滬鋅1006合約自年初至3月18日下跌13％以上，而LME三個(gè)月場(chǎng)內(nèi)鋅下跌8.4％。不過(guò)隨著經(jīng)濟(jì)面和政策面利空的緩解及國(guó)內(nèi)外消費(fèi)旺季的明朗化，鋅價(jià)將持穩(wěn)回升。
歐美國(guó)家延續(xù)寬松政策，中國(guó)短期加息可能性小
基于鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的需要，美聯(lián)儲(chǔ)16日議息決定繼續(xù)維持極低利率。美國(guó)2月份PPI出現(xiàn)七個(gè)月來(lái)最大降幅，這降低了通貨膨脹威脅及加息預(yù)期。此前歐洲央行和英國(guó)央行維持1％和0.5％的低利率不變，日本把3個(gè)月貸款額度增至20兆億日元�；跉W美日國(guó)家延續(xù)寬松貨幣政策不變，流動(dòng)性或保持充裕，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好也會(huì)上升，鋅也將受到國(guó)際基金投資的青睞。
從國(guó)內(nèi)看，盡管2月份CPI上升2.7％，超乎市場(chǎng)預(yù)期的2.5％，也高于一年期2.25％的銀行存款利率，但是國(guó)內(nèi)加息面臨很大的掣肘，特別是許多企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況依然面臨困境。而人民幣面臨很大的升值壓力，但一旦加息，我國(guó)將面臨國(guó)際熱錢(qián)大量涌入的可能，從而國(guó)內(nèi)加息的可能性很小，央行將繼續(xù)通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作調(diào)控信貸。
國(guó)內(nèi)外鋅供應(yīng)寬松，但對(duì)需求不宜過(guò)度悲觀
總體上看，全球鋅供應(yīng)以寬松為主，不過(guò)對(duì)鋅價(jià)打壓力度有限，而且過(guò)剩逐步減少。據(jù)國(guó)際鉛鋅研究組織的數(shù)據(jù)顯示，2010年1月份全球精煉鋅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)21.4％，至100.4萬(wàn)噸，而西方國(guó)家商業(yè)庫(kù)存946.4萬(wàn)噸，供應(yīng)過(guò)剩量為7.1萬(wàn)噸。LME 庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，LME鋅庫(kù)存降幅很小，維持在50萬(wàn)噸左右。
鋅消費(fèi)方面，國(guó)際鉛鋅研究小組公布的數(shù)據(jù)表明，2010年1月份全球精煉鋅消費(fèi)同比增長(zhǎng)36.5％，至9.321萬(wàn)噸。全球金屬統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，全球1月鋅需求量較上年同期增加249000噸。
我國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)也暗示國(guó)內(nèi)鋅消費(fèi)保持良好，1月份國(guó)內(nèi)精煉鋅表觀消費(fèi)依舊達(dá)到382443噸，同比增長(zhǎng)31.4％。國(guó)內(nèi)3至5月份為傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，鍍鋅板的銷(xiāo)售有啟動(dòng)跡象。 |
