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在昨日舉行的里昂證券中國投資論壇上，該行資源研究部主管金安德(Andrew Driscoll)指出，基本金屬在今年下半年的漲幅將放緩，其中銅價(jià)有望保持相對強(qiáng)勢，但鋁和鋼材的產(chǎn)能過剩會(huì)給其價(jià)格帶來壓力。
最近的進(jìn)出口數(shù)據(jù)表明，中國的基本金屬和鐵礦石的進(jìn)口呈下降的態(tài)勢，這表明中國的庫存補(bǔ)貨已經(jīng)告一段落，未來金屬的價(jià)格上漲不會(huì)像上半年那么猛。
金安德表示：“中國在上半年已經(jīng)建立了比較大的庫存，年初國儲(chǔ)銅收購了25萬噸，一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為貿(mào)易商和加工企業(yè)額外囤積了50萬～70萬噸的銅。因?yàn)樯习肽甑膸齑娑逊e量太多了，下半年的進(jìn)口肯定會(huì)降低的，但是實(shí)際需求會(huì)上升，而表觀消費(fèi)量也許不會(huì)有多大的增長。這也就是說，中國未來會(huì)用上半年已經(jīng)囤積的庫存量來消費(fèi)，而不是用進(jìn)口量來消費(fèi)。所以，我們看到今年上半年基本金屬的價(jià)格上漲也許在下半年就無法支撐了�！�
他進(jìn)一步指出，從市場整體來講，要看OECD市場的需求恢復(fù)是否能夠抵消中國進(jìn)口需求的縮減，但是由于“OECD的需求恢復(fù)十分的緩慢，這種（抵消中國因素的弱化）可能性不是很大，目前難以作出準(zhǔn)確的判斷”。
他認(rèn)為，銅的基本面還是比較好的，從目前LME基本金屬的全球庫存來看，銅的庫存消費(fèi)天數(shù)在一個(gè)星期左右，大大低于鋁、鋅和鎳。世界范圍內(nèi)銅的過剩的產(chǎn)能比較有限，沒有大量可以復(fù)產(chǎn)的閑置銅礦，對其價(jià)格能有一定的支撐。另外，在商品市場整體上漲，美元長期走弱的大背景下，即便銅價(jià)出現(xiàn)調(diào)整，空間也將限于10%~15%。
從LME的庫存數(shù)據(jù)來看，其中鋁庫存消費(fèi)天數(shù)高達(dá)7個(gè)星期。另外，金安德預(yù)計(jì)今年下半年中國的鋁的產(chǎn)能將迅速恢復(fù)300萬噸，這將給鋁的價(jià)格帶來壓力。 |
