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| 上�，F(xiàn)貨行情周評 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2010-2-8 11:48:37，閱讀：
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本周中國央行資金回籠措施放緩，美中主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，制造業(yè)和整體經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示復蘇持續(xù)，避險情緒促使資金加速流回美國。美元中長期走強的趨勢已基本確立，基本金屬價格仍面臨進一步回調的可能。本周在美元沖高80的影響下，有色金屬價格以銅為首出現(xiàn)了較深的回落，SMMI本周跌幅1.8%。而SMMI.Cu也以周跌幅3.55%位居跌幅榜首位，其次為鋅，SMMI.Zn本周下跌1.5%。本周走勢較為堅挺的是鎳，由于市場貨源偏緊賣方惜售的原因，導致鎳價在本周仍小幅上漲，SMMI.Ni上漲了1.39%。
銅：歐盟委員會3日接受了希臘的預算赤字削減計劃。希臘已經(jīng)承諾，到2012年將預算赤字占國內生產總值的比重從2009年的接近13%降到3%以下。2月3日，西班牙政府調高其2010年政府預算赤字占本國GDP比例的預期，預計2010年西班牙財政赤字將是本國GDP的9.8%，大大超過了歐盟規(guī)定的3%以下。給歐洲的經(jīng)濟復蘇蒙上陰影。中國物流采購與聯(lián)合會2月1日數(shù)據(jù)顯示，2010年1月中國PMI指數(shù)為55.8%，比上月回落0.8個百分點。美國供應管理學會1日公布，1月制造業(yè)活動指數(shù)升至58.4，創(chuàng)下2004年8月以來新高。美國商務部1月29日數(shù)據(jù)顯示，美國第四季度GDP季比折年率增長5.7%，美國GDP已連續(xù)兩個季度上升。數(shù)據(jù)持續(xù)利好充分說明了美中兩國制造業(yè)和整體經(jīng)濟正在復蘇，也促使資金加速流回美國。
周初，受美國1月ISM制造業(yè)采購人指數(shù)及NAR成屋銷售指數(shù)走強，LME在上周大幅下挫后短暫盤整，隨后因歐元區(qū)希臘等國財政危機疑慮增加且擔憂中國需求在緊縮信貸下縮減，引發(fā)美元避險需求，推升美元指數(shù)持續(xù)走高并上沖80關口，金屬承壓回落，LME03銅大幅下跌至6300美元/噸附近一周跌幅超過11%。滬銅跟隨倫銅震蕩走低，主流成交價下跌至52000-54000元/噸，現(xiàn)貨主流升貼水保持在貼水150至升水50區(qū)間。供應方面，國內冶煉企業(yè)生產較為平穩(wěn)，由于比價合適，1月初市場點價積極，近期進口銅供應流通量較大，市場供應充裕。需求方面，銅管企業(yè)近期開工率相對較好，但總體來看，因臨近春節(jié)部分加工企業(yè)逐漸開始放假，且由于銅價震蕩偏弱，下游觀望氣氛較濃，大規(guī)模備貨基本停止，僅部分原料仍有缺口的企業(yè)抓緊銅價下調機會進行最后的采購。
歐元區(qū)希臘債務問題可能蔓延至西班牙，葡萄牙，市場擔憂歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇，而美國就業(yè)數(shù)據(jù)及龐大財政赤字也令市場擔憂政府在處理這個問題上的兩難選擇，全球經(jīng)濟復蘇速度緩慢憂慮加深。從近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，歐美銅實際消費恢復速度低于市場預期，在歐美未能順利接棒中國銅消費的背景下，市場重新關注中國這個銅最大的消費國需求表現(xiàn)，月初中國緊縮信貸政策也令中國需求在去年大幅增長之后表現(xiàn)存在不確定性，成為近期觸發(fā)銅價大幅下調的重要因素之一。下周，臨近中國農歷春節(jié)，中國現(xiàn)貨消費將逐步趨于清淡，銅價將更易受到金融貨幣因素影響，關注本周五美國就業(yè)數(shù)據(jù)，若數(shù)據(jù)不理想，則銅價將繼續(xù)震蕩向下尋求支撐，考慮到1月中國進口量可能較大，進口初步數(shù)據(jù)公布后，或將給銅價帶來支撐。
鋁：本周倫鋁在連續(xù)下跌后小幅反彈，但隨著歐洲各國利空消息不斷推高美元避險需求，基本金屬承壓。本周倫鋁在2050-2150美元/噸區(qū)間弱勢震蕩，現(xiàn)貨貼水重新回到35美元/噸附近，庫存持續(xù)下降。滬鋁主力合約在周初站穩(wěn)16000元/噸底部后，隨周邊市場反彈，缺乏進一步的追漲信心使得1005主力合約受制于16800元/噸，隨即回落至16100-16500區(qū)間震蕩。春節(jié)前下游休假消費疲軟，而鋁價走勢不明同樣抑制了下游備貨的買興，整體現(xiàn)貨成交本周偏清淡。
近期歐元區(qū)國家連續(xù)爆出利空，而美國制造業(yè)及就業(yè)數(shù)據(jù)呈逐步好轉趨勢，美元指數(shù)重新觸及80一線，預計基本金屬仍將受制維持弱勢震蕩格局，倫鋁更多跟隨周邊市場走勢。國內滬鋁目前仍在逐漸筑底的過程中，春節(jié)期間庫存的增加已經(jīng)成為必然，而春節(jié)后庫存的大增能否轉變成對于鋁價的空頭打壓，還需要取決于春節(jié)后國內信貸的情況，以及市場對于鋁消費預期的高低�？傮w而言，春節(jié)前鋁價大幅波動的可能性較小，考慮到國內庫存壓力不斷加大以及基本金屬趨勢短期難以逆轉，春節(jié)后鋁價存在進一步下行尋找底部支撐的可能較大，但隨著國內消費的復蘇鋁價將在3月展開反彈行情。
鉛：本周倫鉛走勢跌宕，因周初和周中利多和利空因素各占優(yōu)勢。周初承接上周連跌陰影盤中測試1960美元這一09年8月末低點，后在美元走軟，和庫存下降預期支持下反彈至2100美元一線隔日再次下測2000美元下方空間。歐元區(qū)債信危機、美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁，和中國調控流動性等宏觀面信息主導匯率變化和金融市場人氣，傳導至技術面超跌的倫鉛，炒作氛圍濃郁。
國內鉛價在15300-15600元/噸區(qū)間上沿迎來節(jié)前成交高潮。因倫鉛在2000-2100美元的波動部分掃除市場上周一致看空的陰霾。本周是春節(jié)長假前最后一周，節(jié)間維持生產的鉛生產企業(yè)和下游廠家交投意愿高，加之前者因高成本因素采取限量銷售策略，國內整體相對倫鉛滯跌明顯。
鋅：繼上周國內外鋅價出現(xiàn)大幅回落，本周鋅價以低位窄幅震蕩為主。倫鋅雖受到美元指數(shù)推高的拖累下滑，2100美元/噸關口破位，周收盤價維持在2030-2160美元/噸區(qū)間。另外倫鋅庫存已經(jīng)持續(xù)增加至498875噸，令投資者對于鋅價能否重返2100美元/噸關口表示質疑，市場信心仍顯不足。
國內方面，滬鋅主要合約小幅反彈，市場多空分歧加重，空頭打壓力度有所減弱。主力鋅價在16900-17300元/噸處的買盤活躍度較高，這表明在沒有進一步利空政策及消息的影響下，目前市場對于主力鋅價在17000元/噸附近的低位表示認同。不過值得關注的是本周滬鋅自身反彈動力并不強，而且容易受周邊市場，如國內股市、滬銅表現(xiàn)所左右，總體呈現(xiàn)區(qū)間震蕩的格局。主力鋅價周收盤于17145-18160元/噸�，F(xiàn)貨市場中，因農歷春節(jié)的腳步日益臨近，大部分下游企業(yè)都將備貨或者采購的計劃放在了本周。上海0號鋅周成交價在16600-17300元/噸，均價在16980元/噸，較上周大幅下跌8.7%。目前下游備貨仍會集中在17000元/噸附近，17500元/噸上方承壓。特別是周二鋅價企穩(wěn)、周五鋅價因美元的走高而下跌至16600元/噸低位的時候，下游采購表現(xiàn)非常積極。這顯示市場的心態(tài)正在發(fā)生微妙的變化：從恐慌性下挫而導致的觀望轉變?yōu)榈撞恐螘r的抄底買盤涌入。
錫：本周初美元指數(shù)在避險情緒、美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)樂觀的影響下走高逼近79.5一線，令包括倫錫在內的基本金屬承壓下挫，加之倫錫在前期上漲中累積了太多獲利盤，且技術面持續(xù)弱勢，上周五及本周一連續(xù)兩日大幅下挫，最低觸及16000美元/噸關口；在短暫的平穩(wěn)后，本周后期歐元區(qū)的財政危機影響金融市場，美元指數(shù)因避險情緒高漲而進一步推高，突破80一線的壓力位置，股市和大宗品市場價格均受重挫，倫錫再度下跌，擊破60日均線，周四收于16000美元/噸。在缺乏基本面引導的情況下，近期倫錫走勢多受周邊因素影響，而近期對于經(jīng)濟復蘇的預期較為悲觀，美元上升趨勢良好，短期倫錫恐難走出前期強勢走勢。本周倫錫綜合盤均價16731美元/噸，較上周均價下跌1030美元/噸。周四輪錫庫存27410噸，較上周同期下降330噸。
本周滬錫市場延續(xù)上周清淡交投行情，價格小幅下跌，周五品牌錫成交價格暫穩(wěn)于13.5-13.55萬元/噸；雜牌錫流通貨源很少，周內僅聽聞南山錫有所成交，周五成交價格在13.35萬元/噸。貿易商所持現(xiàn)貨資源進一步減少，支撐現(xiàn)貨價格；下游企業(yè)繼續(xù)持觀望態(tài)度，僅少數(shù)入市采購。目前來看，13.5萬元/噸似乎是本輪價格調整的底部，若下周倫錫價格未現(xiàn)大幅下跌，滬錫難有進一步下跌動能；加之下周為春節(jié)前最后一周，交投將進一步清淡，價格應以企穩(wěn)為主。本周現(xiàn)貨均價136800元/噸，較上周均價下跌1950元/噸，成交清淡。
鎳：本周LME鎳市高位震蕩，目前多空雙方爭奪依然在繼續(xù)，價格窄幅震蕩，因英國超達薩德伯里礦區(qū)工人合同1月31日到期，市場擔憂存在罷工風險，刺激鎳價反彈測試18900美元/噸一線，但是隨著短期合同簽訂和近期重啟Fraser鎳礦的產能消息，鎳價1號大幅下跌，倫敦庫存增幅放緩，加上國內春節(jié)長假前觀望氣氛開始顯現(xiàn)，市場資金觀望為主。價格陷于窄幅震蕩區(qū)間。
本周上海現(xiàn)貨市場大約200-300噸進口鎳貨源抵達市場，貨源流通量緊張，而成交價格逐步受到貨源緊張和貿易商因為補庫困難而惜售情緒較濃，逐步推升鎳成交價格，每日上漲1000元/噸，進口鎳成交區(qū)間為14.1-14.4萬元/噸，金川鎳為14.2-14.45萬元/噸，由于市場流通貨源緊缺，所以成交量較為平穩(wěn)，成交態(tài)度積極，部分前期屯貨進入市場流通，個別春節(jié)堅持生產的大型鋼廠進入市場采購，市場成交氣氛平穩(wěn)，但是下周臨近農歷春節(jié)，貿易商將進入放假狀態(tài)，預計市場將保持平穩(wěn)過渡。
根據(jù)最新統(tǒng)計，無錫市場不銹鋼庫存20.32萬噸，較上次統(tǒng)計增加0.78萬噸，增幅3.99%。其中，200系1.79萬噸，300系15.1萬噸，400系3.43萬噸。庫存連續(xù)增長，再次突破20萬噸，顯示不銹鋼市場庫存壓力巨大。
太鋼開出周價維持平盤，304冷軋為23120元/噸，304熱軋為21620元/噸；本周不銹鋼市場價格基本保持穩(wěn)定。臨近年底，不少不銹鋼廠已經(jīng)或即將進入春節(jié)假期，不銹鋼生產也暫時停止，貿易商也會在10號之前陸續(xù)放假，市場成交陷入清淡行情。據(jù)了解，由于下游終端消費依然較為疲軟，今年年底交投不如往年行情，加之接近春節(jié)，市場更是波瀾不驚，平穩(wěn)為主。
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