí)中國方面增持以兩房為主的機(jī)構(gòu)債55.87億美元。目前美國房地產(chǎn)市場(chǎng)是美國經(jīng)濟(jì)的一塊心病，中國此時(shí)增持無疑屬于抄底行為，表明其對(duì)美國經(jīng)濟(jì)今后發(fā)展的信心。
7月份，我國新建商品房價(jià)格略漲，存量房價(jià)格微落。新建商品房集中成交價(jià)環(huán)比上漲1.61%。存量房集中成交價(jià)環(huán)比下降0.13%。從7月份的房價(jià)變化看，一線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)量跌價(jià)滯，房價(jià)走勢(shì)趨穩(wěn)，對(duì)市場(chǎng)變化反應(yīng)較為靈敏的存量房價(jià)格出現(xiàn)回落。但近期部分二、三線城市新建商品房價(jià)有所上漲，多數(shù)城市平穩(wěn)，部分城市漲幅較大。房價(jià)的上漲表明政策的失敗，如果這不是偶然現(xiàn)象，將再次導(dǎo)致監(jiān)管部門的重視，可能會(huì)出臺(tái)新的調(diào)控政策，從而看空市場(chǎng)。
雖然目前美國數(shù)據(jù)多為欠佳，但總體趨勢(shì)上并未出現(xiàn)太大問題。美國6月黃銅軋制品進(jìn)口較去年同期攀升16.5%，出口增長13%。由于美國黃銅軋制品主要出口地為加拿大，上述數(shù)據(jù)可以看作北美地區(qū)銅使用量的加大。
中國海關(guān)公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年我國出口空調(diào)2698萬臺(tái)，同比增長45.7%；國內(nèi)累計(jì)實(shí)現(xiàn)空調(diào)銷售2068萬臺(tái)，同比增加27.14%。銷量的增加一個(gè)主要原因是因?yàn)榻衲?月1日起國家對(duì)節(jié)能空調(diào)補(bǔ)貼進(jìn)行調(diào)整，空調(diào)廠家都趕在新政前促銷清倉，這對(duì)未來空調(diào)的銷售可能會(huì)起到提前透支的影響。
鋁業(yè)協(xié)會(huì)在最新的報(bào)告中公布，美國7月原鋁產(chǎn)量年率增長8.0%至1，722，329噸，2009年7月為1，594，096噸。7月產(chǎn)量較6月的年率1，719，625噸增長0.2%。鋁業(yè)協(xié)會(huì)稱，7月的平均日產(chǎn)量增至4，719噸，2009年7月為4，367噸，且高于6月的4，711噸。原鋁產(chǎn)量的增加表明企業(yè)對(duì)未來遠(yuǎn)影的看好，同時(shí)也為產(chǎn)能過剩的問題添磚加瓦。不過根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，美國鋁業(yè)一般不會(huì)像國內(nèi)鋁企業(yè)盲目擴(kuò)張，產(chǎn)量的增加，往往建立于對(duì)后市有較大把握的前提下。
三、操作建議
滬銅仍舊表現(xiàn)強(qiáng)勁，目前價(jià)格已接近于第一目標(biāo)位58000，操作上可等價(jià)格到此點(diǎn)位附近的時(shí)候，暫時(shí)性減持觀望，如果繼續(xù)向上，則有望月內(nèi)達(dá)到60000，否則回調(diào)支撐位仍舊設(shè)在56000。
倫敦庫存的大幅增加使得鋁價(jià)疲弱明顯，不過這并不出乎意料，滬鋁的去庫存化將維持相當(dāng)長的一段時(shí)間。不過介于目前的市場(chǎng)看多熱情，建議逢低做多，而不是做空，目標(biāo)位16000，若能達(dá)到，則建議離場(chǎng)觀望。
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