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| 上�，F(xiàn)貨行情周評(píng) |
| 來源：中國(guó)鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2009-12-14 11:21:32，閱讀：
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美國(guó)勞工部4日公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)令人難以置信的向好：數(shù)據(jù)顯示美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)人口減少1.1萬人，為2007年12月經(jīng)濟(jì)衰退開始以來的最小降幅，數(shù)據(jù)鞏固了美國(guó)經(jīng)濟(jì)將更快速復(fù)蘇的樂觀情緒。讓市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)收縮流動(dòng)性的預(yù)期也大大增強(qiáng)。而同時(shí)本周多家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)主權(quán)國(guó)家的評(píng)級(jí)進(jìn)行調(diào)整也一度激起投資者繼續(xù)涌向?qū)γ涝谋茈U(xiǎn)買盤，本周美元反彈，并站上了76的平臺(tái)。而基本金屬則因美元的反彈震蕩走低，本周SMMI跌幅為1.45%，其中銅鉛領(lǐng)跌，跌幅均為2.52%。而鋁則表現(xiàn)突出，本周逆勢(shì)上行，SMMI.Al上漲1.28%。
銅：上周五，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)在眾人矚目下公布，未料結(jié)果卻令業(yè)者大跌眼鏡。降幅僅為1.1萬人的11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)良好，將提早升息的預(yù)期在金融市場(chǎng)四散，也因此美元扭轉(zhuǎn)前期頹勢(shì)，美指一舉上探75.9的高位。盡管隔日伯南克便發(fā)表美國(guó)將維持一段時(shí)間利率的聲明，但美元的漲勢(shì)并未被壓制。周三，希臘、西班牙等主權(quán)國(guó)家評(píng)級(jí)的下調(diào)更是增加了美元作為避險(xiǎn)貨幣的吸引力。在美元反轉(zhuǎn)上揚(yáng)的走勢(shì)拖累下，本周倫銅出現(xiàn)了回調(diào)整理的行情。倫銅在五連陰后已由上周五的7100美元/噸跌穿30日均線至本周四的6850美元/噸附近。
滬銅方面，在中央工作經(jīng)濟(jì)會(huì)議中傳出繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策的消息支撐下，滬銅盡管有所下探但總體表現(xiàn)強(qiáng)于倫銅。技術(shù)面上，滬銅主力價(jià)格在5日均線之下；MACD指標(biāo)轉(zhuǎn)綠；RSI相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)50位置向下急墜；KD隨機(jī)指標(biāo)高位死叉；能量指標(biāo)中性；從形態(tài)上看來滬銅回調(diào)到30日均線附近獲得短暫支持�，F(xiàn)貨在交割前期升水進(jìn)一步走高，周內(nèi)最高升水達(dá)到200元/噸的水平。供應(yīng)方面，部分以廢銅為原料的冶煉企業(yè)產(chǎn)量略有下降，但比重較��；升水抬升幅度未達(dá)到持貨商理想高度，因此貿(mào)易商存在惜售心態(tài)，出貨意愿不足；總體看來，供應(yīng)量尚可。需求方面，從電線電纜企業(yè)調(diào)研情況看來，終端消費(fèi)最大的領(lǐng)域—電力行業(yè)在冬季因施工限制及春節(jié)休假等因素而訂單趨弱，預(yù)計(jì)將會(huì)逐步影響電解銅的消費(fèi)量；而現(xiàn)貨市場(chǎng)中因價(jià)格回落而有意逢低采購的下游企業(yè)較多，也有部分買盤因后市信心不足而略顯謹(jǐn)慎；總體看來，買氣稍顯不足，成交氣氛平淡。
非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的意外好轉(zhuǎn)給市場(chǎng)以強(qiáng)烈沖擊，銅價(jià)結(jié)束了此前的上漲行情，展開回調(diào)整理之勢(shì)。美元近期強(qiáng)勢(shì)恐將持續(xù)，美指預(yù)計(jì)下周在75.5-76.5之間波動(dòng)。原油、黃金帶動(dòng)商品市場(chǎng)走軟，下周之后即將迎來圣誕假期，節(jié)前市場(chǎng)交投將趨于清淡，因此預(yù)計(jì)下周倫銅也將繼續(xù)弱勢(shì)整理行情。盡管我們認(rèn)為銅價(jià)將延續(xù)頹勢(shì)，但并不贊成對(duì)調(diào)整幅度過分的看空，銅對(duì)投資者的吸引力仍不容小覷，預(yù)計(jì)下周的走勢(shì)區(qū)間在6700-6900美元/噸，價(jià)格密集區(qū)偏向低端。
鋁：倫鋁本周受到歐洲電解鋁受電價(jià)上調(diào)恐關(guān)停的消息影響，資金炒作明顯逆市上揚(yáng)并突破2200美元/噸。滬鋁主力合約亦順勢(shì)站穩(wěn)16000元/噸，周四隨周邊金屬的回調(diào)進(jìn)一步鞏固了下放的支撐�，F(xiàn)貨市場(chǎng)貿(mào)易商追高氣氛較高，而隨著鋁價(jià)上行趨勢(shì)的明顯下游逐漸接受高價(jià)，整體成交表現(xiàn)尚可。
歐洲電價(jià)影響上漲對(duì)倫鋁的影響仍在繼續(xù)，從目前所了解約50%的漲幅來看，涉及的電解鋁企業(yè)均將難以支撐，雖然LME庫存維持高位，但當(dāng)前歐洲電解鋁現(xiàn)貨供應(yīng)同樣并不充裕，因此供應(yīng)的減少改變當(dāng)前供需格局的可能極大，另外長(zhǎng)期滯脹的鋁價(jià)也為鋁價(jià)上行創(chuàng)造了空間。近期倫鋁強(qiáng)勁的單邊行情就是明證，我們相信這樣的行情在年底前仍將延續(xù)，預(yù)計(jì)下周倫鋁首先測(cè)試2200美元/噸支撐，并等待周邊金屬觸底企穩(wěn)后開始新的行情，上沖2300美元/噸的整數(shù)關(guān)口，而國(guó)內(nèi)主力合約16000元/噸的支撐已顯得較為牢固，下周國(guó)內(nèi)適逢交割以及疲弱的現(xiàn)貨成交狀況將使國(guó)內(nèi)表現(xiàn)略遜于外盤。
鋅：由于美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)首次利好于市場(chǎng)，因此投資者增加了對(duì)美元的避嫌需求。美元指數(shù)從74.6附近位置順利上行至76.3附近，金屬高位承壓。倫鋅從2400美元/噸處一路向北，紛紛擊穿5日、10日、20日、30日均線，周四最低為2210美元/噸，跌幅達(dá)7.9%之深。
國(guó)內(nèi)方面，滬鋅跟隨倫鋅腳步，終止了前期洶涌的上升勢(shì)頭。主力期價(jià)雖然一度跌破18000元/噸重要整數(shù)關(guān)口，但對(duì)于18000元/噸位置的多空爭(zhēng)奪仍顯膠著。期市回調(diào)，現(xiàn)貨市場(chǎng)也是陰晴多變。周初由于主力鋅價(jià)在18500-18800元/噸區(qū)間橫盤整理，但由于外盤鋅價(jià)下挫，國(guó)內(nèi)整體的觀望氣氛甚濃，交投顯得艱難。之后滬鋅開始跳空低開，下游采購企業(yè)在鋅價(jià)瞬間滑落的背景下，買盤表現(xiàn)積極，現(xiàn)貨交投明顯活躍于前，現(xiàn)貨貼水也由600-700元/噸縮窄至500元/噸附近。然而，隨著鋅價(jià)連續(xù)陰跌，市場(chǎng)氛圍又發(fā)生轉(zhuǎn)變，業(yè)內(nèi)人士對(duì)于后市能否持續(xù)回調(diào)的分歧開始加大，因此觀望氣氛重現(xiàn)鋅市。本周0號(hào)鋅現(xiàn)貨一周成交均價(jià)為17861元/噸，較上周基本持平。貨源方面，大部分冶煉企業(yè)在鋅價(jià)低于18000元/噸附近的出貨意愿較低，市場(chǎng)流通貨源大部分為貿(mào)易商及期現(xiàn)套利的鋅錠。
鉛：本周倫鉛進(jìn)入下跌通道，累計(jì)跌幅近150美元/噸，回到11月初2250美元/噸一線的震蕩平臺(tái)。市場(chǎng)在美元反彈和投資者軋平風(fēng)險(xiǎn)頭寸的雙重作用下顯得尤為疲弱。11月底迪拜事件引發(fā)的蝴蝶效應(yīng)就是年底投資者對(duì)任何利空宏觀前景的消息立時(shí)反應(yīng)劇烈，本周調(diào)低主權(quán)國(guó)家評(píng)級(jí)打擊投資者信心的同時(shí)更推動(dòng)倫鉛技術(shù)指標(biāo)震蕩向下修正。
國(guó)內(nèi)鉛市跟跌倫鉛的步伐較為迅速，累計(jì)跌幅在600元/噸。年底看空調(diào)整的心態(tài)主導(dǎo)市場(chǎng)，即便流通領(lǐng)域品牌鉛價(jià)接近15600元/噸也無法更多地吸引消費(fèi)買盤。下游規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)心理較重。供應(yīng)方面，雖鉛生產(chǎn)企業(yè)低端出廠價(jià)在15700-15800元/噸，成本高企使得銷售意愿低。周內(nèi)主要交投的鉛錠供應(yīng)來自反套盤，不過打擊的也只是市場(chǎng)本就不高的交投情緒，整體成交寡淡。
錫：倫錫本周受美元上揚(yáng)影響價(jià)格呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)，探底14800美元，摸高15520美元，但多數(shù)時(shí)段是在15100-15300美元間橫盤。LME庫存繼續(xù)增加到26400噸以上。
面對(duì)倫錫的震蕩國(guó)內(nèi)品牌錫廠并不為之動(dòng)搖，依然以原料供應(yīng)緊張價(jià)高、生產(chǎn)利潤(rùn)微薄為由，統(tǒng)一報(bào)價(jià)于116000-117000元；雜牌錫也因庫存壓力減少，個(gè)別廠家急于換現(xiàn)出貨的意向已無，報(bào)價(jià)也接近116000元，使得貿(mào)易商索然無味，導(dǎo)致近期市場(chǎng)貨源頗緊。雖然下游消費(fèi)仍然不振，但長(zhǎng)期來價(jià)格的穩(wěn)定性使得市場(chǎng)成交沉悶一無波瀾。隨著市場(chǎng)上貨源消耗殆盡，低端價(jià)格抬升至116500-117000元，并已有廠家報(bào)至117500元，想必下周117000元會(huì)有所接受，錫價(jià)也能完成一波小幅上揚(yáng)走勢(shì)。
鎳：本周倫鎳主要圍繞16000美元/噸一線震蕩，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)帶動(dòng)的樂觀情緒帶動(dòng)美元繼續(xù)反彈，但漲幅受伯南克講話影響而受限，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬表示，驚人的就業(yè)流失意味著國(guó)家必須以新一輪的刺激就業(yè)措施繼續(xù)幫助經(jīng)濟(jì)擺脫衰退，并提出以更多基礎(chǔ)建設(shè)支出以及減稅，短期表明歐美經(jīng)濟(jì)刺激政策的延續(xù)，原油及有色金屬走軟，但是鎳價(jià)受到Vale Inco公司在加拿大Sudbury和Voisey’s Bay地區(qū)的兩處鎳礦持續(xù)罷工影響，全球鎳市供應(yīng)量逐步趨緊，價(jià)格較為堅(jiān)挺，最低測(cè)試15700美元/噸之后收盤價(jià)格居于16000美元/噸。
本周中國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較為清淡，整體市場(chǎng)成交價(jià)格維持于125500-126500元/噸區(qū)間震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定于126000元/噸，所以個(gè)別囤貨人士進(jìn)入市場(chǎng)囤貨，以及部分貿(mào)易商補(bǔ)倉需求，現(xiàn)貨僅有少量成交。因?yàn)闆]有利潤(rùn)空間，背靠背模式操作的貿(mào)易公司的交投非常清淡。進(jìn)口鎳與金川鎳之間已經(jīng)基本不存在價(jià)格差距，以周四為例，價(jià)格差距僅為200-300元/噸。受到國(guó)內(nèi)價(jià)格長(zhǎng)期弱于國(guó)外價(jià)格的不利因素下，進(jìn)口鎳供市場(chǎng)貨源非常少。
金川公司并無減產(chǎn)的計(jì)劃，所以國(guó)內(nèi)流通貨源主要是金川鎳，另外，金川國(guó)貿(mào)公司明年將整體從甘肅金昌搬至上海地區(qū)辦公，目前搬遷計(jì)劃正在進(jìn)行之中，預(yù)示在國(guó)內(nèi)鎳生鐵的沖擊下，金川公司將更多地傾向于現(xiàn)貨市場(chǎng)尋求發(fā)展。
本周鋼廠盤價(jià)繼續(xù)平盤，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，但受LME鎳持續(xù)走弱和美元反彈影響，不銹鋼市場(chǎng)人氣有所下降。從當(dāng)前不銹鋼市場(chǎng)狀況來看，不銹鋼現(xiàn)貨在20000元/噸位置有較強(qiáng)支撐，且從鋼廠近期的出廠價(jià)格來看，其主要目的仍在于穩(wěn)定市場(chǎng)，在LME鎳價(jià)未明顯反彈的情況下，不銹鋼市場(chǎng)價(jià)格料將繼續(xù)保持穩(wěn)定。臨近年底，目前市場(chǎng)供大于需的狀況難以扭轉(zhuǎn)，加之下游需求依然較弱，聽聞年底或有下游終端對(duì)于不銹鋼材料的補(bǔ)庫需求，但預(yù)計(jì)其需求量也相對(duì)有限，年底前的不銹鋼市場(chǎng)或許就在此番平淡中度過。
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