7月份的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)依舊保持強(qiáng)勁勢頭，盡管新屋開工面積顯示同比增長回落，但單月銷售面積同比增長67.64%的數(shù)據(jù)仍舊可以支持房地產(chǎn)行業(yè)的強(qiáng)勢。7月份汽車銷售了108.56萬輛。
工行和建行的信貸目標(biāo)的厘定給市場帶來很大的打擊，8月初公布的新增貸款數(shù)據(jù)驟降更是加劇了市場擔(dān)憂。但貨幣供給的增長速度沒有發(fā)生大幅的回落。市場仍在擔(dān)憂貨幣政策的可能收緊�！巴馑蓛�(nèi)緊”是市場對貨幣政策的簡短概括。我們認(rèn)為為滿足經(jīng)濟(jì)增長的需求，快速收緊的可能性不會(huì)存在；但央行可能通過其他一些政策手段對貨幣政策進(jìn)行微幅的調(diào)整。貨幣政策的不確定性也加劇了鋁價(jià)走勢的迷離。
盡管價(jià)格上漲，7月份的產(chǎn)量數(shù)據(jù)并沒有反映出這一事實(shí)。106.81萬噸的產(chǎn)量數(shù)據(jù)仍舊還有很大的空間可以挖掘。鋁價(jià)的繼續(xù)走高將進(jìn)一步誘發(fā)更高成本電解鋁產(chǎn)能的啟動(dòng)。因此對于未來鋁價(jià)的走高，不宜抱有過于樂觀的期望。
鋁及鋁材的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示回落，這與兩市比價(jià)下降有關(guān)。由于前期LME鋁價(jià)上漲過快，國內(nèi)跟進(jìn)不足，造成了兩市比價(jià)的回落較大。但廢鋁的大量進(jìn)口反映出國內(nèi)對鋁仍舊有較旺盛的需求。只要市場對鋁的需求繼續(xù)保持，鋁價(jià)下行空間不會(huì)太大。
8月份LME的庫存變化不大，基本維持在450萬噸附近。盡管沒有出現(xiàn)下跌，但相較之前的不斷上漲，表明庫存增長勢頭已經(jīng)得到遏制。一旦庫存變化出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢，那么上漲的空間可能將進(jìn)一步打開。 |
