標(biāo)準(zhǔn)銀行5月21日發(fā)布基金屬日報(bào)稱，期銅和期鋁的價(jià)格支撐主要源自亞洲需求的推動。因倫敦基金屬價(jià)格下跌，套利窗口隨之開啟，這刺激了上海交易者的買盤，同時基金屬也獲部分支撐。
依據(jù)亞洲電子盤早盤數(shù)據(jù)，倫敦金屬交易所（LME）大部分基金屬庫存持續(xù)向下態(tài)勢（期鋁除外，其出現(xiàn)了陡然增長，大部分是倫敦庫存的注冊倉單），在近期分析中（見2010年5月14日Betas 雙周刊），我們突出強(qiáng)調(diào)了期鋁價(jià)格對其庫存水平的高度敏感。我們將此歸因于大比例的注冊倉單持有量，其指示金融交易中涉及的庫存數(shù)量（即不準(zhǔn)備進(jìn)入交易市場）。我們的貝塔風(fēng)險(xiǎn)分析（估量了過去的30天）表明，目前期鋁庫存上漲1%的同時其價(jià)格下降1.46%。而價(jià)格的下跌和庫存的積累和對期鋁來說并不是好預(yù)兆。已證明歐元20日下行的放緩只是暫時現(xiàn)象，而歐元堅(jiān)挺似乎很大程度上是受到樂觀情緒的推動，因歐盟財(cái)長于21日召開的會議或能提出更果斷措施從而阻止歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的蔓延。然而，這些問題都不是很快就能解決的。2010年5月20日的商品報(bào)告（Commodities Daily）指出，問題不在于歐元疲軟會使基金屬市場蕭條，而在于其走軟的速度會具重要影響。歐元下跌的速度越有規(guī)可循，對投機(jī)者造成的影響越小，而基金屬市場上的清倉也就越少。
股票市場的走勢依舊對基金屬市場具有主導(dǎo)作用。我們期待基金屬價(jià)格出現(xiàn)反彈前，這些市場能夠得到穩(wěn)定。股票市場或能呈現(xiàn)些許復(fù)蘇，但避險(xiǎn)情緒會限制其出現(xiàn)重大的上漲。因此基金屬的前景依舊不容樂觀。 |
