春節(jié)長假即將來臨，在國際商品期貨市場維持正常交易的情況下，國內(nèi)期市將連續(xù)5個交易日休市。從以往經(jīng)驗看，國內(nèi)休市期間外盤往往出現(xiàn)大幅波動，進而影響國內(nèi)節(jié)后行情。那么，2010年的春節(jié)期間外盤走勢如何，節(jié)后國內(nèi)市場又將有何表現(xiàn)？
筆者認為，受宏觀經(jīng)濟運行周期、供需關系以及季節(jié)性因素等影響，在外盤延續(xù)弱勢背景下，節(jié)后國內(nèi)期市震蕩下尋支撐的可能性相對較大，投資者操作上宜謹慎，以偏空思路較為適宜。
商品暫被“空氣”籠罩
自2008年全球爆發(fā)經(jīng)濟危機后，受全球刺激經(jīng)濟政策影響，全球經(jīng)濟企穩(wěn)回升，但尚未達到全面復蘇水平。其原因在于，目前經(jīng)濟回升主要由政策刺激等因素所推動，而由居民消費和企業(yè)投資帶動的自主復蘇能力較弱。同時，以美國為代表的經(jīng)濟體高失業(yè)率仍在制約經(jīng)濟回升力度。另外，美國財政赤字和外貿(mào)赤字居高不下，歐洲部分國家主權(quán)債務危機凸顯，顯示各主要經(jīng)濟體財政赤字和公共債務規(guī)模擴大，由此將顯著延遲全球經(jīng)濟回升和復蘇進程，繼而壓制商品市場上漲力度。
展望2010年的商品市場，政府干預、刺激經(jīng)濟的政策面臨退出的可能性逐漸增加，經(jīng)濟回升將失去重要動力，各主要經(jīng)濟體貨幣低利率可能迎來一輪升息浪潮，給予經(jīng)濟回升以重大打擊作用，而國際貿(mào)易保護主義愈演愈烈，不僅會加劇貿(mào)易摩擦，造成世界貿(mào)易額的急劇下降，損害消費者和產(chǎn)業(yè)利益，而且會使世界各國陷入不信任的怪圈，甚至會破壞已經(jīng)形成的經(jīng)濟全球化格局，全球包括股票、非美貨幣以及商品在內(nèi)的高風險資產(chǎn)投資風險日益顯現(xiàn)，迫使投資投機資金重新回流美元，而美元階段性上漲，又反過來沉重打壓包括商品在內(nèi)的高風險資產(chǎn)。 |
