一、行情描述
在經(jīng)歷了連續(xù)上漲之后，周五晚收盤前，由于高盛被控欺詐，受大盤影響，LME鋁高位回落，從2494高點(diǎn)迅速跌落至2435，下跌1.42%。而本周滬鋁沖高回落，最高超過17200，為本月最高值，但隨后下跌至周五的17030，整周上漲0.92%，收于90日均線之上，交易量成倍增大。上�，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)16350，比上周上漲160，與期貨市場(chǎng)基本保持一致。LME鋁的庫存減少至4565000噸，上期所庫存增加至425572噸。
二、行情分析
（一）高盛涉嫌欺詐，美歐股市全線下跌
美國(guó)證券交易委員會(huì)16日將高盛集團(tuán)訴上法庭，指控該集團(tuán)及其一位副總裁在美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)開始陷入衰退時(shí)欺詐投資者，在一項(xiàng)與次貸有關(guān)的金融產(chǎn)品的重要事實(shí)問題上向投資者提供虛假陳述或加以隱瞞，投資者因此遭受的損失可能超過10億美元。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌125.91點(diǎn)，收于11，018.66點(diǎn)，跌幅1.13%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌34.43點(diǎn)，收于2，481.26點(diǎn)，跌幅1.37%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌19.54點(diǎn)，收于1，192.13點(diǎn)，跌幅1.61%。歐洲18個(gè)股市的國(guó)家基準(zhǔn)指數(shù)，除冰島外都下跌。英國(guó)FTSE-100下跌1.4%，德國(guó)DAX-30下跌1.8%，法國(guó)CAC-40下跌1.9%。希臘雅典ASE綜合指數(shù)下跌1.6%。同時(shí)石油、黃金、有色等商品也大幅下跌，美元上漲。LME鋁受此影響尾盤快速下滑。這一影響很有可能會(huì)延續(xù)到下周開盤的滬鋁。
（二）一季度GPD高企，經(jīng)濟(jì)過熱
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周四公布，一季度GDP同比增幅達(dá)11.9%，為2008年以來最高水平，其中消費(fèi)貢獻(xiàn)略超一半，外需作用亦提高。另外，3月CPI同比上漲2.4%， PPI同比上漲5.9%，均不及預(yù)期。?從今年一季度的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看出，雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體呈現(xiàn)高增長(zhǎng)、低通脹的局勢(shì)，但政府或不得不直面經(jīng)濟(jì)過熱的風(fēng)險(xiǎn)和物價(jià)上漲的壓力。另外一季度房?jī)r(jià)在宏觀調(diào)控下越調(diào)越高，使得市場(chǎng)預(yù)期政府將采取更加嚴(yán)厲的措施。因此，政府料將逐漸繼續(xù)退出刺激經(jīng)濟(jì)政策，而利率和匯率政策也存在許多變化可能。 （三）國(guó)內(nèi)鋁型材廠商遭遇美國(guó)反傾銷調(diào)查
在遭遇了南非、印度、加拿大以及歐盟等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的反傾銷、反補(bǔ)貼調(diào)查后，產(chǎn)能過剩、庫存積壓的中國(guó)鋁型材企業(yè)再遇美國(guó)“雙反”調(diào)查狙擊，涉案金額高達(dá)36.5億元，這對(duì)國(guó)內(nèi)的原鋁需求產(chǎn)生了不利的影響。中國(guó)目前有700多家的鋁型材企業(yè)，其中對(duì)美國(guó)有出口業(yè)務(wù)的超過100家，中國(guó)目前有700多家的鋁型材企業(yè)，其中對(duì)美國(guó)有出口業(yè)務(wù)的超過100家�？梢韵胂螅坏┍患右灾囟�，短期內(nèi)鋁型材出口勢(shì)必下降，從而導(dǎo)致對(duì)上游原鋁需求的減少。
（四）旱災(zāi)導(dǎo)致部分部分電解鋁廠停產(chǎn)
受干旱影響，云南眾多水電站無法正常運(yùn)行，目前云南日均用電量缺口比例高達(dá)20%，居民用電暫時(shí)無礙，但電解鋁等高污染、高耗能、資源性行業(yè)用電將遭限制。素有“中國(guó)鋁都”之稱的百色市，缺水同樣使鋁工業(yè)步履艱難。當(dāng)?shù)貎纱箐X工業(yè)企業(yè)的用水全靠岜蒙水庫，而水庫的有效蓄水量不過1300萬立方米，還要承擔(dān)下游靖西、德保兩縣7個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)15萬人的生活用水，按照目前的放水量，只可維持到4月上旬。干旱問題已出現(xiàn)一段時(shí)間，情況未能得到改善，當(dāng)?shù)仉娊怃X產(chǎn)量肯定受此影響減產(chǎn)，但由于高庫存，目前國(guó)內(nèi)不太可能出現(xiàn)因此造成的鋁供應(yīng)短缺情況。
（五）3月份車我國(guó)汽車銷量大幅增長(zhǎng)
與上周市場(chǎng)猜測(cè)的結(jié)果截然相反，根據(jù)中汽協(xié)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，3月汽車產(chǎn)銷表現(xiàn)良好，產(chǎn)銷量雙雙越過170萬輛，超過1月再創(chuàng)歷史新高，特別是商用車集中發(fā)力，銷量環(huán)比增速更為明顯。3月屬于傳統(tǒng)旺季，產(chǎn)銷兩旺符合規(guī)律。一季度，汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到455.45萬輛和461.06萬輛，同比增長(zhǎng)雙雙超過70%，保持了高速增長(zhǎng)勢(shì)頭。用鋁大戶的汽車銷量高漲，使得前期相對(duì)低迷的滬鋁得到了提振。與上周市場(chǎng)猜測(cè)的結(jié)果截然相反，根據(jù)中汽協(xié)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，3月汽車產(chǎn)銷表現(xiàn)良好，產(chǎn)銷量雙雙越過170萬輛，超過1月再創(chuàng)歷史新高，特別是商用車集中發(fā)力，銷量環(huán)比增速更為明顯。3月屬于傳統(tǒng)旺季，產(chǎn)銷兩旺符合規(guī)律。一季度，汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到455.45萬輛和461.06萬輛，同比增長(zhǎng)雙雙超過70%，保持了高速增長(zhǎng)勢(shì)頭。用鋁大戶的汽車銷量高漲，使得前期相對(duì)低迷的滬鋁得到了提振。
（六）中央增大自住型商品房供地
國(guó)土資源部土地利用司司長(zhǎng)廖永林日前表示，今年住房用地計(jì)劃供應(yīng)18萬公頃，與去年實(shí)際供地76461公頃和前五年平均供地54650公頃的數(shù)據(jù)相比，有大幅度的提高。在今年的全國(guó)住房供地計(jì)劃中，住房供地結(jié)構(gòu)進(jìn)行了大幅度調(diào)整——各地住房供地計(jì)劃當(dāng)中，必須保證保障性住房、棚戶區(qū)改造和中小套型商品房用地占70%以上。而根據(jù)地方實(shí)際上報(bào)的情況，上述三類房用地供應(yīng)比例已經(jīng)達(dá)到了77%。按此計(jì)算，2010年上述三類住房用地供應(yīng)將達(dá)到13.86萬公頃，如果說剩余的4.14萬公頃的商品房用地計(jì)劃是彈性執(zhí)行的話，這13.86萬公頃三類房用地計(jì)劃則相對(duì)剛性。供地的增加能實(shí)質(zhì)性的增大房屋建造率，同時(shí)保障性住房、棚戶區(qū)改造和中小套型商品房的增加能保證剛性需求的增加，從而進(jìn)一步延長(zhǎng)下游產(chǎn)業(yè)鏈中鋁的需求。
（七）發(fā)改委上調(diào)成品油價(jià)格
發(fā)改委14日上調(diào)成品油價(jià)格每噸上漲320元。這是自去年3月份以來，第6次上調(diào)價(jià)格。根據(jù)前5次的經(jīng)驗(yàn)，其中4次上調(diào)之后，滬鋁隨后上漲，1次橫盤整理。雖然去年為單邊牛市，并不一定說明上調(diào)成品油價(jià)格就一定導(dǎo)致滬鋁上漲，但是油價(jià)上漲對(duì)鋁價(jià)成本的確起到提升作用。其一，發(fā)電成本被提升；其二，運(yùn)費(fèi)成本勢(shì)必增加，這都是利多的因素。但同時(shí)油價(jià)提升輻射到各行各業(yè)，肯定會(huì)影響CPI的上漲，如果CPI上漲過快，就是引發(fā)加息預(yù)期，從而對(duì)滬鋁起到利空的作用。但總體來說，利多因素是直接影響，利空因素是間接影響，且很難說作用有多大。
三、后市展望
由于周末高盛的突發(fā)事件，市場(chǎng)短時(shí)間將呈現(xiàn)恐慌情緒，預(yù)計(jì)下周開盤滬鋁受此影響將有所回落，但由于前期滬鋁漲幅不大，所以下跌空間有限，預(yù)計(jì)下周繼續(xù)保持震蕩行情，很可能走出先跌后漲的態(tài)勢(shì)，區(qū)間為16800-17200。
|
