| 受隔夜美元上漲及高盛事件憂慮仍存影響，上海期鋅21日早盤高開回落，盤中交投較為活躍，主力合約增倉4，416手。主力1007合約早盤以19，000元/噸開盤，收至18，930元/噸，上漲10元/噸；現(xiàn)貨1005合約收于18，460元/噸，下跌45元/噸。
從盤面來看，高盛事件對市場的影響有所減弱，美股成為金屬的重要支撐，但美元走高部分抵消了美股對金屬的提振；且國內(nèi)政府對嚴(yán)控房地產(chǎn)控政策的出臺令市場對流動性緊縮的預(yù)期升溫，市場觀望氣氛濃厚，滬鋅目前上升動力不足，近期仍將維持震蕩格局。
國內(nèi)鋅價長期走勢與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)，2010年一季度國民經(jīng)濟(jì)回升向好勢頭進(jìn)一步發(fā)展，為鋅價繼續(xù)維持長期向上趨勢打下堅實的基礎(chǔ)。統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2010年一季度，國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長11.9%，與2009年同期相比增速加快5.7個百分點。中國經(jīng)濟(jì)迅速從金融危機(jī)中恢復(fù)，并持續(xù)高速發(fā)展，是鋅價上升趨勢得以維持的根本。伴隨著中國經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，國內(nèi)電解鋅產(chǎn)量自2009年年初以來快速增加，而下游市場的消費也保持著同步增長，2010年全年中國鋅的消費量預(yù)計將增長8%以上。
從當(dāng)前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況來看，未來中國鋅的消費有望延續(xù)良好的增長勢頭，消費增長主要集中在中西部及廣大農(nóng)村地區(qū)，具備很強(qiáng)的可持續(xù)性，這是鋅價長期走強(qiáng)的基礎(chǔ)。近期密集出臺的房地產(chǎn)市場調(diào)控政策將在一定程度上限制建筑和日用五金領(lǐng)域鋅的消費，但不會改變國內(nèi)鋅消費增長的大局。
盡管目前供需基本面仍然利好，不過貨幣政策進(jìn)一步收緊卻給鋅價未來走勢埋下了隱憂。中國人民銀行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額為65萬億元，同比增長22.50%，增幅分別比上月和2009年末降低了3.03和5.18個百分點；貨幣供應(yīng)量增速自2009年年底以來持續(xù)下降，央行貨幣政策收緊力度繼續(xù)加大，未來廣義貨幣供應(yīng)增速將進(jìn)一步下降至17%附近，流動性收緊將制約鋅價上漲的空間。此外，3月份居民消費價格雖然環(huán)比下降0.7%，但是通貨膨脹的壓力并未緩解，二季度加息的可能性依然非常大。從近期商品市場的表現(xiàn)來看，工業(yè)品上漲的動能正逐步減弱。在這種情況下，鋅價單邊持續(xù)大幅上漲的行情難以出現(xiàn)。
綜合來看，目前房地產(chǎn)市場調(diào)控力度的加大對鋅消費的影響有限，而國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境繼續(xù)改善，未來鋅消費有望保持快速增長，有利于鋅價長期走好。不過流動性進(jìn)一步收緊將制約鋅價上漲空間，在大量庫存有效消耗之前，鋅價仍將長期維持區(qū)間整理走勢。從技術(shù)上看，滬鋅中期運行在16，600—23，200元/噸的區(qū)間，短期整理區(qū)間介于18，200—19，600元/噸之間。 |
