| 受中國(guó)國(guó)務(wù)院同意逐步推進(jìn)房產(chǎn)稅改革影響，上海期鋅1009合約1日早盤小幅收低，盤中交投較為活躍，主力1009合約增倉(cāng)38，688手。主力1009合約1日早盤以15，965元/噸開(kāi)盤，收至15，970元/噸，下跌155元/噸；現(xiàn)貨1006合約收于15，550元/噸，下跌100元/噸。
從盤面來(lái)看，受房產(chǎn)稅改革將導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)房屋購(gòu)買需求減弱，從而減少對(duì)基本金屬需求，令短期市場(chǎng)再次面臨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，且歐元區(qū)危機(jī)也對(duì)市場(chǎng)形成壓力。不過(guò)各國(guó)政府對(duì)于防范金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)，以及經(jīng)濟(jì)二次探底的重視，有部分正面作用。而鋅市場(chǎng)持倉(cāng)擴(kuò)大也顯示出市場(chǎng)的分歧，預(yù)計(jì)鋅價(jià)近期仍將維持震蕩整理態(tài)勢(shì)。
宏觀方面，在全球金融危機(jī)肆虐之時(shí)，各國(guó)政府紛紛實(shí)施刺激計(jì)劃挽救經(jīng)濟(jì)。巨額的政府支出和迅速下降的稅收迫使世界各國(guó)政府大舉借債，由此也埋下了禍根。從2009年年底，希臘主權(quán)債務(wù)問(wèn)題曝光，進(jìn)一步發(fā)展到PIIGS五國(guó)的債務(wù)問(wèn)題浮出水面，歐洲主權(quán)債務(wù)問(wèn)題愈演愈烈，深度和廣度不斷深化。在救助希臘的過(guò)程中，歐元體制的缺陷盡顯，歐元區(qū)各國(guó)利益的博弈消耗了市場(chǎng)的信心，對(duì)金融市場(chǎng)也產(chǎn)生了明顯、持續(xù)的沖擊。債務(wù)危機(jī)的陰影遠(yuǎn)渡重洋，“蝴蝶效應(yīng)”引發(fā)美國(guó)的股市以及原油等大宗商品市場(chǎng)在基本面未發(fā)生明顯變化的情況下，出現(xiàn)暴跌。多個(gè)市場(chǎng)的表現(xiàn)體現(xiàn)了投資者對(duì)于前期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇樂(lè)觀情況的反思，以及對(duì)于經(jīng)濟(jì)二次探底的恐慌情緒。雖然7，500億歐元救助機(jī)制短期緩解了市場(chǎng)的緊張心理，歐洲主要股市止跌回升，但中長(zhǎng)期來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)不減。
國(guó)內(nèi)而言，盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)的表象似乎有過(guò)熱之嫌，但實(shí)際上卻是內(nèi)憂外患，內(nèi)憂是指表里特征蘊(yùn)含著流動(dòng)性充裕和產(chǎn)能過(guò)剩之間的深刻矛盾，外患是指國(guó)際貿(mào)易保護(hù)壁壘沖擊和人民幣被動(dòng)升值壓力，因此2010年中國(guó)的宏觀抉擇已非2009年的內(nèi)生性問(wèn)題，而是需要權(quán)衡內(nèi)外綜合比較。年初以來(lái)一直特別強(qiáng)調(diào)國(guó)內(nèi)政策導(dǎo)向的關(guān)鍵詞在于“穩(wěn)泡沫”，在2009年下半年固定資產(chǎn)投資向房地產(chǎn)投資轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，盡管房地產(chǎn)投資開(kāi)發(fā)確實(shí)承載了“保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)”的完美轉(zhuǎn)身，但“以價(jià)換量”的副產(chǎn)品是各地房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)攀升，社會(huì)各界對(duì)資產(chǎn)價(jià)格泡沫的擔(dān)憂也不斷升溫。從近期一系列針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控的政策措施來(lái)看，房地產(chǎn)由中國(guó)經(jīng)濟(jì)首功之臣的身份已然轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺�(wěn)泡沫”的調(diào)控對(duì)象。4月下旬至5月期間政策烏云蓋頂，《國(guó)務(wù)院關(guān)于堅(jiān)決抑制部分城市房?jī)r(jià)過(guò)快上漲的通知》重拳出擊，國(guó)內(nèi)股市和商品市場(chǎng)遭遇“黑色星期一”。
摩根士丹利亞太區(qū)研究部副總裁Jeol Crane日前在第七屆上海衍生品市場(chǎng)論壇上表示，鉛和鋅的價(jià)格走勢(shì)不僅要看基本面，更多的是隨著市場(chǎng)情緒變動(dòng)，對(duì)沖基金的投資者可能會(huì)追隨現(xiàn)貨的價(jià)格，也會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)價(jià)格的波動(dòng)。鉛和鋅基本面在接下來(lái)的幾個(gè)季度當(dāng)中，看上去并不是特別景氣。目前中國(guó)市場(chǎng)鋅的儲(chǔ)量比較高，要降下來(lái)尚需一定的時(shí)間。Jeol Crane認(rèn)為，總體來(lái)說(shuō)，2012年中國(guó)鋅的需求量會(huì)超過(guò)產(chǎn)量。 |
