| 上海期貨交易所期銅4月8日早盤低開后震蕩走低，午盤進(jìn)一步擴(kuò)大跌幅，盤中滬銅交投較為活躍，主力合約縮量減倉(cāng)。滬銅主力1007合約早盤以62，710元/噸開盤，尾盤收至62，090元/噸，下跌1，050元/噸；現(xiàn)貨1004合約尾市報(bào)收于61，100元/噸，下跌850元/噸。
盤面上看，近期銅市在炒作需求預(yù)期沖擊8000美元關(guān)口后短線遇阻。加之宏觀經(jīng)濟(jì)面上希臘債務(wù)危機(jī)再添憂慮，打壓了銅市的投資需求。因此，預(yù)計(jì)短線銅價(jià)料將呈現(xiàn)高位震蕩略有回調(diào)的走勢(shì)。
消息面上，標(biāo)準(zhǔn)銀行日前指出，倫銅近期表現(xiàn)優(yōu)于滬銅，致使國(guó)內(nèi)銅進(jìn)口套利窗口緊閉。目前，倫銅進(jìn)口套利有利的比值大約為8.1。按照這一比值和目前倫銅的價(jià)格，滬銅價(jià)格應(yīng)該在64500元/噸左右。而對(duì)于現(xiàn)貨，比值必須超過(guò)8.2，以最新的價(jià)格計(jì)算，當(dāng)前中國(guó)銅進(jìn)口每噸損失約370美元。因此，該機(jī)構(gòu)指出，盡管隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，中國(guó)將保持銅進(jìn)口，但套利窗口關(guān)閉的結(jié)果很可能在3月和4月的進(jìn)口數(shù)據(jù)中體現(xiàn)出來(lái)。
同時(shí)，該機(jī)構(gòu)也指出，雖然對(duì)中國(guó)的庫(kù)存水平存在很多爭(zhēng)議，但估計(jì)中國(guó)今年精銅消費(fèi)將增長(zhǎng)8%，消費(fèi)量占2010年全球精銅消費(fèi)的32%。因此，在金屬融資交易不存在壓力的情況下，標(biāo)準(zhǔn)銀行認(rèn)為中國(guó)將不會(huì)有足夠的動(dòng)力將大量精銅返出口到歐洲，或者重回亞洲的LME倉(cāng)庫(kù)。此外，該機(jī)構(gòu)補(bǔ)充指出，由于歐洲和美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在從衰退中緩慢復(fù)蘇，補(bǔ)庫(kù)存的行為將進(jìn)一步使市場(chǎng)變得緊張，從而對(duì)價(jià)格和歐洲升水提供支持。
另外，巴克萊資本的商品分析師Yingxi Yu稱，中國(guó)銅現(xiàn)貨市場(chǎng)近一個(gè)月減速運(yùn)行，且滬銅表現(xiàn)不及LME期銅，溢價(jià)受挫，但這只是暫時(shí)現(xiàn)象，隨著消費(fèi)旺季的來(lái)臨，需求將加速。巴克萊指出，隨著金屬進(jìn)口的增多和國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的擴(kuò)大，中國(guó)部分庫(kù)存正在恢復(fù)。但中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期完好，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將很快再次持緊�？傮w而言，巴克萊預(yù)計(jì)中國(guó)需求保持堅(jiān)挺，未來(lái)庫(kù)存不會(huì)構(gòu)成大問(wèn)題。 |
