近期銅價(jià)不斷嘗試沖擊長(zhǎng)期壓力線，無(wú)奈政策面因素不支持，銅價(jià)總是無(wú)功而返，預(yù)計(jì)近期銅價(jià)上行壓力正在加大；且技術(shù)上看，LME三個(gè)月銅阻力位為7600美元，國(guó)內(nèi)銅價(jià)阻力位為60000元。
3月份是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，國(guó)內(nèi)銅消費(fèi)確實(shí)啟動(dòng)。從我們了解的情況看，國(guó)內(nèi)最紅火的還是在家電行業(yè)，由于訂單過(guò)于飽和，企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了廠外生產(chǎn)情況，受此帶動(dòng)，我國(guó)板帶加工企業(yè)開(kāi)工率很高；交通行業(yè)對(duì)銅需求的帶動(dòng)也十分明顯，一方面是中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)量仍保持高速增長(zhǎng)，另一方面，我國(guó)加大高速鐵路建設(shè)，目前在建的高速鐵路有1萬(wàn)公里，高速鐵路對(duì)銅消費(fèi)的帶動(dòng)已經(jīng)開(kāi)始體現(xiàn)；房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)銅的帶動(dòng)也十分明顯，由于國(guó)內(nèi)新房開(kāi)工率仍保持在38%左右，建筑用電纜銷(xiāo)量很好；電力方面，雖然國(guó)家電網(wǎng)今年投資額度下降26%，但因?yàn)橹饕性谔馗邏狠旊娚厦�，所以�?duì)銅的影響遠(yuǎn)沒(méi)有數(shù)據(jù)顯示的那么大。
國(guó)內(nèi)消費(fèi)還是較好，但企業(yè)對(duì)高價(jià)格的接受能力不佳，現(xiàn)貨價(jià)格在接近60000元時(shí)消費(fèi)買(mǎi)盤(pán)多以觀望為主，現(xiàn)貨出現(xiàn)貼水。與此同時(shí)，上海期貨交易所銅庫(kù)存的再次增加也給市場(chǎng)形成壓力。截至3月19日的過(guò)去一周，上海銅庫(kù)存增加13632噸，達(dá)到169101噸。生產(chǎn)上來(lái)看，國(guó)內(nèi)銅生產(chǎn)商開(kāi)工率有所增加，但從原材料上看，廢銅供應(yīng)仍然偏緊。多數(shù)企業(yè)保持相對(duì)正常庫(kù)存，并未出現(xiàn)大量積壓現(xiàn)象。
近期銅價(jià)缺少上漲動(dòng)力，除了漲幅過(guò)高以外，政策面上不確定因素越來(lái)越強(qiáng)是打壓銅價(jià)的最主要原因。2009年各國(guó)央行和政策通過(guò)積極的財(cái)政和貨幣政策避免了經(jīng)濟(jì)大蕭條，但今年救市的負(fù)面作用正在體現(xiàn)出來(lái)，其中最先體現(xiàn)出來(lái)的是歐洲主權(quán)債務(wù)問(wèn)題。從去年年底以來(lái)希臘債務(wù)問(wèn)題就已經(jīng)出現(xiàn)，并且對(duì)整個(gè)市場(chǎng)帶來(lái)很大震動(dòng)。近期希臘問(wèn)題不但沒(méi)有得到解決，反而越來(lái)越嚴(yán)重，最新消息，希臘政府表示將向IMF尋求幫助，這再次引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)債務(wù)危機(jī)將會(huì)擴(kuò)散的擔(dān)憂(yōu)。最近希臘總理表示，希臘政府距離無(wú)法借款的窘境僅剩一步之遙。德國(guó)中央銀行理事則于媒體上指出，希臘政府如果沒(méi)有能力償債就應(yīng)該準(zhǔn)備好宣告破產(chǎn)。如果希臘轉(zhuǎn)向IMF救助，那么歐元區(qū)解決自身問(wèn)題的能力將受到質(zhì)疑，并且可能影響到歐元區(qū)的穩(wěn)定甚至存在，這種影響很可能超出1992年英鎊退出歐洲匯率體系時(shí)對(duì)整個(gè)商品和金融市場(chǎng)的影響。
此外各國(guó)政府的退市時(shí)機(jī)也給銅市帶來(lái)壓力。在3月份的貨幣政策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)表示將于3月底結(jié)束規(guī)模為1.25萬(wàn)億美元的抵押貸款支持證券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。中國(guó)央行則在公開(kāi)市場(chǎng)上加大貨幣的回籠來(lái)控制資金的投放。最讓市場(chǎng)敏感的是，印度迫于通脹壓力出人意料地提前升息，這使市場(chǎng)更加意識(shí)到各國(guó)政府的退市政策可能隨時(shí)出臺(tái)，這對(duì)銅市形成了壓力。 |
