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盡管近期公布的各主要經(jīng)濟(jì)體PMI等指標(biāo)皆出現(xiàn)繼續(xù)反彈的趨勢(shì)，且美國房市數(shù)據(jù)亦顯現(xiàn)回暖氛圍，但商品市場仍追隨股市陷入大幅回調(diào)，與經(jīng)濟(jì)指標(biāo)轉(zhuǎn)好相悖，從去年年末至今的商品反彈似乎面臨修正。
在近期期貨市場整體回調(diào)的過程中，金屬價(jià)格的回撤啟動(dòng)較晚，且跌幅相對(duì)有限，盡管后期也面臨諸多不安定因素。滬鋅和鋁年初至今一直沒有出現(xiàn)像樣的回調(diào)，總體呈階梯上升態(tài)勢(shì)，滬銅價(jià)格雖在50000元/噸附近遭受阻擊，但總體升勢(shì)未被破壞。
首創(chuàng)期貨分析師肖靜認(rèn)為，盡管金屬較為抗跌，但后期的上漲可能沒有上半年那么順暢，因其漲幅相對(duì)股市和其他商品來說過于超前。其中，銅價(jià)的超額上漲最為明顯，根據(jù)漲勢(shì)中的周期理論，初期的反彈十分激烈，但當(dāng)價(jià)格逐漸接近50000元/噸的心理高位，市場“恐高”情緒升溫，對(duì)銅價(jià)繼續(xù)拉升的認(rèn)同度下降。
近期金屬價(jià)格下跌與國內(nèi)外PMI和美國的房市數(shù)據(jù)向好之間的落差更是說明后市的艱難。一方面，今年以來的金屬上漲，因中國需求的逆勢(shì)上升，國內(nèi)期價(jià)對(duì)外盤的拉動(dòng)明顯，但隨著指標(biāo)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)回暖，歐美國家開始新一輪補(bǔ)庫，期價(jià)到達(dá)心理位置之后，外盤對(duì)內(nèi)盤的牽制可能又會(huì)顯現(xiàn)。另一方面，制造企業(yè)的訂單沒有充分恢復(fù)，下游對(duì)有色的需求增長跟不上前期的金屬價(jià)格上漲，市場仍質(zhì)疑實(shí)體經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)。肖靜表示：“上漲的最好時(shí)期已經(jīng)過去，最近對(duì)寬松經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整和信貸收緊的猜測又開始了，暫時(shí)的大幅震蕩難以避免，金屬價(jià)格進(jìn)入‘觀察期’�！� |
