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綜合媒體8月10日報道，在中國旺盛的需求以及西方樂觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的支持下，7月份有色金屬價格快速反彈。7月份代表六種基本金屬的倫敦LME基本金屬價格指數(shù)環(huán)比上升14.6%，為2006年4月份以來的最大單月漲幅。與年初以來銅領(lǐng)漲金屬市場不同，鋁成為了此次金屬價格反彈的領(lǐng)頭羊，LME鋁期貨價從月初低點1，521美元漲至8月6日的1，985美元，漲幅達到30.51%，超過了同期CRB指數(shù)的漲幅。中金公司認(rèn)為，國際鋁價的利多因素主要包括：不斷上漲的能源價格抬高了鋁的成本中樞；下游汽車、房地產(chǎn)需求進入到了回升階段；金融資本越來越多地參與到對鋁品種的炒作中。
有色金屬行業(yè)景氣回升，但需求與供給不匹配仍然存在隱憂。7月份有色金屬行業(yè)PMI(采購經(jīng)理指數(shù))回升至50之上，為51.9，產(chǎn)成品庫存指數(shù)下降至44.9，新訂單指數(shù)為52，較6月份有所回升，生產(chǎn)量指數(shù)為56.5，較6月大幅上升。上海證券李華錚認(rèn)為，有色金屬行業(yè)景氣狀況有所改善，但需求增加并不明顯，與產(chǎn)量增長并不匹配，似乎顯示國內(nèi)庫存仍在增加。生產(chǎn)商產(chǎn)成品庫指數(shù)下降，庫存增加主要集中于非生產(chǎn)商和交易所的隱形庫存，無法掌握的隱性庫存無疑為未來有色金屬行業(yè)的供需和價格帶來了巨大不確定性，如需求和產(chǎn)量數(shù)據(jù)持續(xù)不匹配，二次探底的可能性將加大。
而對于金屬價格長期趨勢的判斷，中金公司認(rèn)為宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇將引領(lǐng)金屬價格趨勢性上升，通過觀察此輪大宗商品價格的上漲，不難發(fā)現(xiàn)商品價格與各種宏觀經(jīng)濟先行指標(biāo)密切相關(guān)，其見底回升要明顯先于下游行業(yè)的復(fù)蘇進程，也就是說宏觀經(jīng)濟決定了商品價格的方向。金屬價格與經(jīng)濟周期的聯(lián)動性很強，如果經(jīng)濟能夠?qū)崿F(xiàn)季度環(huán)比的改善，金屬價格一般都會出現(xiàn)持續(xù)上漲。由于歐美經(jīng)濟宏觀基本面在下半年將繼續(xù)改善，金屬價格還將維持向上勢頭。
但在樂觀的氛圍中，國內(nèi)有色期貨品種開始出現(xiàn)沖高回落的走勢，滬銅0911在8月5日創(chuàng)出年內(nèi)新高后，開始出現(xiàn)連續(xù)下跌，短短3個交易日，滬銅0911價格自高點下跌了4.76%。滬鋁0911也在5日創(chuàng)出年內(nèi)高點后陷入調(diào)整，跌幅為3.17%。高盛高華研究報告分析，最近對于國內(nèi)貨幣政策可能收緊以及中國可能擁有大量金屬儲備的擔(dān)憂，加大了市場的不確定性，導(dǎo)致最近幾天價格大幅波動。受國際、國內(nèi)期貨市場金屬品種出現(xiàn)調(diào)整影響，A股的有色板塊也出現(xiàn)下跌，有色金屬行業(yè)指數(shù)周跌幅達到9.6%. |
