| 上海期鋅21日下午呈現(xiàn)震蕩走勢，尾市空頭減倉明顯。滬鋅成交量減弱，持倉量減少。主力合約1008在5月21日以15，360元/噸開盤， 收至15，500元/噸，下跌70元/噸；現(xiàn)貨1006合約收于15，245元/噸，上漲5元/噸。受銅價下跌影響，期鋅21日繼續(xù)表現(xiàn)弱勢。連續(xù)的下跌促使鋅價有反彈需求，但預計反彈空間有限。
宏觀方面，全球經濟的整體向好與部分主權國家的債務危機在過去的一個月形成了強烈的對比。為應對危機，歐元區(qū)主要決策人發(fā)起了一項高達1萬億美元的救助方案。但對受援國在削減財政赤字方面的嚴格要求依然令市場對這些國家能否最終履行財政緊縮承諾充滿擔憂。、從目前的情況來看，很難找到主權債務危機可能演化為全球性危機的線索。因此，商品市場出現(xiàn)系統(tǒng)性風險的可能性極低。
國內方面，據(jù)央行方面消息，央行意外地上調了3個月期央票的發(fā)行利率，3個月期央票利率的上行，預示著下周發(fā)行的1年期央票利率也將步入上行區(qū)間。在央票發(fā)行結果公布后，市場對于加息的憂慮重新升溫，央行還發(fā)行了3年期央票。由于機構“趨長避短”的特征依舊明顯，3年期央票發(fā)行利率較上一次下降2個基點，為2.70%。
經過近期的接連下跌行情，期鋅升水現(xiàn)鋅的現(xiàn)象早已被抹去。雖然現(xiàn)在鋅價積累了一定的跌幅，但是由于鋅市場的供應充足，所以整體市場心態(tài)仍處于弱勢中，補倉行為仍不算積極。此外，一些中大型的鋅用家近期均表示，現(xiàn)在這種跌勢，雖然國內鋅錠價格總體已有過3，000元的跌幅，但是目前用家仍未敢大量建倉。從現(xiàn)在的市況來分析，受國際大環(huán)境影響，再者鋅的供應量大，無論是期鋅還是現(xiàn)貨，都是金屬品種中走勢顯得最弱的一個，致使市場各界短期未能建立大量建倉的意愿。
從有色金屬冶煉投資情況看，歷史經驗表明，當冶煉投資增速快于固定資產投資增速的時候，有色金屬存在供大于求的危險。而今年2月以來，有色金屬投資增速達到43.7%，相對的資產投資增速僅為26.6%，伴隨著后期固定資產投資增速的不斷下滑，如果繼續(xù)保持這一趨勢，產量過剩是顯而易見的。冶煉廠商也意識到這一問題，3月冶煉增速減緩為42%。總體趨勢來看，仍存在供過于求的危險。
下游消費方面，1—4月份，國產汽車累計生產585.86萬輛，累計銷售(不含出口)485.90萬輛。數(shù)據(jù)顯示，今年前4個月，汽車企業(yè)和流通環(huán)節(jié)的庫存量達到99.96萬輛，國內經歷了2009年汽車購置稅下調等政策刺激后，在2010年能否繼續(xù)保持較高的銷售增速將值得懷疑。這對鍍鋅板需求將產生負面影響。 |
