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| 上海現(xiàn)貨行情周評 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2009-8-31 11:06:13，閱讀：
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SMM8月28日消息：本周美聯(lián)儲主席伯南克的連任提名以及美國一系列向好數(shù)據(jù)的公布，均給市場對于中長期大宗品的繼續(xù)走高提供信心上的支撐。而SMMI本周也小幅攀升，漲幅在1.44%。其中領(lǐng)漲產(chǎn)品非“鉛”莫屬，受中國關(guān)于各地方政府綜合整治鉛冶煉廠消息的刺激，SMMI.Pb本周大漲8.7%；銅則與SMMI表現(xiàn)更為一致，SMMI.Cu上漲1.9％；而鋁，鋅受困于國內(nèi)現(xiàn)貨的疲弱而小幅下挫，SMMI.Al微跌0.17%，SMMI.Zn下跌0.33%。鎳在前期大幅上漲之后出現(xiàn)獲利回吐， SMMI.Ni 大挫1.56%。
銅：中國人民銀行8月25日發(fā)布的《2008年年報》，稱下一階段央行將繼續(xù)落實好適度寬松的貨幣政策和國務(wù)院有關(guān)金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策措施，保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，引導(dǎo)貨幣信貸總量適度增長和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，繼續(xù)保持銀行體系流動性合理充裕，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。并重申廣義貨幣供應(yīng)量增長17%左右為全年貨幣供應(yīng)量目標(biāo)。這意味這央行將維持較寬松的貨幣政策不變，市場上的資金流動性不會發(fā)生大的變化。
美國總統(tǒng)奧巴馬周二提名伯南克連任美聯(lián)儲主席一職，讓伯南克得以繼續(xù)領(lǐng)導(dǎo)美國脫離大蕭條以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，這一決定也普遍得到市場人士的普遍歡迎，受此影響道瓊斯工業(yè)指數(shù)連創(chuàng)新高，目前已站穩(wěn)9543點上方。由于伯南克堅持美國量化寬松貨幣政策來進(jìn)行刺激經(jīng)濟(jì)，所以他的連任也意味著美元將繼續(xù)走軟。而股市和金屬等產(chǎn)品中長期來看將繼續(xù)走高。美國8月消費者信心指數(shù)升至54.1，好于預(yù)期的47.5；美國商務(wù)部26日公布，美國7月份單戶型住宅銷量月比增長9.6%，該數(shù)據(jù)創(chuàng)2008年9月份以來最高水平，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于此前接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計的增長1.6%。美國7月份新屋銷量漲幅超出預(yù)期，為連續(xù)第4個月強勁上升，從而為住房市場在經(jīng)歷了長時間的下跌之后開始復(fù)蘇增添了新的依據(jù)。
受美國成屋銷售數(shù)據(jù)意外大增，上周五銅價自5960美元/噸附近低位反彈，漲幅超6%，連續(xù)上沖至6435美元/噸接近年度高位后出現(xiàn)回落，并在6250-6400美元/噸附近展開窄幅震蕩。目前，銅市未出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢跡象，看多氣氛仍然濃厚，歐美宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)主導(dǎo)銅價，貨幣寬松的背景下，銅價維持高位盤整行情，若宏觀數(shù)據(jù)延續(xù)良好態(tài)勢，則下周銅價可能上沖測試6500美元/噸壓力位，關(guān)注澳洲、歐盟貨幣利率決議以及歐美宏觀數(shù)據(jù)。滬銅方面，受倫銅推動，周一滬銅跳空漲停，本周滬銅多數(shù)時間在49250-50500元/噸震蕩，當(dāng)月期貨突破50000元/噸整數(shù)位，但現(xiàn)貨消費受高位價格抑制表現(xiàn)疲軟，50000元/噸以上價格成交偏少，現(xiàn)貨貼水有所擴(kuò)大。消費方面，廢銅消費優(yōu)勢有所顯現(xiàn)，對精銅消費替代比重增加，廢銅供應(yīng)回升成為未來精銅需求增速放緩的主要隱患之一。
鋁：本周宏觀經(jīng)濟(jì)走勢維持前期偏好的氣氛，但市場資金對于消息的追逐效應(yīng)明顯放淡，除倫鉛受中國減產(chǎn)影響大漲外，基本金屬價格維持窄幅震蕩，而其中倫鋁走勢最為疲軟。在上周失守2000整數(shù)關(guān)口后，本周中深度回調(diào)至1850美元/噸附近，持倉量及成交維持低迷，同時庫存方面再次出現(xiàn)周度的小降。國內(nèi)滬鋁表現(xiàn)略強于外盤，圍繞15000元/噸主要整數(shù)關(guān)口窄幅盤整，外盤金屬及股市陷入調(diào)整影響整體期市氣氛。國內(nèi)現(xiàn)貨市場上看，終端消費雖然表現(xiàn)淡季不淡，但價格走勢不明影響了下游入市采購的積極性，本周成交整體較清淡。
我們?nèi)跃S持上周對于鋁價中期看好的判斷，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn)，國慶之前中國政府對貨幣及經(jīng)濟(jì)政策難出現(xiàn)較大變化，而隨著走出傳統(tǒng)夏季鋁消費淡季的，預(yù)計鋁錠消費量將有增加，而在流動性難以收緊的背景下電解鋁復(fù)產(chǎn)所增加的供應(yīng)量難以完全體現(xiàn)。下周歐美各國利率會議預(yù)計仍維持不變，符合市場預(yù)期的利好消息僅支撐價格維持高位震蕩，難以推動跳升價格震蕩區(qū)間，因此預(yù)計下周倫鋁走勢稍有改善，但缺乏實質(zhì)性突破，維持1900美元/噸窄幅震蕩，國內(nèi)滬鋁繼續(xù)圍繞15000元/噸波動。
鉛：本周倫鉛前四個交易日屢創(chuàng)新高，最高點觸及去年8月以來的2130美元/噸，累計漲幅在14%。因中國產(chǎn)鉛大省河南環(huán)保整治，關(guān)停鉛落后冶煉產(chǎn)能，引發(fā)市場憂慮中國鉛供應(yīng)前景，做多資金和空頭回補共同拉升鉛價。周四在獲利了結(jié)氛圍中倫鉛依然收于2000美元/噸上方，忽略庫存增加至逾12萬噸的歷史高位影響。
受陜西、河南、湖南和廣西四省涉鉛企業(yè)環(huán)保檢查消息刺激，鉛未來供應(yīng)憂慮預(yù)期激勵國內(nèi)鉛現(xiàn)貨與倫鉛聯(lián)袂勁揚，周內(nèi)上漲了逾10%至14800-15000元/噸區(qū)間。近兩個月倫強內(nèi)弱的鉛價格局使得國內(nèi)鉛冶煉企業(yè)原料成本高企，補漲需求強勁，周中15000元/噸整數(shù)關(guān)口持價堅決，且后市預(yù)期不乏看高至16000元/噸者。另一方面，基于終端市場競爭激烈，鉛酸蓄電池提價阻力大和原料鉛錠庫存相對寬裕，下游蓄電池企業(yè)買漲謹(jǐn)慎，直至14100-14300元/噸出現(xiàn)成交密集區(qū)，15000元整數(shù)關(guān)口觀望普遍，暫無二次備貨需求。中間商成為本周漲勢中交投的中堅力量，整體市況一掃前期疲弱態(tài)勢。
鋅：本周，雖然倫鉛由于中國環(huán)保減產(chǎn)等一系列問題出現(xiàn)跳漲，表現(xiàn)突出，倫鋅走勢則相對弱勢，并呈區(qū)間震蕩格局。三月倫鋅最低去至1780美元/噸位置，但之后基本維持在1800-1900美元/噸區(qū)間，高點摸高至1920美元/噸，未突破前期高點1945美元/噸。LME鋅庫存變化幅度較小。
面對倫鋅被動的走勢，國內(nèi)滬鋅同樣未有突出表現(xiàn)。本周滬鋅圍繞15000-15500元/噸附近整理，不過期價在15500元/噸處壓力較大，隨著期市、股市等金融市場的表現(xiàn)強或者弱，都會給現(xiàn)貨交投帶來指引。本周市場的熱點集中在鉛企業(yè)減產(chǎn)的消息上，鉛鋅一家的聯(lián)動因素一定意義上也為鋅價提供了支撐。市場大部分人士，特別是供方企業(yè)認(rèn)為，目前的鋅價價位已經(jīng)偏高，但是在資金作用下，上行是一定的，而幅度則是有限的，畢竟從年初到現(xiàn)在，鋅價在經(jīng)歷了一次次市場炒作、政策指引、資金推動等一系列作用之后，漲幅已達(dá)46.7%，下半年，國內(nèi)在眾多鋅錠新投產(chǎn)項目以及市場高庫存量的背景下，鋅錠上行的腳步會適當(dāng)放小。
本周國產(chǎn)0號鋅上海市場成交周均價為14915元/噸，較上周上漲了485元/噸；進(jìn)口鋅本周成交均價為14900元/噸，較上周上漲了520元/噸�，F(xiàn)貨貼水則維持在貼0912合約300-400元/噸。
錫：雖然有消息稱印尼政府對非法錫開采開始新一輪鎮(zhèn)壓而削減了礦石供應(yīng)，促使該國主要產(chǎn)區(qū)七家小型錫冶煉廠臨時停工，總計月產(chǎn)能在2800噸。受此消息影響倫錫再次回上14000美元以上。但世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）也公布了今年1-6月全球精煉錫產(chǎn)量下滑至154900噸，同時需求下滑為148600噸，總供應(yīng)過剩6300噸。本周倫錫窄幅橫盤在13900-14100美元區(qū)間內(nèi)，等待進(jìn)一步的突破方向。
國內(nèi)錫礦砂延續(xù)升勢，報價已呈10.5萬元以上，還較為緊缺。消費低迷使錫價無力上舉，導(dǎo)致主力廠家?guī)齑媪亢唾Y金都存壓力，面對如此高企的成本更不愿低價出庫或減產(chǎn)等待夏季過后的需求回暖。滬市貿(mào)易商本周接貨積極性不高，存量不多，雜牌錫基本少有露臉，主要有云錫和云亨錫在市面上流通，成交區(qū)間在118000-119000元之間。已近月底除非發(fā)票因素下游廠家才有少量補貨行為，交易量極為稀少。目前焊錫和鍍錫板行業(yè)樂觀情緒不濃，影響國內(nèi)錫市表現(xiàn)，市場繼續(xù)觀望為主。
鎳：本周倫鎳在5日均線19000元/噸一線展開爭奪，市場對美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的追捧熱情減弱，受26日中國國務(wù)院常務(wù)會議宣布將抑制鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能影響，在鋼鐵價格下挫帶動向下試探，周四價格跌破5日均線。本周四庫存增加1836噸至11.2026萬噸，近期庫存連續(xù)增加將抑制鎳價上行。
國內(nèi)方面，外盤除周三下午表現(xiàn)出明顯升勢之外，周內(nèi)日間表現(xiàn)大多不佳，影響市場成交，成交均較清淡。周三午后外盤上漲，市場詢貨增多，但商家捂盤觀望，表現(xiàn)出惜售情緒，甚至封盤不出，整體成交量仍然較少。目前進(jìn)口鎳板價格繼續(xù)倒掛，前期進(jìn)口成本較高，國內(nèi)商家對于商品在價格下跌的時候顯示較強的惜售心態(tài)。本周一金川上調(diào)電解鎳出廠價至149000元/噸，而現(xiàn)貨市場由于需求疲弱，加之近期不少金川鎳流入市場，因此壓力較大，目前市場價格于出廠價格仍然保持倒掛，價格差距達(dá)到2000-4000元/噸。
9月份大型鋼廠的產(chǎn)能利用率將繼續(xù)保持高位運行，但從國內(nèi)民營企業(yè)的訂單來看，目前直接用戶的訂單較為穩(wěn)定，增長不明顯，表現(xiàn)較為積極的為貿(mào)易環(huán)節(jié)的訂單，實質(zhì)性的需求仍未得以完全恢復(fù)。從太鋼7月份的出口近萬噸的數(shù)字來看，出口形勢似有好轉(zhuǎn)。從數(shù)據(jù)來看，歐美市場正逐步向好，西方不銹鋼生產(chǎn)商也逐漸恢復(fù)其產(chǎn)能，市場需求有所復(fù)蘇，國內(nèi)鋼廠也加大對該地區(qū)的出口，這對于緩解國內(nèi)市場資源的壓力是一利好。
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