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本周，上海期貨交易所（下稱“上期所”）鋅期貨終于爆發(fā)了，與LME3個(gè)月鋅期貨價(jià)格過低的比值導(dǎo)致了國內(nèi)鋅價(jià)的大幅度補(bǔ)漲。
本周一海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)，成為引爆上期所鋅期貨價(jià)格的導(dǎo)火索。
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月份，中國進(jìn)口3.57萬噸鋅，同比增加4.78%，1~9月份，進(jìn)口鋅60.13萬噸，同比增長274.68%。
“9月以來，國內(nèi)鋅價(jià)與國際鋅價(jià)的比值開始下降，對(duì)貿(mào)易商而言，套利性質(zhì)的進(jìn)口基本無利可圖。因此，市場預(yù)計(jì)9月國內(nèi)鋅進(jìn)口量可能會(huì)下滑，而海關(guān)公布的結(jié)果出乎市場預(yù)料，這給了市場一個(gè)印象，那就是國內(nèi)鋅的需求并沒有出現(xiàn)惡化�！鄙虾４箨懫谪浄治鰩煾邍�(yán)榮指出，“另外，國內(nèi)鋅價(jià)和國際鋅價(jià)的比值已經(jīng)達(dá)到7.4的較低水平，兩市比值有修復(fù)的要求，在國際鋅價(jià)維持堅(jiān)挺的情況下，比值的修復(fù)就通過國內(nèi)鋅價(jià)的上漲來完成�！�
周一下午收盤時(shí)，上期所期鋅主力1001合約上漲480元/噸，報(bào)17260元/噸，而在同一時(shí)點(diǎn)，LME期鋅報(bào)2305美元/噸，兩者比值為7.48；周二，期鋅1001合約收盤報(bào)17145元/噸，同一時(shí)點(diǎn)LME鋅價(jià)2283美元/噸，兩者比值為7.51。
據(jù)介紹，國內(nèi)鋅價(jià)和國際鋅價(jià)的比值反映鋅進(jìn)出口盈利狀況，一般而言，當(dāng)兩者比值在8.5左右時(shí)，中國進(jìn)口鋅將有盈利。過低的比值，如果持續(xù)時(shí)間太長，那么國內(nèi)鋅進(jìn)口量就將減少，甚至?xí)䦟?dǎo)致出口的增加。
8月以來，由于持續(xù)的進(jìn)口和國內(nèi)鋅產(chǎn)能的釋放，國內(nèi)鋅價(jià)開始弱于國際鋅價(jià)，上期所鋅期價(jià)與LME鋅價(jià)的比值也從接近9的高位逐步回落，10月20日前后，比值回落至7.39的歷史相對(duì)地位。
“過低的比值也引起了部分套利資金的介入（買入國內(nèi)鋅期貨、賣出LME鋅期貨的反向套利），以及原來那些正向套利者（買入LME、賣出上期所鋅期貨）的平倉在一定程度導(dǎo)致了國內(nèi)鋅期貨的補(bǔ)漲。”上海東航期貨分析師殷靜波指出。 |
