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| 前途未知 滬鋁技術(shù)性反彈 |
| 來源：魯證期貨，更新時(shí)間：2010-5-14 8:58:41，閱讀：
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一、行情描述
周四晚倫鋁大幅上漲2.36%，收于2170美元。昨日滬鋁高開低走，隨后反彈，收于15850，上漲0.35%，站上5日均線，交易不活躍。上海現(xiàn)貨報(bào)價(jià)15310，LME鋁的庫(kù)存減少至4488500噸，而美元再創(chuàng)年內(nèi)新高，至85.46。
二、行情分析
繼高盛之后，華爾街再曝丑聞。美國(guó)聯(lián)邦調(diào)查機(jī)構(gòu)正在調(diào)查，摩根士丹利在向投資者推銷其幫助設(shè)計(jì)的抵押貸款衍生品方面，是否存在誤導(dǎo)情況。不過從盤面上看，此次事件對(duì)市場(chǎng)的影響遠(yuǎn)小于高盛事件，市場(chǎng)并未由此恐慌性逃離資金。
本周央行票據(jù)發(fā)行量將降至340億元，不到上周的四分之一，創(chuàng)下今年以來的低點(diǎn)，由此自春節(jié)后公開市場(chǎng)連續(xù)11周的凈回籠局面或?qū)⒂诒局芙K結(jié)。公開市場(chǎng)于本周大幅度放緩回籠力度出于兩個(gè)方面的原因：一是央行于本周一正式上調(diào)了法定存款準(zhǔn)備金率，回籠資金逾3200億元。央行適度減緩回籠量，可以緩解準(zhǔn)備金上繳帶來的沖擊；二是目前機(jī)構(gòu)青睞于買入長(zhǎng)期債券品種，對(duì)一年和三個(gè)月央票需求弱化，這也在客觀上導(dǎo)致回籠量無法有效上升。不過不能由此就認(rèn)為貨幣收緊政策趨緩，即將結(jié)束，一時(shí)的緩解無法改變今年貨幣收緊的趨勢(shì)。
日前，中國(guó)政府網(wǎng)發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于調(diào)整固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例的通知》，要求自5月25日起，對(duì)于高能耗的行業(yè)如電解鋁調(diào)高5個(gè)百分點(diǎn)，此前電解鋁項(xiàng)目資本金比例為35%，這將對(duì)淘汰落后產(chǎn)能起到積極作用。但目前我國(guó)計(jì)劃在內(nèi)的落后產(chǎn)能僅為33萬噸，而下半年將有將近400萬噸的新產(chǎn)能增加，淘汰落后產(chǎn)能短期內(nèi)對(duì)減小產(chǎn)能過�；緹o能為力。
日本三大港口4月持有的鋁庫(kù)存下滑，因各公司可能在長(zhǎng)假之前增加產(chǎn)量并用完過量的庫(kù)存。截至4月末，鋁庫(kù)存為190，500噸，較上月下滑2，300噸或1.2%。庫(kù)存的減少，也表明了亞洲地區(qū)鋁需求的增加，側(cè)面反映了經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。
三、操作建議
雖然昨日滬鋁站上5日均線，但向上壓力依然很大。短期內(nèi)仍舊應(yīng)保持震蕩的思路，滬鋁調(diào)整之勢(shì)并未結(jié)束，多頭不宜追漲。預(yù)計(jì)今日震蕩區(qū)間為15800-160000。
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