銅:上周五，滬銅繼續(xù)出現(xiàn)了大幅下跌并一路走低的行情。主力合約1005最終收盤于55570元/噸，下跌3.52%。LME倫銅晚間也在美元大幅上漲的作用下，先揚后抑繼續(xù)下跌，最終收盤于6738.2美元，跌幅1.92%。長江有色1#銅現(xiàn)貨均價跟隨期貨價格保持穩(wěn)定，為56450元/噸，下跌1075元/噸。
從上周基本面來看，上海SHFE銅庫存小幅增長3902噸，COMEX和LME銅庫存也基本保持小幅震蕩的平穩(wěn)趨勢。雖然說基本面的持續(xù)相對穩(wěn)定可能對對上半年庫存的消化預期有所影響，但短期來看并能成為使價格大幅下跌的有利依據(jù)。再從宏觀面來分析，無論是行政政策影響還是流動性收緊，短期內(nèi)市場特別是國際市場或許很難擺脫一次大洗盤，至少全球政府已經(jīng)不再認為金融市場是衡量經(jīng)濟增長的風向標了。不過，我們認為此次價格大幅回調(diào)，更合理的因素是對短期頭部的繼續(xù)確認，并不構(gòu)成實際的大頭部影響。其次，心態(tài)已然超越行情成為現(xiàn)在最重要的東西，輸贏本來就很正常，等待機會，明確趨勢是現(xiàn)在最關鍵的一點。
綜上所述，總體來看長線資金可以繼續(xù)耐心等待。短線交易者可以密切關注資金動向，靈活進退。
鋁:上周五晚間LME綜合鋁先抑后揚，最低走至2070 美元，收于2088美元，較上個交易日下跌12美元，持倉增加了68手。國內(nèi)上周五，滬鋁主力1005合約低位震蕩，開盤于16170元，隨后橫向震蕩整理，午后有所下滑，最低跌至16020元，尾盤收于16140元，小幅下跌了430元；持倉持續(xù)減少，降至108346手。
國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報，Aoo 鋁（Al）成交范圍15900-15940元，下跌245元。上交所公布的鋁庫存增加5481噸至333878噸。國外市場上，LME鋁庫存減少7225噸，總庫存為4611975噸，貼水報于31.5美元，小幅下跌。據(jù)新加坡1月29日消息，日本經(jīng)濟貿(mào)易產(chǎn)業(yè)省(METI)周五公布的初步數(shù)據(jù)顯示，日本2009年擠壓鋁制品產(chǎn)量較上年減少24%，至663，863噸。日本12月擠壓鋁制品產(chǎn)量環(huán)比下降4%，但較上年同期增加1%，至60，630噸。數(shù)據(jù)顯示，12月擠壓鋁制品庫存環(huán)比持平，但較去年同期增加14%，至12，281噸。發(fā)運量較11月減少4%，但較去年同期增加17%，至30，914噸。
市場恐慌性情緒仍在繼續(xù)蔓延，上周滬鋁走勢出現(xiàn)了難得單邊下跌行情，而其跌幅超出市場普遍預期。此次市場回調(diào)來得驟然及至，有效支撐位一一告破，正所謂“來得快，去得也快”，短短10天，滬鋁價格已經(jīng)從高點跌至去年11月附近，對于鋁品種來說，雖然大幅下跌的主因雖有一部分自身因素，但更多的依舊是受到周邊金屬品種大幅下挫的連帶影響。近期市場擔憂情緒并沒有隨之時間的推移而消散，反而因臨近國內(nèi)幾個經(jīng)濟會議以及國際市場數(shù)據(jù)出臺加重對于市場進一步收緊流動預期的擔憂，但個人認為，對于鋁價來說，成本上升以及下游市場消費的持續(xù)回升，支撐鋁價依然相當堅固，配合后期整個金屬消費市場逐步進入旺季，我們基本可以預計到后期上漲行情，金屬鋁漲幅或許不如其他品種，但是仍將是所有金屬品種中最為穩(wěn)健的，厭惡風險的投資者可以考慮積極參與其中。技術(shù)上，滬鋁運行至60日均線下方，K線則在布林通道下軌外處，macd中空頭量能繼續(xù)放大，調(diào)整行情仍在持續(xù)。倫鋁上周跌破了前期震蕩平臺，下方2000美元支撐相當關鍵一旦跌破，則下方空間再度打開，關注美元指數(shù)以及倫鋁走勢，建議投資者觀望或者區(qū)間操作。
鋅:上周五晚間LME綜合鋅小幅走低，開盤于2145美元，尾盤收于2122.5美元，跌幅為1.28%，持倉略微下降，達到在21.7萬手；成交量有所增加，達到61836手。國內(nèi)上周五，滬鋅主力1005合約大幅下跌，低開于18230元，隨后低位震蕩，午后再度下行，最低跌至17530元，最終收于17590元，較上個交易日下跌1070元，成交量為827258手，大幅放大；持倉減少了5826手。
國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報，0＃ 鋅成交范圍17550-17650元，下跌500元。上交所公布的鋅庫存減少240噸，降至222660噸。國外市場上，LME鋅庫存總庫存為496700噸增加50噸，貼水報于21.7美元，小幅上漲。據(jù)新加坡1月29日消息，日本經(jīng)濟貿(mào)易產(chǎn)業(yè)省(METI)周五公布的初步數(shù)據(jù)顯示，日本12月鋅產(chǎn)量較11月增長2%，至49，700噸，較去年同期下降10%。2009年全年鋅產(chǎn)量達到540，604噸，較2008年下降12%。日本鋅冶煉廠12月鋅發(fā)運量較11月下降2%，較去年同期下降1%，至48，538噸。鋅價修正行情上周仍在持續(xù)，而且又快又狠。如此行情讓多方心頭滴血不止，空方則一雪了前恥。被死死壓制了一年的空方終于在上周得到了揚眉吐氣機會。其實，此波大幅下挫的罪魁禍首是多方，多方可以說是自食惡果，在去年年末，在毫無基本面有效利多因素支撐下，鋅價大幅拉升，價格早就超出了市場合理水平，而且在年初國際指數(shù)基金也開始調(diào)整金屬品種持倉水平，從側(cè)面顯示出國際機構(gòu)已經(jīng)對前期金屬價格的過度拉升有所感覺，隨著近期利空不斷襲來，歐洲債務及信貸問題、美國銀行監(jiān)管計劃和中國緊縮貨幣政策的擔憂不斷打壓金屬市場，鋅價幾時回調(diào)到底，目前沒有人可以預期，因為市場很多極端行情都是非理性的，而目前正是處于這個階段。技術(shù)上，滬鋅跌至60日均線壓制，K線運行于布林通道下軌外出，均線向下，雖然超賣指標相當明顯，但是市場遲遲未出現(xiàn)有效反彈，可見市場恐慌心態(tài)相當嚴重，建議投資者觀望或者擇機逢低買入。
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