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| 交易量萎縮 滬鋁觀望情緒濃厚 |
| 來源：魯證期貨，更新時(shí)間：2010-4-1 9:31:24，閱讀：
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一、行情描述
周三晚倫鋁大漲1.75%，收于2325美元，而美元至截稿時(shí)為80.88，跌破81點(diǎn)。昨日滬鋁主力1007合約呈階梯形下跌，收于16700，跌幅0.6%，處于5日均線位置。全天交易量慘淡，不及上星期交易量活躍時(shí)的一半，市場(chǎng)觀望情緒凝重。上海現(xiàn)貨報(bào)價(jià)15990，小幅下跌40元。LME鋁的庫(kù)存大幅增加30075噸，至4604850噸，主要是由于美國(guó)奧爾良庫(kù)存大幅增加了34600噸，抵消了歐洲方面庫(kù)存的流出。
二、行情分析
昨日下午召開的央行2010年第一季度貨幣政策委員會(huì)會(huì)議引起市場(chǎng)的高度關(guān)注，會(huì)上集體贊同寬松貨幣政策應(yīng)當(dāng)適時(shí)退出，且不排除使用加息手段。加息預(yù)期始終籠罩在整個(gè)市場(chǎng)上，雖說加息對(duì)市場(chǎng)來說未必是絕對(duì)利空，但在此之前大批資金不愿意輕易介入，造成了市場(chǎng)有做多意愿，但無做多熱情的局面。相信在退出刺激經(jīng)濟(jì)政策明確之前，市場(chǎng)很難有所突破，而滬鋁保持窄幅震蕩的態(tài)勢(shì)也可能一直延續(xù)。
昨日是融資融卷推行的第一天，標(biāo)志著我國(guó)股市進(jìn)入了雙向交易的時(shí)代，市場(chǎng)表現(xiàn)較為平淡，A股小幅下跌，影響滬鋁等大宗商品偏弱回調(diào)。不過由于交易量萎縮，昨日滬鋁下跌仍然是一個(gè)被動(dòng)的過程，可以看作是一個(gè)低位震蕩，而非大幅下跌的開始。西南旱災(zāi)擴(kuò)大了電力的緊缺，國(guó)家電網(wǎng)專家測(cè)算，若按正常年份水電發(fā)電量占全國(guó)比重12%計(jì)算，則本次干旱將每月新增電煤需求3.5%左右。一旦額外增加電煤需求，極易打破此前電煤供應(yīng)平衡態(tài)勢(shì)，從而引發(fā)煤價(jià)上漲，進(jìn)而影響全國(guó)的供電形勢(shì)，這對(duì)自發(fā)電的電解鋁廠商來說，可能會(huì)造成成本的增加。但另一方面，目前并非用煤旺季，可能煤炭的緊缺只是短期現(xiàn)象，如果后期干旱好轉(zhuǎn)，可能會(huì)迅速化解當(dāng)前的供電緊張。
三、操作建議
目前滬鋁不確定性增加，快線有下穿慢線的趨勢(shì)，但由于交易量偏小，方向感始終不強(qiáng)。今日可能有小幅回補(bǔ)，建議多頭逢高賣出，向下支撐16700，向上阻力16900，輕倉(cāng)觀望。
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