| 國(guó)內(nèi)期鋅21日下午呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)走勢(shì)，空頭減倉(cāng)是推動(dòng)鋅價(jià)走高的主要力量。滬鋅成交量減弱，持倉(cāng)量減少。主力合約1007在以19，000元/噸開(kāi)盤(pán)， 收至19，030元/噸，較4月20日結(jié)算價(jià)上漲110元/噸；現(xiàn)貨1005合約收于18，570元/噸，較4月20日結(jié)算價(jià)上漲65元/噸。由于多空力量較為均衡，促使滬鋅處于震蕩狀態(tài)。中國(guó)股市走好為鋅價(jià)提供支撐，但不斷攀高的庫(kù)存壓力導(dǎo)致鋅價(jià)難以走出單邊上漲行情。
目前鋅價(jià)在經(jīng)歷1月份22.5%的回調(diào)之后，呈現(xiàn)窄幅橫盤(pán)整理走勢(shì)，價(jià)格重心在震蕩中緩慢上移，雖然19日受高盛事件及房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控的影響快速下挫，但區(qū)間整理走勢(shì)并未結(jié)束。從2010年一季度的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境有利于鋅價(jià)維持向上趨勢(shì)，雖然貨幣和房地產(chǎn)市場(chǎng)政策調(diào)控力度加大對(duì)鋅價(jià)走勢(shì)不利，但在成本支撐和國(guó)內(nèi)消費(fèi)的帶動(dòng)下，鋅價(jià)短期回調(diào)的空間有限，中期仍將維持區(qū)間整理走勢(shì)。
從具體行業(yè)來(lái)看，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2010年一季度鋅消費(fèi)的主要領(lǐng)域都保持著高速的發(fā)展，這將給鋅價(jià)帶來(lái)良好的支撐。建筑業(yè)是國(guó)內(nèi)鋅消費(fèi)的最主要領(lǐng)域，約占鍍鋅產(chǎn)品消費(fèi)量的35%。近期房地產(chǎn)市場(chǎng)政策調(diào)控力度加大，客觀上加劇了鋅價(jià)下跌的幅度，但是應(yīng)該看到政策調(diào)控的重點(diǎn)在控制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲，而非限制房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，調(diào)控主要集中在東南沿海高房?jī)r(jià)城市，且主要是民用建筑領(lǐng)域，而這些城市并非鋅消費(fèi)增長(zhǎng)的主要地區(qū)。一季度房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)35.1%，比2009年同期加快31個(gè)百分點(diǎn)，必將帶動(dòng)未來(lái)鋅消費(fèi)的增加，中西部地區(qū)消費(fèi)增長(zhǎng)將彌補(bǔ)東南沿海地區(qū)消費(fèi)的不足。輕工業(yè)是鋅消費(fèi)的第二大領(lǐng)域，一季度全國(guó)輕工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)14.1%，中西部地區(qū)發(fā)展尤為迅速，成為鋅消費(fèi)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。一季度汽車(chē)、家電等熱點(diǎn)消費(fèi)快速增長(zhǎng)，其中汽車(chē)類增長(zhǎng)39.8%，家用電器和音像器材類增長(zhǎng)29.6%，2010年來(lái)自汽車(chē)、家電等熱點(diǎn)消費(fèi)領(lǐng)域的需求增加始終保持強(qiáng)勁，將給國(guó)內(nèi)鋅價(jià)帶來(lái)穩(wěn)固的支撐。
盡管目前供需基本面仍然利好，不過(guò)貨幣政策進(jìn)一步收緊卻給鋅價(jià)未來(lái)走勢(shì)埋下了隱憂。中國(guó)人民銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額為65萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)22.50%，增幅分別比上月和2009年末降低了3.03和5.18個(gè)百分點(diǎn)；貨幣供應(yīng)量增速自2009年年底以來(lái)持續(xù)下降，央行貨幣政策收緊力度繼續(xù)加大，未來(lái)廣義貨幣供應(yīng)增速將進(jìn)一步下降至17%附近，流動(dòng)性收緊將制約鋅價(jià)上漲的空間。此外，3月份居民消費(fèi)價(jià)格雖然環(huán)比下降0.7%，但是通貨膨脹的壓力并未緩解，二季度加息的可能性依然非常大。從近期商品市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，工業(yè)品上漲的動(dòng)能正逐步減弱。在這種情況下，鋅價(jià)單邊持續(xù)大幅上漲的行情難以出現(xiàn)。 |
