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| 鉛鋅上漲之路注定“坎坷” |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2009-11-16 10:29:26，閱讀：
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自去年12月以來，國內(nèi)外鉛鋅價(jià)格維持上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。在11月14日由上海有色金屬工業(yè)協(xié) 會(huì)主辦的“2009上海鉛鋅峰會(huì)”上，有行業(yè)人士認(rèn)為，政府投資帶來的基礎(chǔ)設(shè)施需求為包 括鉛鋅在內(nèi)的有色金屬市場(chǎng)提供了支撐；寬裕資金面及通脹預(yù)期也提升有色金屬上漲預(yù)期 。而與此同時(shí)，未來鉛鋅產(chǎn)能增幅將可能快于需求，將制約價(jià)格的持續(xù)上揚(yáng)。
消費(fèi)及貨幣面帶來支持
去年12月以來，國內(nèi)鉛價(jià)從8400元/噸上漲至目前的16000元/噸以上，累計(jì)漲幅超過 90%；同期鋅價(jià)從9000元/噸左右上漲至17000元/噸以上，累計(jì)漲幅超過91%。
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鉛鋅部主任趙翠青在“2009年上海鉛鋅峰會(huì)”上表示，就目前 市場(chǎng)整體狀況而言，經(jīng)濟(jì)增速下滑得到較快扭轉(zhuǎn)，回升勢(shì)頭不斷鞏固，整體向好態(tài)勢(shì)趨于 明顯。政府拉動(dòng)內(nèi)需和積極的財(cái)政政策已經(jīng)起到穩(wěn)固國內(nèi)有色企業(yè)生產(chǎn)的效果�；A(chǔ)設(shè)施 建設(shè)投入的加大對(duì)包括鉛鋅在內(nèi)的有色金屬市場(chǎng)起到了強(qiáng)有力的支撐，將推動(dòng)后者基本面 逐步向好。
趙翠青認(rèn)為，鋅消費(fèi)需求穩(wěn)步上升，但消耗目前的庫存仍需時(shí)日。目前對(duì)價(jià)格影響的 主要因素是原料供給、對(duì)預(yù)期的判斷、寬裕資金面、美元走勢(shì)及對(duì)未來通脹估計(jì)。而在鉛 市場(chǎng)上，中國鉛產(chǎn)業(yè)政策以及旺盛需求已宣告中國承接世界產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的時(shí)代結(jié)束。但國內(nèi) 消費(fèi)增幅在一段時(shí)間內(nèi)增幅可能低于產(chǎn)能增幅，價(jià)格將承受壓力。
而在產(chǎn)業(yè)供需之外，宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好和流動(dòng)性寬松因素將對(duì)包括鉛鋅在內(nèi)的有色金屬價(jià) 格帶來正面支持。交通銀行研究部高級(jí)宏觀分析師唐建偉認(rèn)為，就金屬需求的基本面而言 ，由于世界經(jīng)濟(jì)逐步趨于穩(wěn)定、特別是以中國為首的新型經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，對(duì)有色金屬需求 會(huì)持續(xù)向好；其次，短期內(nèi)中國不會(huì)退出適度寬松貨幣政策，市場(chǎng)流動(dòng)性仍然充裕。特別 是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇使資金風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯上升，促使避險(xiǎn)資金回流有色金屬市場(chǎng)。
庫存擔(dān)憂或限制漲幅
盡管有著消費(fèi)預(yù)期支持，但與趙翠青分析類似，一些行業(yè)人士認(rèn)為，鉛鋅庫存成為制 約價(jià)格上漲的主要因素。
安泰科鉛鋅行業(yè)分析師馮君從估計(jì)，國內(nèi)鋅庫存持續(xù)增加，不斷創(chuàng)歷史新高，包括國 家儲(chǔ)備在內(nèi)，9月底全國庫存為80萬噸。
她認(rèn)為，現(xiàn)有庫存不僅高，且缺乏靈活性，多集中于中國。國家儲(chǔ)備達(dá)到15.9萬噸。 在資金寬松的條件下，持有者庫存釋放的主動(dòng)性較差。鉛市場(chǎng)上，今年1-9月，盡管中國 進(jìn)口精鉛量達(dá)到15萬噸，遠(yuǎn)高于去年同期的1.5萬噸，但進(jìn)口精鉛基本形成了庫存。
ILZSG此前公布 預(yù)估數(shù)據(jù)顯示，2010年全球精煉鉛市場(chǎng)將過剩10萬噸以上，高于前次 預(yù)估值8萬噸；2010年全球精煉鋅市場(chǎng)過剩量可能降至22.7萬噸，低于2009年預(yù)估的過剩 38萬噸。 |
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