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| 超跌反彈 滬鋁能走多遠(yuǎn) |
| 來源：魯證期貨，更新時(shí)間：2010-6-17 9:23:27，閱讀：
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一、行情描述
本周倫鋁上漲3.19%，收于1940美元。而滬鋁本周可謂是大起大落，周一觸及罕見的跌停板，隨后幾天盤中平靜，尾盤急速拉升，最終收于14685，下跌1.14%，未能站上10日均線。上�，F(xiàn)貨報(bào)價(jià)14300，下跌250元，非中鋁氧化鋁本周下跌50元，至2640。上期所鋁的庫存小幅增加1828噸，至498068噸，LME鋁的庫存減少至4496725噸。美元周一曾沖高至88.71，隨后回落至周五收盤時(shí)的87.28.
二、行情分析
（一）美國數(shù)據(jù)不佳拖累市場
上周五公布的美國非農(nóng)業(yè)就業(yè)數(shù)據(jù)非但沒能提振市場，反而令市場大為失望。同時(shí)美國6月IBD消費(fèi)者信心指數(shù)從5 月份的48.7跌至46.2，5月份美國零售銷售下降1.2%，低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期，顯示消費(fèi)者信心較為悲觀。另有報(bào)道稱美國前天又關(guān)閉三家銀行，今年已有81家銀行倒閉，是去年同期倒閉家數(shù)的兩倍多。一直以來，人們雖然在歐債危機(jī)的陰影下憂慮重重，但由于寄希望于美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，使得市場一直以來有所支撐，但數(shù)據(jù)的弱于預(yù)期，使得市場希望破滅，造成了內(nèi)外盤金融市場暴跌。
（二）歐元區(qū)敲定救助細(xì)節(jié)
歐元區(qū)16國政府周一最終敲定了向歐元區(qū)成員國提供5，000億歐元緊急貸款的方案細(xì)節(jié)，同時(shí)敦促各國進(jìn)一步削減赤字以重塑市場信心。歐元區(qū)所有國家都應(yīng)該從2011年開始削減赤字，而像葡萄牙和西班牙這些財(cái)政更加緊張的國家應(yīng)該加緊實(shí)施他們已經(jīng)宣布的措施。救援計(jì)劃細(xì)節(jié)的落定緩解了近期市場大幅下滑的情緒。但這卻不能作為歐債危機(jī)開始全面轉(zhuǎn)好的依據(jù)。西班牙近日舉行公務(wù)員罷工來抗議旨在緩解國家的赤字的財(cái)政政策。據(jù)西班牙媒體報(bào)道，西班牙政府方面表示僅有11.85%的政府工作人員參與了此次罷工。而來自工會的數(shù)據(jù)卻顯示罷工的人數(shù)超過了75%。自希臘開始罷工以來，歐洲多國陸續(xù)進(jìn)行了罷工，歐債危機(jī)絕非一朝一夕可以解決的事情。
（三）房控政策繼續(xù)趨嚴(yán)
日前住建部、央行、銀監(jiān)會三部門聯(lián)合公布了二套房的新規(guī)，規(guī)定了二套房貸認(rèn)房也認(rèn)貸等措施，被市場理解為繼續(xù)對房地產(chǎn)市場的施壓，同時(shí)傳言稱即將公布的上海房地產(chǎn)政策細(xì)則將是更大的利空消息。與此對應(yīng)的是，5月份當(dāng)月商品房銷售面積6777萬平方米，比上月減少1274萬平方米，下降15.8%；商品房銷售額3335億元，比上月減少1113億元，下降25.0%。此外，5月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為105.07，比4月份回落0.59點(diǎn)，房屋銷售量的下降是在意料之中的，但房價(jià)仍處于上升通道中，只是漲幅有所下降。新政的實(shí)施仍需時(shí)間來驗(yàn)證，目前看來房控政策不會半途而廢，若房價(jià)持續(xù)不下跌，恐引發(fā)更加嚴(yán)厲的調(diào)控手段。
（四）央行強(qiáng)調(diào)落實(shí)適度寬松貨幣政策
而導(dǎo)致本周幾次尾盤拉升的一個關(guān)鍵消息是，央行表示由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路仍舊很長，所以應(yīng)落實(shí)適度的貨幣寬松政策，使得市場緩解了自年初以來的對銀根收緊的擔(dān)憂。同時(shí)國家統(tǒng)計(jì)局公布的5月我國進(jìn)出口值2439.9億美元，增長48.4%。其中出口1317.6億美元，增長48.5%，比上月加快18.1個百分點(diǎn)；進(jìn)口1122.3億美元，增長48.3%。與2008年5月份相比，進(jìn)出口增加10.2%；其中出口增加9.2%，進(jìn)口增加11.4%。進(jìn)出口的大幅增加對近期低迷的市場起到了提振作用，同時(shí)降低了經(jīng)濟(jì)二次探底的幾率，對今日滬鋁的上漲起到一定的推動作用。而在國外環(huán)境復(fù)雜的前提下，3.1%的CPI也并不會導(dǎo)致短期內(nèi)的加息。
（五）5月份美國車市高漲
5月份，美國輕型汽車銷售量比去年同期上升19％，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后按年率計(jì)算達(dá)1160萬輛，高于市場預(yù)測。美國三大汽車巨頭汽車銷量均出現(xiàn)兩位數(shù)的增長，至少高于市場平均預(yù)期的六個百分點(diǎn)。美國車市的這一漲幅多少彌補(bǔ)了前期公布的我國車市走低的利空。
三、后市展望
總體來說，本周后四天的上漲基本上是對周一過分下跌的回補(bǔ)，盤面上看，前期支撐位14700已轉(zhuǎn)變?yōu)橄蛏蠅毫�。后幾天的大幅上漲并沒有造成有效突破，只是彌補(bǔ)了周一的跳空缺口。下周國內(nèi)只有兩個交易日，更多應(yīng)看外盤的顏色。目前看來，即便反彈持續(xù)，料想力度也不會太大，反而是逢高做空的可能性更大。而且非中鋁氧化鋁價(jià)格的進(jìn)一步下跌，不但降低了成本，也打開了中鋁進(jìn)一步降價(jià)的窗口。特別是在國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)未有根本好轉(zhuǎn)之前，滬鋁的后期走勢仍舊不容樂觀。
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