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| 反彈加震蕩 滬鋁上行如履薄冰 |
| 來(lái)源：魯證期貨，更新時(shí)間：2010-5-21 9:27:08，閱讀：
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一、行情描述
周四晚倫鋁美國(guó)就業(yè)及先行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)等數(shù)據(jù)不佳等因素影響，繼續(xù)下跌，盤中創(chuàng)下年內(nèi)低點(diǎn)1957，收于1990美元。昨日滬鋁高開，早盤高位震蕩，午后下跌，但隨后反彈，收于15195，上漲0.6%，交易較不活躍，市場(chǎng)上漲信心不足。上�，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)14890，略微上漲30元，LME鋁的庫(kù)存大幅增加38600，至4549625噸，美元回調(diào)至86以下震蕩。
二、行情分析
世界金屬統(tǒng)計(jì)局周三稱，2010年第一季度全球鋁市供應(yīng)過(guò)剩298，000噸，需求總共976萬(wàn)噸，產(chǎn)量1005.8萬(wàn)噸，其中我國(guó)產(chǎn)量為404.9萬(wàn)噸，占全球總產(chǎn)量的40%。在3月份，原鋁產(chǎn)量為342.1萬(wàn)噸，消費(fèi)量為332.3萬(wàn)噸。3月末在倫敦、上海、美國(guó)和東京四個(gè)交易所持有的總庫(kù)存為500.2萬(wàn)噸，幾乎是去年同期總量的兩倍。雖然從3月份數(shù)據(jù)來(lái)看，過(guò)剩程度趨緩，但總體來(lái)說(shuō)，產(chǎn)能過(guò)剩狀態(tài)未有任何改觀，特別是國(guó)內(nèi)原鋁產(chǎn)量高舉。
韓國(guó)周三稱，通過(guò)招標(biāo)會(huì)買入3，000噸原鋁，價(jià)格為較LME鋁現(xiàn)貨價(jià)升水115和117美元，低于5月6日時(shí)123美元的升水。由于供應(yīng)量的增加，市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)兩個(gè)月亞洲買家支付的現(xiàn)貨原鋁較倫敦現(xiàn)貨價(jià)升水或?qū)⒅辽傧禄?0%，至每噸約100美元，這也與近期期鋁的持續(xù)走跌有直接關(guān)系。
《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)淘汰落后產(chǎn)能工作的通知》中曾提出，到2011年年底前中國(guó)將
淘汰100kA及以下預(yù)焙電解槽，從相關(guān)部門統(tǒng)計(jì)，這將涉及到約為140多萬(wàn)噸的生產(chǎn)能力。目前我國(guó)原鋁產(chǎn)能為2000萬(wàn)噸左右，明年年底要淘汰的占約7%左右，不過(guò)相對(duì)于今年即將上馬的400萬(wàn)噸在建產(chǎn)能，這一比例不足以徹底影響目前原鋁產(chǎn)能過(guò)剩的局面。
三、操作建議
由于外圍市場(chǎng)較弱，本輪反彈可能不能達(dá)到預(yù)期效果，多頭不宜抄底，前期空單可在低點(diǎn)止盈減持，多頭借反彈之際逢高平倉(cāng)，輕倉(cāng)觀望為主。預(yù)計(jì)今日滬鋁持續(xù)震蕩，區(qū)間15000-15300。
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