今年以來，我國銅、鋁等有色金屬需求非常旺盛，刺激新增資源大幅增長，并與成本一起，雙雙推動市場價格強勁增長。盡管經(jīng)濟(jì)刺激退出已經(jīng)提上議事日程，美元匯率也出現(xiàn)階段性反彈，但受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和我國經(jīng)濟(jì)增長加速的影響，預(yù)計年內(nèi)銅、鋁等有色金屬需求旺盛增長的態(tài)勢難以扭轉(zhuǎn)，市場行情繼續(xù)高位運行。消費需求呈現(xiàn)多年來少有的強勁增長態(tài)勢進(jìn)入新的一年以后，受到全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和我國經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展的影響，我國銅、鋁等有色金屬需求非常旺盛，達(dá)到了很高水平。從銅、鋁、鋅加工材的生產(chǎn)情況來看，一季度全國銅材生產(chǎn)量為224萬t，比去年同期增長22.8%；鋁材產(chǎn)量為430萬t，增長32.6%，均為大幅增長態(tài)勢。
我國銅、鋁等有色金屬需求旺盛，主要來自于我國實體經(jīng)濟(jì)的加速增長。據(jù)統(tǒng)計，2010年一季度我國GDP同比增幅在11.9%，比上年同期加快5.7%，創(chuàng)下近年來的新高。與此同時，全國社會消費品零售總額同比增長17.9%，也比上年同期加快2.9%；固定資產(chǎn)投資繼續(xù)20%以上的同比增幅。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的顯著提速，自然促成銅、鋁等有色金屬需求的強勁增長勢頭。
此外，2010年世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，我國銅、鋁有色金屬出口，無論是直接出口還是間接出口，都獲得了恢復(fù)性增長。據(jù)統(tǒng)計，一季度我國銅及加工材的出口量為12.6萬t，比去年同期增長40.2%；鋁及加工材的出口量為59萬t，增長119%。此外，從間接出口情況來看，一季度全國機電產(chǎn)品出口數(shù)值也很亮麗，也為我國有色金屬需求的旺盛增長提供了有利的外部環(huán)境。
我國銅、鋁有色金屬需求非常旺盛，再次表明我國經(jīng)濟(jì)增長是實實在在的，主要是實體經(jīng)濟(jì)的拉動，泡沫成分不是很大。旺盛需求刺激新增資源大幅增長非常旺盛需求的拉動，刺激銅、鋁等有色金屬新增資源大幅增長。據(jù)中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心測算，2010年一季度，全國銅新增資源為309.9萬t，比去年同期增長18.1%；鋁新增資源為442萬t，增長30.1%。
新增資源結(jié)構(gòu)中，國內(nèi)產(chǎn)量增勢強勁。據(jù)統(tǒng)計，2010年一季度，全國銅產(chǎn)量為224.4萬t，比去年同期增長22.8%；鋁產(chǎn)量429.9萬t，增長32.6。
今年一季度銅、鋁等有色金屬新增資源的大幅增長，基本滿足了國民經(jīng)濟(jì)快速增長的旺盛需求，并未出現(xiàn)供求關(guān)系的全面緊張。這從一個側(cè)面顯示，我國經(jīng)濟(jì)并不存在過熱。
一季度我國有色金屬及冶煉原料進(jìn)口量迅速攀升，對于增加有效需求，幫助一些國家迅速擺脫經(jīng)濟(jì)危機影響，鞏固世界經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升勢頭發(fā)揮了積極作用。成本與需求共同推動市場價格強勁上漲今年以來我國有色金屬價格指數(shù)呈現(xiàn)強勁上漲勢頭。今年一季度累計，我國大宗商品價格指數(shù)（CCPI）同比上漲29%，其中有色金屬類價格上漲64.6%，居重要大宗商品價格漲幅之冠；與去年一季度的大幅下降，完全是另外一番景象。一季度有色金屬價格指數(shù)中，銅、鋁價格指數(shù)同比漲幅都在5成以上。
今年以來銅、鋁等有色金屬價格所以會出現(xiàn)強勁增長勢頭，除了前面所說的需求旺盛之外，還在于國際市場行情揚升所產(chǎn)生的輸入型成本強力推動。據(jù)測算，今年一季度我國銅（含銅合金）進(jìn)口價格同比上漲104%，鋁（含鋁合金）進(jìn)口價格上漲44.7%，銅精礦價格上漲115%，氧化鋁進(jìn)口價格上漲31.9%，此外廢銅和廢鋁進(jìn)口價格亦大幅上漲。我國是一個人均資源較少的國家，對于境外有色金屬資源依賴性較大。國際市場行情的持續(xù)大幅揚升，勢必會引發(fā)國內(nèi)有色金屬價格的相應(yīng)上漲。由此可見，今年我國有色金屬價格上漲，具有顯著的成本推動特點。后市行情繼續(xù)高位運行預(yù)計我國銅、鋁有色金屬后市行情繼續(xù)高位運行，大幅度持續(xù)跌落的可能性不是很大。
后市行情
所以繼續(xù)高位運行，一是在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和我國經(jīng)濟(jì)加快增長的大背景下，銅、鋁等有色金屬需求旺盛局面不會改變，有觀點認(rèn)為今年全國汽車產(chǎn)、銷量會突破1500萬輛。國家統(tǒng)計局前不久發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，一季度企業(yè)景氣指數(shù)為132.9，連續(xù)四個季度位于景氣區(qū)間；企業(yè)家信心指數(shù)達(dá)2008年二季度以來的最高水平。二是成本的高位支撐。無論是銅，還是鋁、鋅等，都面臨一個成本明顯增加的局面，比如原材料費用、人工費用、電力費用、物流費用等。
今后需要關(guān)注人民幣升值的雙重作用。雖然人民幣升值可以降低各類有色金屬的進(jìn)口成本，但卻因此增加了境外產(chǎn)品的價格競爭力，我國大規(guī)模的購買，又會推高國際市場價格，進(jìn)而加大我國的進(jìn)口成本，阻擋其價格的大幅跌落。
當(dāng)然，我們也要在銅、鋁等有色金屬行情揚升過程中，關(guān)注一些“利空”因素的積累和影響。除了前面所提到的人民幣升值、加息對于行情的短期沖擊外，還要關(guān)注以下幾點：一是我國汽車產(chǎn)銷連續(xù)一段時期保持很高水平后，最近汽車庫存出現(xiàn)增加，也會對于銅、鋁等有色金屬消費產(chǎn)生一些負(fù)面影響；二是大部分有色金屬價格已經(jīng)接近或突破前期高點，投資者賬面浮動盈利豐厚，落袋為安的操作，也使得有色金屬行情階段性回調(diào)壓力增加。 |
