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| 上海現(xiàn)貨行情周評 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2010-4-6 9:19:12，閱讀：
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SMM4月1日消息：本周國內(nèi)外經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞參半，而歐元區(qū)債務協(xié)調(diào)會議初步達成協(xié)議向希臘提供財政援助，歐元受到這一方案提振走高，促使美元高位回落整理。大宗商品因此普遍破位上行，SMMI本周上漲了1.13%。其中鎳為領(lǐng)漲金屬，外方終端市場訂單回暖的利好消息推動國外投資機構(gòu)的熱情，本周SMMI.Ni漲幅達到了1.76%。而現(xiàn)貨鋅價則跟漲期貨，SMMI.Zn小幅上漲1.63%。國內(nèi)鋁價跟漲主要基本金屬漲勢，但漲幅有限，本周SMMI.Al微漲0.28%。
銅：回顧本周銅價走勢，基本呈現(xiàn)突破上行格局。周五，上期所庫存周報公布，庫存降幅達13636噸之多，倫銅庫存在本周五日內(nèi)也均維持減勢，累計減少6125噸。庫存的減少給市場帶來信心，旺季效應對消費的刺激終于有所體現(xiàn)，加上美元回調(diào)的配合，潛伏至今的多頭伺機入場推行，銅價終于突破前期震蕩區(qū)間，為下一輪上漲打開通道。周五，歐盟峰會達成協(xié)議，歐盟各成員國將與IMF共同出資援助希臘，市場對希臘債務危機的擔憂暫時得到緩解，歐元從谷底反彈，美指因此從82上方的高位回落，最低跌破81，給倫銅上漲添加動力。盡管本周后期，美元走勢有所反復，但即便在美元反彈的壓力下，倫銅依舊維持強勢，在突破前期的橫盤阻力位后即穩(wěn)站五日均線上方，周四更是突破性地摸高至7900美元/噸之上，自上周五以來漲幅已超過5%之多，形成突破向上格局。
相比倫銅的強勁走勢，本周滬銅跟漲不足，導致比值進一步回落，到岸升水也相應下滑，主流成交在80-100美元/噸的水平，進口貨源供應較為平穩(wěn)，但買盤欠缺熱情，成交十分清淡。滬銅之所以上漲乏力，很大一部分原因是國內(nèi)現(xiàn)貨的拖累，本周現(xiàn)貨貼水維持在貼水500元/噸左右的水平，甚至摸高700元的貼水，持續(xù)的高貼水使做多資金謹慎，滬銅1007合約維持在61000-63000元/噸之間震蕩，難以突破63000元/噸一線。技術(shù)面滬銅主力短線多頭排列已經(jīng)確認；MACD指標在0軸之上走強；RSI相對強弱指標65位置偏上；KD隨機指標80位置強勢；能量指標較強；形態(tài)上滬銅呈破位上行局面。
供應方面，冶煉企業(yè)產(chǎn)量維持平穩(wěn)，但持續(xù)的高貼水使得企業(yè)有惜售情緒，尤其下周臨近交割，企業(yè)更傾向于直接期貨交割而非現(xiàn)貨貼水成交。需求方面，下游加工企業(yè)仍處于旺季之中，訂單充足，但資金的壓力及對后市的不確定導致其采購謹慎，以按需采購為主，消費跟進態(tài)度不積極。
本周五晚，美國3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將公布，由于美國民間就業(yè)數(shù)據(jù)的意外走軟導致市場擔憂非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)無法達到此前市場預期的增加20萬人，若該數(shù)據(jù)低于預期，則美國升息預期將繼續(xù)減弱，美指也可能因此下跌。不過本周五至下周一，因耶穌受難日及復活節(jié)，倫敦市場將連續(xù)兩日休市，該消息的影響或?qū)p弱。
從倫銅自身走勢看來，休市前持倉減少，但同時價格卻繼續(xù)拉高，以7937美元/噸的高位給下周奠定了高基調(diào)，自從倫銅突破7600美元/噸之后，7700美元/噸底部已經(jīng)形成，上方空間更是被不斷突破，下周走勢易漲難跌，綜合對下周宏觀市場的預測，我們認為倫銅將會沖擊8000美元/噸上方，若能夠站穩(wěn)8000美元/噸，高位可能觸及8200美元/噸。國內(nèi)市場，根據(jù)日前中國人民銀行貨幣政策委員會2010年第一季度例會的基調(diào)并未直接涉及加息問題，同時總結(jié)了保持政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性。強調(diào)調(diào)控將以數(shù)量型調(diào)控為主，慎用價格工具。隨后資金市場大大緩和了先前的緊張與憂慮，投機資金在等待與束縛中度過了一季度的 2個月時間，料將在春季涌動的市場中有所作為。下周一，國內(nèi)將先于倫敦恢復交易，并且下周臨近交割，現(xiàn)貨貼水將逐步轉(zhuǎn)貼為升，對滬銅走勢的拖累也將減緩，外強內(nèi)弱的局勢會有所好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨可能突破62000元/噸上方的高度。
鋁：本周受到歐元區(qū)債務危機略有好轉(zhuǎn)及制造業(yè)復蘇信心增強的影響，美元指數(shù)從82高位回落，而基本金屬在其刺激下孕育走強，本周倫鋁在上周2200美元/噸站穩(wěn)后強勢上行，震蕩區(qū)間已經(jīng)悄然突破于2300美元/噸上方，庫存方面仍維持高位難有大的變化。國內(nèi)滬鋁弱勢愈加明顯，主力合約始終受制于16800元/噸前期阻力位，本周倫鋁漲幅已近150美元/噸，但滬鋁僅300余元/噸，持倉及成交量亦維持低位�，F(xiàn)貨市場的低迷是滬鋁疲軟的主要原因，庫存持續(xù)增加致使下游觀望氣氛不改，現(xiàn)貨成交人氣清淡依舊。
鋁價近期外強內(nèi)弱的格局尤為嚴重，各經(jīng)濟體制造業(yè)數(shù)據(jù)趨好，表明未來消費呈現(xiàn)明顯復蘇狀態(tài)，而金融鎖定的倉單也使得中國外現(xiàn)貨供應偏緊，而前期相對滯漲的倫鋁在一定程度上存在補漲空間，再加上短期美指相對弱勢有望推高整體基本金屬的價格，預計下周倫鋁延續(xù)本周偏強走勢，測試年初2395美元/噸的前高。國內(nèi)現(xiàn)貨庫存的持續(xù)增加將始終抑制滬鋁的沖高步伐，預計下周仍將處于滯漲滯跌的膠著氣氛中，在周邊市場趨好的環(huán)境下，主力合約努力嘗試重返17000元/噸。
鉛：本周前三個交易日，倫鉛被動跟隨周邊金屬走勢，且受庫存持續(xù)增長的壓力，相對于倫銅的強勁漲勢倫鉛表現(xiàn)遲滯，始終徘徊于2115-2200美元區(qū)間。然而周四隨著午后中國強勁的PMI數(shù)據(jù)的公布，盤中快速拉升至2200美元上方，后受一部分獲利了結(jié)影響回落至2180美元附近。倉量上看，總倉穩(wěn)步增加至9.2萬手一線，并未有大量的平倉盤出場，顯示倫鉛對跟隨周邊金屬走勢的后續(xù)性。
國內(nèi)市場交投本周整體回歸平淡，主流成交于15450-15600元/噸。因國內(nèi)外價格階段性筑底過程非常明顯，15500元/噸下方被認同為是安全的交投區(qū)域，冶煉企業(yè)在成本壓力下不愿輕易讓步，而下游企業(yè)著眼于消化原料庫存和盤活資金，采購熱情有限，國內(nèi)鉛行業(yè)無法跳脫目前僵持拉鋸格局。周初下游企業(yè)在上周末15200元/噸的位置有入貨，加之本周前三日倫鉛在2110-2200美元區(qū)間內(nèi)窄幅整理，對后市未有明確指向，故市場觀望情緒重。但隨著周四倫鉛盤中強勢上揚，市場信心得到修復，當日詢貨市場氛圍周內(nèi)最佳。而周五逼近長周末，成交卻始終無法有效守穩(wěn)15600元/噸一線，市況向好的持續(xù)性仍在測試中。
鋅：本周在美元高處回落，倫銅、倫鎳強勢走高的引領(lǐng)下，倫鋅也開始抬頭向上整理，從2200-2300美元/噸的平臺，逐步上行至2300-2400美元/噸區(qū)間，并明顯突破了2400美元/噸一線，這也是近兩個月以來第三次關(guān)口突破，由此市場分歧凸現(xiàn)，不過從量倉的表現(xiàn)來看，多頭氛圍漸濃。
國內(nèi)方面，同樣在倫鋅的帶動下，滬鋅也開始緩慢上行。特別是周四（4月1日），資金入場帶動了鋅價快速上漲，此前19200-19400元/噸的壓力位置也是瞬間突破，周內(nèi)最高價為19680元/噸，收盤區(qū)間為18775-19430元/噸。然而在鋅價連續(xù)上漲的過程中，下游采購企業(yè)表現(xiàn)謹慎。從周一至周三，雖然外盤表現(xiàn)活躍，但主力鋅價在19200元/噸一線受阻，市場觀望氣氛較濃，猶如此前“高位即下行”的判斷一樣，采購力度相對疲弱。但隨著銅、鎳的輪番強勢上行，國內(nèi)鋅價開始突破前期19200-19400元/噸的阻力區(qū)間，摸高至19680元/噸，由此現(xiàn)鋅對主力貼水持續(xù)擴大，最高為1100元/噸，但交投量開始增加，詢盤的活躍程度也明顯提高，本周上海0號鋅成交均價為18222元/噸，較上周上漲289元/噸。不過在周五鋅價高開低走的表現(xiàn)下，輕言上漲的業(yè)內(nèi)人士仍心有余悸，畢竟現(xiàn)貨庫存始終壓迫困擾著市場。
錫：本周倫錫總體呈先抑后揚走勢，隨著希臘債務危機問題得到一定的解決，美元指數(shù)短期面臨調(diào)整，從而給基本金屬帶來支撐；本周美國3月消費者信心指數(shù)公布，數(shù)據(jù)樂觀令市場信心恢復。倫錫在美元弱勢的帶動下，周一一舉突破18000美元/噸關(guān)口，之后繼續(xù)大幅上漲，截至周四收盤18400美元/噸。本周倫錫綜合盤均價18174美元/噸，較上周均價上漲594美元/噸。周四倫錫庫存24150噸，較上周同期減少135噸。
本周滬錫市場現(xiàn)貨價格受到倫錫大幅上漲的提振，較上周出現(xiàn)明顯上揚。品牌錫冶煉廠逐漸提升報價：目前云錫14.8萬元/噸，金海14.5萬元/噸，云亨14.5萬元/噸。貿(mào)易市場方面，截至周五，品牌錫主流成交價格14.2-14.25元/噸，雜牌錫成交于14.1萬元/噸。前半周成交較為活躍，隨著價格的逐漸上調(diào)，下游企業(yè)觀望心態(tài)愈加濃重，周五成交又現(xiàn)清淡行情。部分貿(mào)易商所持貨源不充足，在看好后市的心態(tài)驅(qū)使下，存在些許惜售心態(tài)。本周市場人士對于后市的心態(tài)明顯向好，雖下游需求不濟，但在冶煉廠堅挺報價以及倫錫較為強勢的支撐下，價格或仍存在一定上行空間。
鎳：本周LME3月鎳價在保持強勢，周上漲1600美元/噸。持倉量為102422手，較上周有所增加手。價格強勢突破25500美元/噸的23個月高點。目前的走強之勢明顯，后市只要不破24000美元關(guān)口則仍有機會繼續(xù)刷2年內(nèi)新高。
現(xiàn)貨市場成交平穩(wěn)，內(nèi)外價差擴大，套利人士進入市場購買現(xiàn)貨，商家擔憂價格繼續(xù)上漲難以大量出售，內(nèi)外反套參與者較多，警惕外方資金繼續(xù)推高逼迫做空平倉的風險，終端入場比例較少，短期現(xiàn)貨市場保持倒掛，金川本周29號上調(diào)鎳價至167000元/噸，上調(diào)5000元/噸，31日繼續(xù)上調(diào)至171000元/噸，累計上調(diào)幅度5.3%，截至周四進口鎳170000元/噸，金川鎳170000-171000元/噸。
根據(jù)最新統(tǒng)計，無錫市場不銹鋼庫存總量22.61萬噸，較上次統(tǒng)計減少2.4%。其中200系1.55萬噸，300系17.60萬噸，400系3.47萬噸。400系庫存減少相對明顯，而鎳系不銹鋼庫存壓力依然巨大。
本周太鋼不銹協(xié)議戶出廠價304系上調(diào)500元/噸，430系上調(diào)350元/噸，目前304/2B卷板價格在25620元/噸，304NO1卷板價格24120元/噸，430/2B卷板價格13270元/噸。本周廣州聯(lián)眾調(diào)漲不銹鋼出廠價格，其中304系列上調(diào)500元/噸，漲幅較其他鋼廠一致，200系列上調(diào)300元/噸。 目前304/2B 出廠價為24200元/噸 ，304NO.1 出廠價為22700元/噸 ，201/2B 出廠價為13300元/噸 ，201NO.1出廠價為 11100元/噸。
近來鎳價持續(xù)上漲，本周已破25000美元/噸關(guān)口，更有繼續(xù)上漲之勢。本周不銹鋼價格終在強勢鎳價的帶動下有所上調(diào)，但成交情況并未就此好轉(zhuǎn)，市場人士對于目前實際需求依然存有疑慮，對于目前價格的可持續(xù)性依然有所顧慮，導致成交不暢。不銹鋼市場的僵持狀況短期難以緩解。
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