一、市場描述 本周(1月4日至1月8日),倫鋁受滬鋁影響明顯,沖高回落,最終報收2310美元/噸,較上周上漲65美元/噸,幅度為2.90%。 本周滬鋁沖高回落,跌破5日均線。主力合約1004開盤17440元/噸、最高18685元/噸、最低17185元/噸,最終報收于17500元/噸,較上周上漲110元/噸。因為本周滬鋁行情波動較大,成交和持倉均大幅增加。持倉較上周增加1.89萬手至14.56萬手,成交則大幅增加108.95萬手至163.01萬手。 二、行情分析 1、國外市場 本周公布的重要數(shù)據(jù)較多,美國12月制造業(yè)指數(shù)為55.9,已連續(xù)第五個月擴張; 11月工廠訂單上升1.1%,高于市場增加0.5%的預測值;12月非制造業(yè)指數(shù)為50.1,略低于50.5的預估值。11月成屋待完成銷售指數(shù)大跌16%,而預估僅為下跌2.0%。12月份就業(yè)人數(shù)降幅大于預期,失業(yè)率仍然處于10%的高位,表明就業(yè)市場尚未復蘇。美國勞工部1月8日公布,美國12月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)下降85,000人,不及預期。11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)經(jīng)修正后為增長4,000人。 整體上來看,美國工廠訂單數(shù)據(jù)和制造業(yè)數(shù)據(jù)的良好表現(xiàn)現(xiàn)實工業(yè)制造業(yè)狀況出現(xiàn)明顯改善,但房地產(chǎn)和就業(yè)數(shù)據(jù)的不盡人意也顯示美國經(jīng)濟復蘇的艱難,這也進一步緩解了關(guān)于美國退出寬松貨幣政策的預期。這對大宗商品價格形成支撐;久娣矫娴南⒉欢唷R驗殡娏栴},委內(nèi)瑞拉國營冶煉廠Alcasa在一月消減產(chǎn)量20%至8,000噸左右。LME鋁庫存減少1.55萬噸至461.34萬噸?傮w上來看,因為所占份額很小,對鋁價影響并不大。 2、國內(nèi)市場 宏觀方面,經(jīng)歷了近5個月的沉寂之后,央票發(fā)行利率再度上行。央行公告顯示,人民銀行于周四(1月7日)以價格招標方式發(fā)行了2010年第二期央行票據(jù),并開展了正回購操作,其中3月期央票參考收益率較前期上行4.04個基點。央行此次上調(diào)央票發(fā)行利率旨在保障央票發(fā)行量,以緩解資金對沖壓力。市場普遍解讀為央行收縮寬松貨幣政策的信號,因此周四期市品種大都暴跌。 近期成本因素成為滬鋁上行最直接的動力。氧化鋁方面,繼1月1日中鋁上調(diào)氧化鋁價格150元/噸至2800元/噸后,中鋁又于1月9日繼續(xù)提高氧化鋁現(xiàn)貨價到3000元/噸,漲幅達到7.14%。按一噸電解鋁消耗兩噸氧化鋁計算,電解鋁成本上漲近400元/噸。 構(gòu)成我國電解鋁成本近40%的電力成本方面,因為中國北方大部分的暴雪天氣導致大部分城市用電量激增,部分城市拉閘限電。而雨雪天氣造成的運輸困難使得部分城市的電煤緊張,煤炭價格上漲已成定局,這將直接推升電力成本,進而對鋁價形成推動。 現(xiàn)貨方面,上游商家惜售心態(tài)不改,但由于近期鋁價波動較大,大多數(shù)下游貿(mào)易商觀望心態(tài)濃烈,現(xiàn)貨市場整體成交清淡。三大現(xiàn)貨中心現(xiàn)貨價較年前大幅增長,長江現(xiàn)貨報價為17160-17200元/噸,價格重心較年前上漲600元/噸;南儲現(xiàn)貨報價為16960-17100元/噸,價格重心較年前上漲530元/噸;華通成交價為17160元/噸,較年前上漲580元/噸。中鋁報價一片混亂,周一到周三從16700元/噸上調(diào)至18100元/噸,周五則下調(diào)到17400元/噸。
三、后市研判 綜合以上分析,個人仍然維持對中長期鋁價維持偏多的看法。短期來看,滬鋁的調(diào)整還沒結(jié)束,但也因為成本因素的支撐,滬鋁下調(diào)的空間并不會太大。技術(shù)上看,個人認為滬鋁的第一第二支撐位分別為17300元/噸和16800元/噸。操作上建議做空限于短線,且謹慎控制倉位;待期價企穩(wěn)時逢低建多。
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