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| 上�，F(xiàn)貨行情周評 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2010-4-19 16:26:13，閱讀：
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SMM4月16日消息：國家統(tǒng)計(jì)局本周公布了一系列的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，3月物價(jià)維穩(wěn)、投資增加、消費(fèi)向好，加強(qiáng)了市場信心，緩解了市場擔(dān)心經(jīng)濟(jì)過熱的憂慮，推動國內(nèi)商品市場保持強(qiáng)勢。本周基本金屬呈先揚(yáng)后抑之態(tài)，錫鎳持續(xù)走高，特別是鎳帶動了SMMI小幅上漲0.4%。本周金川公司四次上調(diào)鎳的出廠價(jià)，累計(jì)上調(diào)幅度達(dá)22000元/噸，SMMI.Ni本周大幅上漲了10.25%。因此大大削弱了銅鋁鉛鋅的弱勢狀態(tài)，特別是銅鋅本周表現(xiàn)偏弱，SMMI.Cu和SMMI.Zn分別下跌了0.89%和0.54%。
銅：本周，希臘債務(wù)危機(jī)迎來轉(zhuǎn)機(jī)，歐盟就希臘救助條款達(dá)成一致，且救助方案公布后希臘政府首次直接面向市場拍賣國債，市場反映良好，推動歐元兌美元走高，美元指數(shù)則回落至80附近。LME03銅價(jià)則在7800美元/噸附近獲得買盤支撐，總持倉量目前處于歷史最高點(diǎn)，高于08年一季度和第四季的總量，震蕩上行形態(tài)保持良好。滬銅方面，本周一滬銅創(chuàng)出2008年8月以來的新高63790元/噸，隨后維持窄幅整理。技術(shù)面滬銅主力價(jià)格在5日均線附近，呈高位窄幅整理態(tài)勢；MACD指標(biāo)在0軸之上中性；RSI相對強(qiáng)弱指標(biāo)60位置走平；KD隨機(jī)指標(biāo)50位置偏空；能量指標(biāo)中性。因本周為交割換月，現(xiàn)貨貼水一路收窄，自貼水150元提至升水50元/噸附近，現(xiàn)貨成交價(jià)格在61300-62000元/噸區(qū)間窄幅震蕩。銅價(jià)外強(qiáng)內(nèi)弱延續(xù)，滬倫比值進(jìn)一步小幅回落，到岸升貼水仍維持在80-100美元/噸水平。部分貿(mào)易商表示，由于比值不合適，目前市場非保值的投機(jī)買盤有所增加，在一定程度上刺激了前期的精銅進(jìn)口。3月精銅進(jìn)口量提前對市場供應(yīng)進(jìn)行了補(bǔ)充，滬倫比價(jià)短期仍難迅速回升。
供應(yīng)方面，因進(jìn)口量位于高位，市場貨源充沛，供應(yīng)充裕。需求方面，4-5月份為銅材生產(chǎn)旺季，下游銅材企業(yè)開工環(huán)比繼續(xù)回升，但下游采購在外盤銅價(jià)到達(dá)8000美元/噸附近后較為謹(jǐn)慎，追漲意愿不高，按需采購居多，市場總體成交較為平穩(wěn)。
自上周起，倫銅連續(xù)三次觸及8000美元/噸上方，無奈該位置多空爭奪激烈，獲利拋盤的出現(xiàn)導(dǎo)致倫銅未能站穩(wěn)8000美元/噸，經(jīng)過本周的回落整理，7800美元/噸一線的支撐表現(xiàn)有力，幾次測試均未能跌穿。經(jīng)過上一輪的上漲后，倫銅震蕩中心上抬，似乎又進(jìn)入了新一輪的箱體震蕩行情中。從外部市場看來，希臘債務(wù)問題反復(fù)影響美元走勢，種種跡象似乎暗示希臘危機(jī)將暫告一段落，預(yù)計(jì)美指將持低位震蕩走勢。倫鎳突破27000美元/噸，目標(biāo)直指30000美元/噸大關(guān)，或?qū)愩~有所提振。國內(nèi)加息預(yù)期在CPI趨穩(wěn)的走勢下減弱，股指期貨的開盤也未能給金融市場以刺激。從基本面看來，國內(nèi)下游企業(yè)目前處于銅消費(fèi)季節(jié)性旺季，銅材企業(yè)開工率逐步回升，歐美需求也在復(fù)蘇之中，季節(jié)性消費(fèi)將支撐銅價(jià)，短期回調(diào)空間有限。綜合看來，若無重大利好消息，倫銅恐繼續(xù)圍繞在7800-8000美元/噸震蕩，待市場尋求機(jī)會，以再度試探8000美元/噸上方。
鋁：基本金屬在美元下探中延續(xù)前期強(qiáng)勢，原油立上85美元，倫鋁本周輕松突破2395的前期高點(diǎn)，順勢站上2400美元/噸，呈現(xiàn)沖擊2500美元/噸之勢。但外盤的強(qiáng)勢未能傳導(dǎo)致滬鋁，主力合約勉強(qiáng)在17000元/噸上方弱勢盤整，但總倉和成交量已有明顯增加，表明資金已經(jīng)重新關(guān)注鋁市。本周適逢交割但現(xiàn)貨貼水仍在100元/噸以上，充分體現(xiàn)現(xiàn)貨滯漲及庫存壓力大的市場現(xiàn)狀，而整體成交市況顯平淡。
倫鋁已經(jīng)延續(xù)了3個(gè)星期的強(qiáng)勢上行，且在各金屬中表現(xiàn)搶眼，在突破了前期2395美元/噸的年內(nèi)高點(diǎn)后，上方的上漲空間已經(jīng)打開，我們相信外盤鋁價(jià)仍將延續(xù)漲勢，歐美制造業(yè)復(fù)蘇跡象提升了大家對于金屬消費(fèi)的預(yù)期，而中國以外電解鋁產(chǎn)量釋放緩慢，使得供應(yīng)仍偏緊張，長期滯跌后的補(bǔ)漲推動了鋁價(jià)的此波漲勢。國內(nèi)鋁價(jià)的疲軟使內(nèi)外盤比價(jià)已經(jīng)接近7，但龐大的庫存和略顯過剩的供應(yīng)仍將抑制滬鋁的上行，雖然庫存已呈現(xiàn)增速放緩趨勢，但要充分提振市場的信心，從而讓下游充分接受當(dāng)前的鋁價(jià)仍需時(shí)日，下周換月后高貼水的現(xiàn)貨價(jià)格也必將使滬鋁承壓。預(yù)計(jì)下周滬鋁主力合約在17000-17300元/噸區(qū)間內(nèi)窄幅盤整。
鉛：本周倫鉛在2305-2370美元區(qū)間里平穩(wěn)整理，總倉增至9.4萬手，顯示在2330美元一線多空分歧拉大，即便周一美元指數(shù)下破81平臺至80.5附近，倫鉛也沒有一鼓作氣上破前期高點(diǎn)，市場動能不足，只能跟隨周邊金屬如倫銅和倫鋅亦步亦趨。技術(shù)形態(tài)中上升形態(tài)并沒有完全破壞，周四中國公布的一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也無法立即迫使市場做出方向選擇，2300美元平臺上方整理延續(xù)。庫存方面躍上18萬噸上方，尤其是周三單日增6850噸，主要增加在北美區(qū)域，增加了人們對北美消費(fèi)復(fù)蘇的憂慮，基本面上沒有出現(xiàn)可以推動市場的突出因素。
國內(nèi)現(xiàn)貨在充分的市場供應(yīng)中告別上周短暫的交投濃郁氛圍，成交區(qū)間陷于15700-15850元/噸，盡管價(jià)格底部進(jìn)一步抬升，但沒有帶給下游消費(fèi)者采購壓力，也沒有支持供應(yīng)方強(qiáng)烈的看漲后市信心。周初，市場延續(xù)上周樂觀心理，成交一度逼近16000元大關(guān)。后因倫鉛表現(xiàn)震蕩，流通領(lǐng)域中套利盤出手謹(jǐn)慎，鉛價(jià)無力挑戰(zhàn)16000元/噸，只能鎖定15800元/噸附近的價(jià)格。下半周，市場等待最新國內(nèi)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和股指期貨上市后對大宗商品可能產(chǎn)生的影響力的過程中平穩(wěn)度過，金融性偏弱的鉛業(yè)仍以觀望居多。
鋅：本周在美元的弱勢下，LME金屬價(jià)格繼續(xù)上行，特別是倫鎳和倫鋁，紛紛突破了前期高點(diǎn)，然而倫鋅的表現(xiàn)總體而言表現(xiàn)較為被動。上半周鋅價(jià)始終處于2360-2460美元/噸的區(qū)間內(nèi)緩幅上行，直到周四隨著中國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的利好，倫鋅的成交量開始放量增大，期價(jià)也開始突破阻力2500美元/噸位置而強(qiáng)勢上揚(yáng)，周內(nèi)漲幅共達(dá)5.5%左右，一別之前的疲態(tài)。
國內(nèi)方面，滬鋅價(jià)格在現(xiàn)貨高庫存的壓力下依然顯得舉步艱難，向上突破動能有限。本周滬鋅主力圍繞19500元/噸整理，最高上行至19735元/噸，較上周相比基本處于橫盤的局面，而現(xiàn)貨市場也同樣未出現(xiàn)積極的交投氛圍。不過由于市場0號鋅價(jià)格依然與主力、當(dāng)月合約的貼水較高，由此在下游實(shí)際需求企業(yè)的參與程度有限情況下，貿(mào)易商的參與程度相對顯得活躍。周內(nèi)，上海0號鋅成交均價(jià)在18605元/噸，較上周緩幅上漲了40元/噸，18800元/噸上方壓力明顯，現(xiàn)貨價(jià)格與1007合約的貼水穩(wěn)定維持在900-950元/噸高位。而隨著銅價(jià)本周難有突破，加之龐大的現(xiàn)貨庫存，短期內(nèi)鋅價(jià)上方空間究竟有多少？主力在20000元/噸附近的分歧明顯加大。
錫：4月份的倫錫保持了穩(wěn)中趨升的態(tài)勢，在經(jīng)歷了前2周的連續(xù)上抬后，本周倫錫已強(qiáng)勢突破19000美元，周末時(shí)摸高19150美元，創(chuàng)08年10月份迄今最高。周累計(jì)上漲近450美元/噸，4月至今已累計(jì)上漲接近1500美元。近期美元指數(shù)在80-81之間徘徊，受壓于均線之下，弱勢美元依然給基本金屬帶來上行動力。周四倫錫庫存24135噸，較上周同期減少60噸。
在強(qiáng)勢倫錫的提振下，國內(nèi)冶煉廠和貿(mào)易商跟漲積極。本周主流冶煉廠再度提升出廠價(jià)，為滬錫市場貿(mào)易商帶來強(qiáng)勁的心理支撐，截至周五，市場品牌錫成交價(jià)14.5-14.6萬元/噸，雜牌14.45-14.55萬元/噸，較上周五有2500-3000元/噸的漲幅。面對日益上漲的錫價(jià)，市場并未出現(xiàn)大量的終端追漲買盤，下游企業(yè)依然按需采購，觀望情緒甚濃。由于缺乏成交支持，周五白天即使外盤繼續(xù)上行，價(jià)格繼續(xù)上行的動能已經(jīng)明顯不足。
鎳：本周LME3月鎳價(jià)屢創(chuàng)新高，周上漲1095美元/噸。持倉量為104332手，較上周減少397手。LME期鎳周中繼續(xù)保持強(qiáng)勁走勢，倫鎳于周四已突破上行至27399美元，創(chuàng)08年5月迄今最高。鎳價(jià)的反彈更多出自短期資金推動刺激，必和必拓11日萊恩斯特(Leinste）鎳礦爆炸事故導(dǎo)致未來數(shù)周無法恢復(fù)全部生產(chǎn)，市場擔(dān)心會影響到現(xiàn)貨的供應(yīng)。對現(xiàn)貨市場的持緊預(yù)期，以及LME庫存多日的連續(xù)下降，將對倫鎳?yán)^續(xù)形成支持。
在倫鎳大幅跳漲的提振下，本周金川公司四次上調(diào)鎳價(jià)，累計(jì)上調(diào)幅度達(dá)22000元/噸，截至周五出廠價(jià)為195000元/噸。金川鎳市場成交價(jià)也逐步提高至19.3—19.4萬元/噸。周內(nèi)成交基本維持平淡狀況，多為套利人士入市采購現(xiàn)貨。周三在金川公司的連續(xù)提價(jià)的帶動刺激下，有部分下游入市采購。本周以金川鎳成交為主，進(jìn)口鎳進(jìn)口虧損已超過25000元，流通貨源持續(xù)減少中。
根據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，無錫市場不銹鋼庫存總量23.82萬噸，較上次統(tǒng)計(jì)減少5.32%。其中200系1.61萬噸，300系18.89萬噸，400系3.31萬噸。400系庫存減少相對明顯，鎳系不銹鋼庫存壓力依然巨大。
太鋼周結(jié)算價(jià)304/430系平盤。304冷卷25620元，熱卷24120元；430冷卷13270元。聯(lián)眾本周出廠價(jià)304系平盤，201冷軋漲50元/噸，201熱軋平盤，400系熱軋漲100元/噸。具體鋼種價(jià)格為：304冷軋價(jià)格為24200元/噸，304熱軋價(jià)格為22700元/噸，LH冷軋價(jià)格為13350元/噸，201熱軋價(jià)格為11100元/噸，430熱軋價(jià)格為9750元/噸。本周在鎳價(jià)大幅跳漲的背景下，現(xiàn)貨市場不銹鋼價(jià)格有所跟漲，且在目前成本的支撐下，下調(diào)空間逐漸縮小。
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