因受到隔夜倫鋁下跌拖累，上海期貨交易所期鋁6月4日早盤(pán)低開(kāi)低走，繼續(xù)弱勢(shì)下跌，持倉(cāng)有所減少。滬鋁主力1008合約早盤(pán)以14，850元/噸開(kāi)盤(pán)，收至14，765元/噸，下跌180元/噸；現(xiàn)貨1006合約收于14，555元/噸，下跌100元/噸。隔夜LME三個(gè)月期鋁下跌1.86%，收?qǐng)?bào)1，950美元。LME鋁庫(kù)存減少7，300噸，總存量為4，541，150噸。
盤(pán)面上看，受中國(guó)緊縮政策的擔(dān)憂以及歐洲債信問(wèn)題令市場(chǎng)承壓，盤(pán)中鋁價(jià)突破近日新低，預(yù)計(jì)短期滬鋁將維持震蕩下跌走勢(shì)。
機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來(lái)看，標(biāo)準(zhǔn)銀行日前發(fā)布報(bào)告指出，如其他金屬一樣，鋁價(jià)仍然蒙壓。然而，盡管庫(kù)存水平較高，鋁價(jià)仍在任何庫(kù)存下降中尋求不同尋常的支撐。該行指出，鑒于遠(yuǎn)期曲線的持續(xù)升水結(jié)構(gòu)，融資交易或已鎖定了70%-80%的LME鋁庫(kù)存。按5月7日的基本金屬月報(bào)，LME注冊(cè)庫(kù)存僅有50萬(wàn)噸可供消費(fèi)，并且非中國(guó)地區(qū)產(chǎn)量自衰退最嚴(yán)重時(shí)期（09年初）已保持平穩(wěn)。盡管較高的升水可能導(dǎo)致融資倉(cāng)單部分釋放，分析師判斷相對(duì)LME總庫(kù)存，這部分?jǐn)?shù)量不大。LME庫(kù)存和三月期LME鋁價(jià)的相關(guān)系數(shù)證明了市場(chǎng)的吃緊主要由鋁融資交易引發(fā)。β值衡量了LME三月期鋁價(jià)對(duì)庫(kù)存變化的敏感度。在過(guò)去30天中，LME庫(kù)存每波動(dòng)1%，鋁價(jià)對(duì)應(yīng)反向波動(dòng)1.6%。這比三年平均β值0.46大幅上升。
消息面上，繼動(dòng)力煤、鐵礦石之后，氧化鋁的定價(jià)恐怕也將走上指數(shù)化之路。澳大利亞氧化鋁公司首席執(zhí)行官John Bevan 3日表示，當(dāng)前的氧化鋁定價(jià)系統(tǒng)沒(méi)有反映市場(chǎng)基本面，必須改革。而其所指的改革就是以指數(shù)定價(jià)取代現(xiàn)行的長(zhǎng)期協(xié)議價(jià)。以中國(guó)現(xiàn)貨價(jià)格為依據(jù)氧化鋁指數(shù)正在醞釀之中，最快幾個(gè)月后就將面世。國(guó)內(nèi)鋁廠目前多與氧化鋁供應(yīng)商以長(zhǎng)單結(jié)算，長(zhǎng)協(xié)價(jià)格隨電解鋁價(jià)格浮動(dòng)，一般為三月期鋁價(jià)格的17%-17.5%。 |
