| 由于市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)債務(wù)問(wèn)題的擔(dān)憂重新成為焦點(diǎn)令期價(jià)承壓回落，滬鋁5月31日走低，主力1008合約早盤(pán)以15，300元/噸開(kāi)盤(pán)，收至15，325元/噸，下跌75元/噸；現(xiàn)貨1006合約收于15，020元/噸，下跌85元/噸。
從走勢(shì)來(lái)看，惠譽(yù)下調(diào)西班牙債信評(píng)等，再次激發(fā)對(duì)歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)擴(kuò)散的擔(dān)憂。同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令市場(chǎng)失望導(dǎo)致股市下挫，預(yù)計(jì)短期期價(jià)將維持震蕩走勢(shì)。
庫(kù)存方面，美國(guó)鋁庫(kù)存雖震蕩，但目前基本持平，同期歐洲鋁庫(kù)存繼續(xù)穩(wěn)步下降，目前為38萬(wàn)噸，低于09年8月高點(diǎn)。歐洲庫(kù)存降勢(shì)雖被視為利好跡象，且暗示一些地區(qū)趨緊，但仍不足以提振整體鋁市。亞洲鋁庫(kù)存依然處于上升通道。
渣打銀行全球業(yè)務(wù)分析師Daniel Smith表示，長(zhǎng)期而言對(duì)于鋁價(jià)市場(chǎng)或許不必過(guò)于悲觀，但短期內(nèi)鋁價(jià)不容樂(lè)觀。分析有色金屬價(jià)格應(yīng)該從四個(gè)方面考慮。首先是宏觀角度。中國(guó)對(duì)金屬的消費(fèi)不斷上升，其中鋁的消費(fèi)從10年前占全球的10%提高到現(xiàn)在的35%。較低的利率也對(duì)價(jià)格提供支撐。其次，就投資角度而言，調(diào)查顯示，65%以上的投資者在未來(lái)三年將投資商品市場(chǎng)，這確保了資金不斷流入有色品種，過(guò)去的4月份有43億資金流入商品市場(chǎng)，導(dǎo)致整個(gè)基礎(chǔ)商品價(jià)格的不斷走高。再次，從市場(chǎng)波動(dòng)性來(lái)看，有色金屬的價(jià)格波動(dòng)性不斷提高，同時(shí)波動(dòng)的周期越來(lái)越短。鋁價(jià)從2000年開(kāi)始在1，500-2，000美元/噸區(qū)間波動(dòng)，之后因?yàn)橹袊?guó)的需求，鋁的價(jià)格又發(fā)生了非常大的變化。最后，從基本面來(lái)看，全球的需求仍在不斷增加。這些因素都決定有色金屬在未來(lái)一段時(shí)間將比較堅(jiān)挺。不過(guò)，就鋁而言，由于產(chǎn)能利用要進(jìn)一步提高還有很長(zhǎng)的路要走，鋁價(jià)面臨一定壓力。
對(duì)于目前鋁的供應(yīng)問(wèn)題，Daniel指出，未來(lái)幾年有很多項(xiàng)目要投產(chǎn)，在中東有兩個(gè)很大的項(xiàng)目要上馬，大概是150萬(wàn)左右的產(chǎn)量，另外很多項(xiàng)目在印度都即將開(kāi)工，這些產(chǎn)能都會(huì)加入供應(yīng)大軍。因此，這個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)會(huì)受到壓縮，需求會(huì)受到抑制，可能歐洲還有其它的一些地方會(huì)覺(jué)得這是一個(gè)比較困難的行業(yè)。但Daniel同時(shí)指出，在產(chǎn)能擴(kuò)張的同時(shí)，鋁的成本是在不斷上升的，從2005年到2010年的情況一直如此。目前每噸鋁的邊際生產(chǎn)成本大概是1350美元，這也決定了鋁價(jià)將維持在一定區(qū)間運(yùn)行，下行空間并不大�！� |
