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今年以來，銅、鋁、鋅期貨價(jià)格較去年低點(diǎn)累計(jì)分別上漲了105％、50％和85％。隨著價(jià)格回升，有色金屬行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)全行業(yè)盈利，但企業(yè)復(fù)產(chǎn)的沖動(dòng)也日益強(qiáng)烈，閑置產(chǎn)能的重啟將進(jìn)一步加大市場的供應(yīng)壓力。
數(shù)據(jù)分析
銅：基本面最樂觀
在三大有色金屬中，銅的市場價(jià)漲幅最大，目前市價(jià)已高出企業(yè)成本價(jià)逾50%，因此銅企有望率先實(shí)現(xiàn)盈利。
從上半年來看，銅的增加消費(fèi)主要集中在電線電纜行業(yè)，根據(jù)行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，今年上半年電力電纜的產(chǎn)量同比增長21.29％；而銅材產(chǎn)量只增加11.4％。
銅消費(fèi)的次重要行業(yè)——家電行業(yè)，今年消費(fèi)也有增長�！敖衲陣鴥�(nèi)空調(diào)行業(yè)銷售同比增長約有三成，這也就導(dǎo)致采購銅比往年要更大一些�！敝靖吒笨偛煤蛔蛉战邮鼙緢�(bào)記者采訪時(shí)表示。
但精煉銅今年的供應(yīng)量也超過去年同期，1~6月精煉銅的總產(chǎn)量為195.05萬噸，同比增加3.9％。同時(shí)，上半年總進(jìn)口量增加159.55%，至178.24萬噸。
目前銅市庫存不算太高
長城期貨預(yù)計(jì)，后期精煉銅產(chǎn)量將穩(wěn)定在32萬噸每月的水平，月進(jìn)口量將保持在30萬噸左右；銅精礦月產(chǎn)量8.5萬噸左右，月進(jìn)口50萬噸附近，廢銅進(jìn)口預(yù)計(jì)維持月30萬噸水平。綜合來看，今年下半年國內(nèi)銅月供應(yīng)量將處于130萬噸水平，往年供應(yīng)量約為120萬噸/月左右。
目前銅市的庫存不算太高，上海期貨交易所的庫存雖然高達(dá)5萬噸，但LME的庫存只有不到30萬噸，遠(yuǎn)低于2月份創(chuàng)下的50萬噸的紀(jì)錄。
鋁：閑置產(chǎn)能重啟潛力最大
電解鋁需求的兩大來源分別是建筑行業(yè)和交通行業(yè)，而今年以來房地產(chǎn)和汽車行業(yè)消費(fèi)的增長有目共睹，這帶動(dòng)了對電解鋁的需求。
記者從云鋁股份了解到，目前企業(yè)的訂單情況非常好，基本上都是零庫存。而關(guān)鋁股份在今年年初時(shí)將公司4萬噸電解鋁生產(chǎn)線及精鋁生產(chǎn)線臨時(shí)停產(chǎn)，但目前都已經(jīng)恢復(fù)生產(chǎn)。
據(jù)悉，目前電解鋁的行業(yè)平均成本在12500~13000元/噸左右，而目前市場鋁價(jià)已高達(dá)15000元/噸以上，在盈利的情況下，前期停減產(chǎn)的企業(yè)復(fù)產(chǎn)沖動(dòng)也很明顯。
機(jī)構(gòu)預(yù)測，目前電解鋁閑置產(chǎn)能約為400萬噸左右。在2008年鋁價(jià)最高的過程中，電解鋁行業(yè)的平均產(chǎn)能利用率最高達(dá)到85％，這意味著光國內(nèi)的產(chǎn)量便可能達(dá)到1500萬噸以上，大幅高于上半年567.8萬噸的總產(chǎn)量。而挪威海德魯鋁業(yè)公司預(yù)計(jì)，我國2009年原鋁消費(fèi)量僅1250萬噸。鋁行業(yè)供求關(guān)系不容樂觀。
鋅：閑置產(chǎn)能重啟空間不大
在今年房地產(chǎn)市場迅速復(fù)蘇的情況下，鍍鋅鋼板的消費(fèi)明顯提升。此外，銅的半成品要用到鋅。因此鋅企的盈利能力也迅速改善。
目前來看，鋅的供應(yīng)也同樣充足，上半年精煉鋅產(chǎn)量為189.01萬噸，同比下滑1.2％。但進(jìn)口則大幅增長592.6％至47.92萬噸。根據(jù)銀河期貨預(yù)計(jì)，今年上半年精煉鋅的過剩量約為25萬噸。
目前鋅價(jià)也超過了成本線，但閑置產(chǎn)能的重啟潛力不大。根據(jù)易貿(mào)資訊的調(diào)研數(shù)據(jù)，6月份國內(nèi)不同規(guī)模的37家鋅冶煉企業(yè)總開工率為81％，其中規(guī)模為15萬噸/年以上的冶煉企業(yè)開工率達(dá)到92％。 |
