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| 上海現(xiàn)貨行情周評(píng) |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2009-11-9 9:10:29，閱讀：
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本周美元指數(shù)圍繞76附近展開震蕩，美聯(lián)儲(chǔ)聲明維持低利率不變以及美股道指重返萬點(diǎn)以上的出色表現(xiàn)，SMMI周度小幅微漲了0.69%。，其中鋅價(jià)表現(xiàn)搶眼，SMMI.Zn周度漲幅達(dá)到了2.13%，但16500元/噸的現(xiàn)貨價(jià)格市場(chǎng)接受度仍不高。其他金屬略有小幅下挫，其中SMMI.Ni周跌幅為0.97%，SMMI.Pb周度下跌0.64%。
銅：2009年前三季度季度中國經(jīng)濟(jì)走出了的“V”型反轉(zhuǎn)形態(tài)，保八大勢(shì)已定。從制造業(yè)的持續(xù)擴(kuò)張可以得到印證。中國物流與采購聯(lián)合會(huì)11月1日發(fā)布的10月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為55.2%，比8月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，升勢(shì)有所加快。再次提升了人們對(duì)我國經(jīng)濟(jì)未來走勢(shì)的信心。10月份中國非制造業(yè)PMI新訂單指數(shù)較上月小幅回升。10月份新訂單指數(shù)為56.7%，比上月回升1.5個(gè)百分點(diǎn)。顯示出經(jīng)濟(jì)良好的擴(kuò)展進(jìn)程。
在世界銀行4日發(fā)表的最新分析報(bào)告中，將對(duì)中國2009年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)從7.2%提高到8.4%。并指出這是因?yàn)橹袊慕?jīng)濟(jì)刺激方案效果超過預(yù)。不過世界銀行同時(shí)預(yù)測(cè)，中國刺激經(jīng)濟(jì)方案的效果2010年將急劇減弱，而中國內(nèi)外市場(chǎng)壓低價(jià)格也會(huì)給中國制造業(yè)形成壓力。中國經(jīng)濟(jì)不能持續(xù)依靠投資和出口，而是要將經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力轉(zhuǎn)移到國內(nèi)消費(fèi)方面，才可以維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
澳央行11月3日宣布加息25個(gè)基點(diǎn)至3.5%，這也是兩個(gè)月來二度加息。澳大利亞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)于預(yù)期讓該國能提早收縮市場(chǎng)富余資金以防通脹到來。美聯(lián)儲(chǔ)在11月4日以10:0的投票結(jié)果一致同意將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)維持在0至0.25%區(qū)間不變。并在政策會(huì)議后重申該委員會(huì)計(jì)劃將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持基準(zhǔn)利率在極其低的水準(zhǔn)。美國供應(yīng)管理學(xué)會(huì)公布，10月份制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)為55.7，創(chuàng)2006年4月份以來最好水平；整體非制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)降至50.6，9月份為50.9。但商業(yè)活動(dòng)/生產(chǎn)指數(shù)升至55.2，9月份為55.1。可以看出在美聯(lián)儲(chǔ)的應(yīng)急舉措、紀(jì)錄低位的利率水平以及政府的刺激措施刺激下，美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，并維持物價(jià)在較低水平。所以美聯(lián)儲(chǔ)有時(shí)間減緩加息步伐。受此影響美元將繼續(xù)走弱，將給有色金屬帶來較強(qiáng)上漲動(dòng)力。
本周，美國消費(fèi)支出數(shù)據(jù)及美國ISM非制造業(yè)指數(shù)不佳，而10月采購經(jīng)理人指數(shù)及耐用品訂單指數(shù)好于預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可謂喜憂參半，加上本周各國央行舉行利率會(huì)議，銅價(jià)在6370-6685美元/噸盤間波動(dòng)劇烈。美國3季度GDP公布后的銅價(jià)表現(xiàn)并未像公布2季度GDP表現(xiàn)強(qiáng)勁，因7月份至今LME和SHFE庫存持續(xù)增加，顯示歐美實(shí)際的銅需求復(fù)蘇步伐遜于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，在消費(fèi)和失業(yè)率表現(xiàn)尚未轉(zhuǎn)好前，發(fā)達(dá)國家普遍維持低利率也從側(cè)面表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚未達(dá)到強(qiáng)勁程度，基本面表現(xiàn)仍會(huì)制約銅價(jià)上漲空間，短期我們認(rèn)為銅價(jià)維持6400-6700美元/噸區(qū)間震蕩行情，關(guān)注失業(yè)率及消費(fèi)數(shù)據(jù)表現(xiàn)。
國內(nèi)方面，由于倫銅電子盤日間走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，滬銅波動(dòng)幅度相對(duì)較小，現(xiàn)貨貼水略有收窄，在貼水250元/噸至貼水120元/噸間，現(xiàn)貨銅價(jià)則在50100-50900元/噸間波動(dòng)。供應(yīng)方面，冶煉企業(yè)產(chǎn)量相對(duì)平穩(wěn)，進(jìn)口銅因比價(jià)不合適，流通量有限，以升水銅為主，廢銅供應(yīng)相對(duì)平穩(wěn)。需求方面，下游電線電纜企業(yè)由于北方天氣轉(zhuǎn)冷，訂單出現(xiàn)小幅下降，而目前銅價(jià)持續(xù)震蕩，下游在對(duì)后市銅價(jià)不確定的狀況下，采購普遍延續(xù)謹(jǐn)慎態(tài)度，多以按需采購為主，導(dǎo)致市場(chǎng)成交欠活躍。
鋁：本周全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不一，美元指數(shù)圍繞76一線震蕩，而倫鋁走勢(shì)愈顯平穩(wěn)，維持1900美元/噸上方窄幅盤整，期間LME庫存維持下降當(dāng)前已減少至455萬噸以下水平。國內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)同樣穩(wěn)定，主力合約站穩(wěn)15000元/噸，在15200元/噸附近窄幅震蕩，持倉和成交維持低位表明市場(chǎng)對(duì)于鋁價(jià)的關(guān)注度仍較低。國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)受到疲軟的期貨走勢(shì)和難以改善的供需影響，現(xiàn)貨成交價(jià)格呈現(xiàn)小幅回落趨勢(shì)，現(xiàn)貨貼水亦維持較高水平，成交整體偏清淡。
隨著時(shí)間的推移，倫鋁上沖的動(dòng)力逐漸弱化，全球消費(fèi)復(fù)蘇及LME庫存的減少難以提供市場(chǎng)足夠的信心，近期倫鋁始終保持平穩(wěn)，1900的底部逐漸穩(wěn)定，但是鑒于鋁價(jià)仍處于跟隨狀態(tài)，在倫銅及周邊金屬?zèng)]有實(shí)質(zhì)性突破前鋁價(jià)跳升至2000美元/噸以上的可能較小。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)滬鋁的主要震蕩區(qū)間仍在15200元/噸附近，下周國內(nèi)可能宣布電價(jià)調(diào)整方案，但是對(duì)鋁價(jià)的利好作用有限，15500元/噸的頂部難以突破。
鉛：本周倫鉛陷于10-30日均線區(qū)間整理，周中雖兩度跌穿技術(shù)中軌2240美元一線，技術(shù)上處于強(qiáng)弱臨界點(diǎn)，周波動(dòng)不超過140美元/噸。由于缺少自身基本面消息刺激，主要隨宏觀數(shù)據(jù)、美元和倫銅走勢(shì)的指引，電子盤又屢屢上演提前消化周邊利好或利空走勢(shì)，整體表現(xiàn)較為被動(dòng)。
國內(nèi)鉛市放棄對(duì)萬六大關(guān)的追逐，因倫鉛的橫盤使國內(nèi)供需趨于拉鋸狀態(tài)�；趯�(duì)整體商品市場(chǎng)偏多的情緒，生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)保平于15700元/噸附近，且堅(jiān)持低庫存以回籠資金，多有催促下游增加采購量。下游始終掌握采購主動(dòng)權(quán)，有序成交于15600元/噸一線，普遍現(xiàn)存原料庫存能維持一周左右的生產(chǎn)，并不急于擴(kuò)大采購量規(guī)避鉛價(jià)上揚(yáng)。中間商經(jīng)歷一月以上的呆滯行情，后半周有低價(jià)15550元/噸左右換現(xiàn)。市場(chǎng)對(duì)站上16000元短期存有疑慮，但15500元一線支撐仍有信心。
鋅：繼上周倫鋅創(chuàng)下年內(nèi)新高2365美元/噸后，一方面多頭獲利離場(chǎng)，另一方面在周三美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議及周五非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布前夕，市場(chǎng)表現(xiàn)謹(jǐn)慎觀望，導(dǎo)致本周倫鋅市況平淡。期價(jià)主力圍繞2200美元/噸一線整理，最低下浮至2135美元/噸。國內(nèi)方面，滬鋅各主要合約總體呈震蕩上行態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)雖數(shù)次發(fā)動(dòng)突破行情，但由于交易量減少，沒有相應(yīng)能量配合，多頭均無功而返，期價(jià)在16400-17045元/噸間來回震蕩。
本周鋅現(xiàn)貨市場(chǎng)依然遜于期市，不過鋅現(xiàn)貨對(duì)主力鋅價(jià)的貼水幅度明顯縮窄，普遍維持在400-450元/噸的水平，而上周普遍在600元/噸左右，最高貼水達(dá)800元/噸左右，可見鋅價(jià)的回調(diào)還是在一定程度上加大了下游采購的力度。另一方面，國內(nèi)冶煉企業(yè)出價(jià)較上周更加堅(jiān)挺也是造成鋅現(xiàn)貨價(jià)格貼水縮窄的原因之一。本周上海0號(hào)鋅現(xiàn)貨周成交均價(jià)為16373元/噸，較上周小幅下跌62元/噸。1號(hào)鋅也因流通貨源減少而出現(xiàn)1號(hào)鋅與0號(hào)鋅間差價(jià)減少的現(xiàn)象，此前普遍為50元/噸，本周則縮窄至20-30元/噸。
錫：本周倫錫仍陷于橫盤區(qū)間內(nèi)。在前一周美元反彈之際，倫錫已獲得了60日均線的牢固支撐，本周內(nèi)先抑后揚(yáng)，二度下測(cè)20日均線都被一度擊穿，周后期在美元沖高回落之際，上觸5日-10日均線，倫錫價(jià)格自14650美元拉高于14850美元一線，15000美元的壓力明顯難破。
滬錫市場(chǎng)，國產(chǎn)主力品牌錫在倫錫逐步收陽中報(bào)價(jià)持堅(jiān)于11.7-11.8萬元，盡管剛進(jìn)入11月份，消費(fèi)不急于采購，但品牌錫仍以維穩(wěn)為主。市場(chǎng)存有活躍度的是雜牌錫以11.5-11.6萬元的低價(jià)搶占僅有的少量消費(fèi)群體，但終難形成主流，錫價(jià)表現(xiàn)較為“自我”，在倫錫沒有突出表現(xiàn)之前，滬錫將以維穩(wěn)為主。
鎳：本周最大的利好數(shù)據(jù)是美國三季度GDP年化季率增長(zhǎng)3.5%，受政府大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激舉措帶來消費(fèi)者支出的推動(dòng)。數(shù)據(jù)公布后，金屬紛紛上揚(yáng)，鎳上至18700美元。但是就業(yè)情況依然不樂觀，讓市場(chǎng)擔(dān)憂復(fù)蘇的穩(wěn)定性，庫存大幅增加至13萬噸左右，雖然庫存增加幅度較大，但是鎳市場(chǎng)再次跟隨弱勢(shì)美元走勢(shì)，道指走強(qiáng)等因素支撐鎳價(jià)反復(fù)測(cè)試18000美元/噸一線。
周初金川公司下調(diào)電解鎳大板出廠價(jià)3000元/噸至129000元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定于13萬附近難以下跌，進(jìn)口鎳與金川鎳之間的價(jià)格差距穩(wěn)定在500元/噸人民幣，周初低價(jià)貨源銷售較好，因價(jià)格長(zhǎng)期倒掛，周一價(jià)格下跌后不少商家入市采購，采購價(jià)格129000-129500元/噸主要是補(bǔ)庫，而終端客戶也進(jìn)入市場(chǎng)零星采購，市場(chǎng)國內(nèi)貨源供應(yīng)仍較為充沛，低價(jià)進(jìn)口貨源難以見到，周三金川貨陸續(xù)補(bǔ)充華東和華南市場(chǎng)，市場(chǎng)供應(yīng)較多。整體市場(chǎng)成交量有小幅上升。但是周四現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)下跌后，市場(chǎng)成交趨于清淡。
根據(jù)上海有色網(wǎng)獨(dú)家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年第三季度鎳生鐵產(chǎn)量為87.2萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)18.3%，折合純鎳量為2.97萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)20%。其中高爐產(chǎn)品占據(jù)產(chǎn)量89%，礦熱爐產(chǎn)品占據(jù)產(chǎn)量11%；高爐產(chǎn)品折合純鎳量占總量63%，而礦熱爐產(chǎn)品折合純鎳量占總量的47%。第三季度國內(nèi)鎳生鐵產(chǎn)量創(chuàng)造年度最高，如此大量的鎳生鐵集中供應(yīng)中國地區(qū)的不銹鋼廠和部分合金廠，對(duì)中國地區(qū)的鎳板消費(fèi)造成了明顯沖擊，這也是國內(nèi)外價(jià)格倒掛的原因之一，而且鎳生鐵企業(yè)還有一部分的庫存產(chǎn)品，國內(nèi)鎳價(jià)上行的壓力較大。
11月份太鋼不銹、寶鋼不銹、聯(lián)眾廣州、張家港浦項(xiàng)、酒鋼不銹等五家鋼廠本月計(jì)劃不銹鋼產(chǎn)量總和約在52萬噸左右，主要原因在于此間的檢修導(dǎo)致產(chǎn)量下降，后期有意逐步將產(chǎn)量提升到正常水平。綜合來看，外盤保持箱體震蕩的狀態(tài)下國內(nèi)難以下跌，預(yù)計(jì)價(jià)格仍將保持12.5-13萬區(qū)間震蕩。
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