| 受利好數(shù)據(jù)預(yù)示全球經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇支持期價走高，滬鋁4月6日早盤小幅收高，主力1006合約早盤以16，730元/噸開盤，上午收至16，780元/噸，上漲85元/噸；現(xiàn)貨1004合約收于16，400元/噸，上漲85元/噸。
從走勢來看，因中國需求強勁及發(fā)達經(jīng)濟體從全球經(jīng)濟衰退中逐漸復(fù)蘇，樂觀數(shù)據(jù)提振金屬需求前景從而推動期價穩(wěn)步回升。投資情緒高漲與季節(jié)性旺季將為金屬價格上漲提供較強的支撐。
宏觀方面，美國3月全國制造業(yè)指數(shù)（PMI）升至59.6，創(chuàng)下六年來新高。在分項指標(biāo)中，庫存指數(shù)重新站上50.0上方，為55.3而2月為47.3；新訂單指數(shù)及產(chǎn)出指數(shù)均達到60.0以上，最高的為物價支付指數(shù)升至75.0。美國3月PMI分項指標(biāo)與中國3月PMI分項指標(biāo)有所類似，及隨著市場需求回升，庫存和新訂單指數(shù)均呈現(xiàn)良好上漲態(tài)勢。但由于能源成本上升導(dǎo)致原材料購進價格明顯偏高，這為制造業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展帶來障礙，因過高的原材料購進價格會導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)成本增加。
由于存在人民幣升值預(yù)期，因此對于目前下跌的內(nèi)外比價我們很難判斷說還有可能回升。一旦人民幣升值成為現(xiàn)實，比價重心下移是必然的結(jié)果。目前比價正處于進口比值和出口比值區(qū)間當(dāng)中，盡管從趨勢上而言，外強內(nèi)弱的格局可能還將延續(xù)，但是套利仍舊存在不亞于單單投機的風(fēng)險。另外，目前電解鋁的消費較為理想：現(xiàn)貨市場上貿(mào)易商的銷售較為理想，廠商的銷售也較為活躍。由于陽極炭塊價格的上漲，電解鋁的冶煉成本也隨之上漲了幾百元/噸。
從長期角度來看，國內(nèi)過剩的電解鋁始終需要尋找一個釋放的突破口，當(dāng)庫存不能得到釋放，下跌的隱患始終存在，只是時間的遲早不同罷了。從空間上看，可能還需要再向上做一個調(diào)整；從時間上看，下跌的關(guān)口也要待晚些時候�？諉螘簳r先離場觀望。 |
