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| 銀根收緊 滬鋁低位震蕩 |
| 來源：魯證期貨，更新時(shí)間：2010-5-5 9:23:42，閱讀：
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一、行情描述
受歐洲債務(wù)危機(jī)影響，昨晚美元大漲，倫鋁大跌3.56%，收于2170美元。而昨日滬鋁的走勢(shì)乏味，除了開盤之初的意料之中的下調(diào)之外，全天處于窄幅低位震蕩，盤中變化甚微，收于16085，小幅下跌0.53%，成交量極其低迷。上海現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)15830，略微下跌30元，LME鋁的庫存減少至4529550噸。
二、行情分析
德國內(nèi)閣同意在未來3年中給予希臘總計(jì)224億歐元援助。這一援助是歐盟、IMF等主導(dǎo)的范圍更大的援助計(jì)劃的一部分，此次計(jì)劃總共包含1110億歐元。由于涉及天量資金，投資者對(duì)這一計(jì)劃是否能順利落實(shí)仍心存擔(dān)憂，而且即便希臘危機(jī)暫時(shí)解決，是否會(huì)把葡萄牙、西班牙推到第一線，仍然存在很多變數(shù)。上述的種種擔(dān)憂導(dǎo)致了，雖然希臘理論上獲得了天量援助，但歐元不升反降，美元反而收益大漲，觸及年內(nèi)最高點(diǎn)，內(nèi)外盤有色金屬受此打壓，集體回落。
中國人民銀行5月2日宣布，從5月10日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，此前，央行分別于1月18日和2月25日上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。此次上調(diào)后，大型金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金率將達(dá)17%。此次下調(diào)存款準(zhǔn)備金不得不讓人聯(lián)想到最近出臺(tái)的限貸政策，估計(jì)這也是調(diào)整房價(jià)政策組合拳的一部分。有部分人士認(rèn)為提高準(zhǔn)備金率但不加息，其實(shí)是在打壓房價(jià)的同時(shí)，對(duì)股市的保護(hù)，但通過昨日的A股表現(xiàn)來看，并為體現(xiàn)出此種效果，昨日A股下跌1.23%。個(gè)人認(rèn)為無論是加息還是提高準(zhǔn)備金率，都是一種回籠資金的表現(xiàn)，雖然整體上無論股市還是期市都不差錢，但國家的收緊銀根的目的也是越來越被市場(chǎng)深刻體會(huì)，基本上短期內(nèi)對(duì)金融市場(chǎng)還是一個(gè)利空。
由于準(zhǔn)備金率的提高，之前公布的4月份PMI的上漲，被市場(chǎng)解讀為經(jīng)濟(jì)過熱的先行指標(biāo)。4月份 PMI為55.7%，比上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)已持續(xù)14個(gè)月保持在50%以上，其
中購進(jìn)價(jià)格指數(shù)達(dá)到72.6%的高位，是2008年下半年以來的最高點(diǎn)。
三、操作建議
脆弱的市場(chǎng)繼續(xù)被無情的蹂躪，無論是美元的持續(xù)走強(qiáng)，還是準(zhǔn)備金率的突然提高，都仿佛蘊(yùn)藏著深層的含義。雖然滬鋁存在成本支撐，但在產(chǎn)能過剩以及近期憂慮的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，很難有強(qiáng)勁的表現(xiàn)，更多的應(yīng)該是低位震蕩。但同時(shí)由于目前區(qū)別于金融危機(jī)時(shí)企業(yè)資金鏈有隨時(shí)斷裂的危險(xiǎn)，滬鋁跌破成本線的可能性不是太大，所以不建議投資者在16000附近殺跌。介于目前的復(fù)雜情況，建議持幣觀望，預(yù)計(jì)今日滬鋁1007震蕩偏空，仍舊尋求16000支撐。
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