| 上海期鋅9日下午呈現(xiàn)震蕩走勢，空頭平倉較為積極。滬鋅成交量減弱，持倉量減少。主力合約1007在4月9日以19，320元/噸開盤， 收至19，400元/噸，較4月8日結(jié)算價(jià)上漲35元/噸；現(xiàn)貨1004合約收于18，800元/噸，較4月8日結(jié)算價(jià)上漲115元/噸。
后市來看，近期中國加強(qiáng)淘汰落后鋅冶煉產(chǎn)能，這對緩解鋅市場過剩局面有一定幫助。同時(shí)在中國股市走好配合下，鋅價(jià)后市有望震蕩攀升。
國內(nèi)來看，年初冰雪天氣和西南大旱等自然災(zāi)害所引發(fā)的通脹憂慮始終未能減輕，此外，樓市價(jià)格在調(diào)控下繼續(xù)飆升，人民幣升值可能性也在逐漸加大，在這種情況下，如果經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)向好，管理層對于經(jīng)濟(jì)前景的信心將極大增強(qiáng)，則新年以來長時(shí)期維持的政策天平有可能向加大調(diào)控力度方向傾斜。加息預(yù)期的增強(qiáng)籠罩市場，造成憂慮的蔓延。
隨著二季度前半段地產(chǎn)、基建、家電、汽車等行業(yè)生產(chǎn)需求增長，后市將有望看到基本金屬社會(huì)庫存的下降，這將對價(jià)格形成支撐。但是，二季度后期鋅面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要來自兩個(gè)方面：一是需求季節(jié)性回落。一方面，隨著夏季施工淡季到來，地產(chǎn)、基建相關(guān)的施工進(jìn)度會(huì)放緩，原材料需求隨之減弱；另一方面，汽車市場3月以來的跟蹤數(shù)據(jù)顯示需求出現(xiàn)回落跡象，謹(jǐn)慎估計(jì)，3月環(huán)比增速在10%左右，并且?guī)缀鯚o望超過1月數(shù)據(jù)，全年可能較難保持高速增長。二是流動(dòng)性收緊風(fēng)險(xiǎn)。有色金屬的金融屬性使其價(jià)格與市場流動(dòng)性保持了較高相關(guān)度，隨著2009年大規(guī)模信貸投放導(dǎo)致貨幣持續(xù)活化，當(dāng)前PPI已經(jīng)出現(xiàn)大幅上漲，并有可能進(jìn)一步向CPI傳導(dǎo)，加劇通脹壓力。政府從年初開始即利用數(shù)量工具回收流動(dòng)性，并在3月份后加大了公開市場操作力度回籠流動(dòng)資金。
國務(wù)院近日發(fā)出通知，要進(jìn)一步加強(qiáng)國內(nèi)落后冶煉產(chǎn)能淘汰工作，該措施對國內(nèi)銅和鋁產(chǎn)量影響程度較小，而對緩解鋅過剩局面有一定幫助。2008年國內(nèi)鋅冶煉產(chǎn)能達(dá)到455萬噸，在2009年新增鋅冶煉產(chǎn)能59萬噸，導(dǎo)致鋅冶煉產(chǎn)能擴(kuò)張到514萬噸。而2009年中國精煉鋅產(chǎn)量為439萬噸左右，國內(nèi)鋅冶煉產(chǎn)能過剩75萬噸。相比銅和鋁，鋅冶煉產(chǎn)能過剩狀況不算嚴(yán)重。目前國內(nèi)小型鋅冶煉企業(yè)數(shù)量較多，且普遍采用濕法冶煉工藝，在國家加強(qiáng)淘汰落后鋅冶煉產(chǎn)能之后，這些小冶煉廠將面臨關(guān)閉，如果能有效淘汰40萬噸落后鋅冶煉產(chǎn)能，將對解決國內(nèi)鋅供應(yīng)過剩問題有實(shí)質(zhì)性幫助。 |
