銅：倫銅周五微幅收低，因市場持續(xù)憂慮經(jīng)濟面和基本面的支撐不夠，但中美數(shù)據(jù)向好以及美元持續(xù)疲軟幫助削減跌幅。倫銅庫存周五連續(xù)第10天增加，7月初以來增加約25%，上期所庫存上周激增10，288噸，總庫存刷新逾兩年最高水準，美銅庫存大致持穩(wěn)，包含三者在內(nèi)的累計庫存增至逾四個月高位。宏觀層面，美國密西根大學9月消費者信心指數(shù)初值遠好于預估，我國8月份宏觀數(shù)據(jù)總體向好，貨幣供應和工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)提速，投資持續(xù)高漲，消費保持平穩(wěn)，但進出口改善程度不大，全面復蘇仍需時日。最新數(shù)據(jù)顯示，我國8月未鍛造銅及銅材進口連續(xù)第二個月回落，8月廢銅進口同比、環(huán)比均顯著下降，與此同時，8月份國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量36.49萬噸，為1990年以來最高水準，銅礦含銅量同比環(huán)比顯著增加，不過，代表下游需求的銅材產(chǎn)量和電線電纜同比、環(huán)比均小幅增加，顯然，雖然下游需求略有改善，但“中國需求”下降，銅企加速復產(chǎn)，銅市短期供應將更趨寬松。根據(jù)CFTC持倉數(shù)據(jù)，基金上周多空均減，但空單減持力度更大，商業(yè)機構(gòu)則加大賣出保值力度，未平倉合約及機構(gòu)持倉仍處于歷史高位，市場分歧較大及資金充裕料加大銅價振幅�，F(xiàn)貨市場，上海現(xiàn)銅周五均價49850，現(xiàn)貨貼水縮窄至60元/噸，受進口數(shù)據(jù)打壓，午后銅價回落，市場觀點欠明朗，持續(xù)震蕩。滬銅主力周五收于倒“T”字形態(tài)，持倉繼續(xù)縮減，暗示短期上行阻力重重。由于國內(nèi)銅企繼續(xù)復產(chǎn)，進口需求下降，庫存持續(xù)攀升，且現(xiàn)貨表現(xiàn)不佳，預計滬銅短期重心繼續(xù)下移，建議依托技術面，反彈嘗試輕倉沽空。
鋁：倫鋁周五連續(xù)第二天承壓于5日均線，且為連續(xù)第四天收陰，技術形態(tài)疲弱。倫鋁庫存周五延續(xù)近期小幅下降趨勢，上期所庫存上周連續(xù)第三周刷新紀錄高位，包含兩者在內(nèi)的累計庫存持穩(wěn)于482萬噸的歷史高位附近。美國總統(tǒng)9月11日宣布，將對從中國進口的所有小轎車和輕型卡車輪胎實施為期三年的懲罰性關稅，中國商務部周日稱，將對原產(chǎn)于美國的部分進口汽車產(chǎn)品和肉雞產(chǎn)品啟動反傾銷和反補貼立案審查程序，料拖累鋁市需求。最新數(shù)據(jù)顯示，我國8月份未鍛軋鋁進出口環(huán)比降幅均在15%左右，8月原鋁和氧化鋁產(chǎn)量均刷新去年10月以來最高水平，代表下游需求的鋁材產(chǎn)量卻降至三個月低點，中國鋁業(yè)近日稱，中國市場目前存在20-30%的產(chǎn)能過剩，但僅屬于階段性的，經(jīng)濟復蘇將消化多余產(chǎn)能�，F(xiàn)貨市場，上�，F(xiàn)鋁周五均價15050，現(xiàn)貨平水-貼水30元/噸，滬鋁走勢偏強，貿(mào)易商惜售心態(tài)顯現(xiàn)，成交重心不斷上漲，市況偏積極。滬鋁主力周五重新跌至15000下方，持倉大幅縮減。從原鋁產(chǎn)量及進出口情況來看，基本面支撐力度減弱，預計滬鋁短期重心繼續(xù)下移，建議依托技術面，反彈嘗試輕倉沽空。
鋅：倫鋅周五以大陰線向下接連跌破三條均線，尾盤收低近3%，短期有望考驗30日均線支撐力度。倫鋅庫存周五延續(xù)近期小幅下降趨勢，上期所庫存上周連續(xù)第二周小降，包含兩者在內(nèi)的累計庫存持穩(wěn)于55萬噸的紀錄高位附近。海關數(shù)據(jù)顯示，我國8月精煉鋅產(chǎn)量41.5萬噸，創(chuàng)歷史最高水平，鋅精礦產(chǎn)量略同比略有減少，但環(huán)比小幅增加，鋅企加速復產(chǎn)料壓制后期鋅價走高。現(xiàn)貨市場，上�，F(xiàn)鋅周五均價14950，期價下挫，現(xiàn)貨市場詢盤增加，但交投顯一般。滬鋅主力周五大幅收低，成交持倉均有所放量，由于基本面更趨疲弱，短期重心有望繼續(xù)下移。建議依托技術面，反彈嘗試輕倉沽空。
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