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綜合媒體10月9日報道，大規(guī)模民間囤銅的“后遺癥”終于開始顯現(xiàn)。大量的社會隱性庫存正在轉(zhuǎn)變?yōu)轱@性庫存。市場擔(dān)憂的拋銅露出端倪，中國庫存過量。目前上海期貨交易所的銅庫存突破了10萬噸，創(chuàng)6年來的新高，近兩月來的漲幅超過100%。同期LME銅庫存也上升逾25%。
投資狂潮退去、有效需求不足，全球銅庫存的大幅反彈，是否會引發(fā)基本金屬板塊的價格下跌？業(yè)內(nèi)人士表示，歐美“補庫”的展開、中國旺季的到來，可能會在10月份緩解庫存壓力。
最新數(shù)據(jù)顯示，上周上期所銅庫存增加7%至10.4萬噸，突破了10萬噸大關(guān)，創(chuàng)出了2003年以來的新高。這已經(jīng)是上期所銅庫存連續(xù)第八周上升了。相較于7月24日當(dāng)周的49，348噸庫存水平，增幅已經(jīng)超過100%。
LME庫存方面，自7月14日見底256，900噸以來，即開始持續(xù)攀升，截至9月18日LME銅庫存已經(jīng)達到32.7萬噸，較7月14日水平增加了70，800噸，增幅為27.6%。昨日，LME庫存又劇增4，000多噸，達到33.1萬噸。從庫存分布來看，庫存增長主要源于亞洲區(qū)的新加坡、釜山等倉庫。
算上紐約金屬交易所(COMEX)的5萬多噸庫存，目前全球三大市場(上海、倫敦、紐約)的銅庫存已經(jīng)接近50萬噸，這一數(shù)字在近幾年來也屬于高位�？梢哉f，全球性的庫存過量現(xiàn)象已很明顯。
由于庫存的壓制，對銅價走勢造成了較大壓力。最近一個月來，盡管美元下跌，但倫敦上海的銅價均處高位滯漲，倫銅甚至暴跌3.5%。滬銅主力合約CU0912收于48，780元，跌340元。
值得注意的是，囤銅現(xiàn)象在7月底8月初基本結(jié)束，而庫存則正是從那時起大幅增加，“囤銅入庫”的跡象很明顯。據(jù)了解，從7月底開始，進口銅的虧損就開始增大，目前每噸虧損在2，000元左右。
業(yè)內(nèi)人士表示，8月后銅價一直處于震蕩，股市也一直在下挫，而實體經(jīng)濟的需求又沒有起來，一部分民間的投資性囤貨就會拋出來，以實現(xiàn)利潤，而庫存就因此露出了真相。而一部分進口銅又重新被轉(zhuǎn)移到國際市場，導(dǎo)致了LME亞洲庫存上升。
也有人士表示，庫存上升與中國自身產(chǎn)量擴大有關(guān)。據(jù)了解，8月份中國銅的產(chǎn)量創(chuàng)出近年新高。另一方面，由于銅價較高，市場買銅的欲望也很微弱。這兩點原因與“囤銅入庫”一起，構(gòu)成了庫存激增的主因。
巨量庫存在短線壓制了金屬價格，但多數(shù)業(yè)內(nèi)人士表示，銅有望在10月再興波瀾，鋅則跟隨銅的走勢，只有鋁的后市較悲觀。
銀河期貨分析師車紅云表示，盡管庫存“由隱轉(zhuǎn)顯”很讓人擔(dān)心，但目前國外經(jīng)濟在復(fù)蘇，國內(nèi)也即將進入消費旺季，而且現(xiàn)在電線電纜的消費不錯，家電出口也在回暖，在10月份銅價走勢可能會明朗。
長城偉業(yè)機構(gòu)事業(yè)部總經(jīng)理李磊表示，要注意的是，這一庫存總量并非難以逾越，在2002年，三大市場的銅庫存總量曾接近150萬噸，目前的50萬噸在大牛市中屬于偏高，但跟大熊市比并不算多，只要歐美市場的消費起來，一旦補庫，這些庫存還是能消化的。
李磊認為，歐美的補庫帶動也會有滯后效應(yīng)，銅價難以直接走強，可能會“挖坑”后繼續(xù)上揚。鋅的投機性較強，但過剩格局沒有改變，后市主要看銅的臉色行事，而鋁的基本面最差，長期看還是以箱體波動為主。景川表示，A股中的有色概念股票，與金屬期貨的價格走勢極為緊密，目前金屬價格正在等待“最后一漲”，有色概念股也有望向上再沖一把。 |
