近日滬鋁行情表現(xiàn)相對搶眼。7月前半月鋁價走勢風平浪靜，整體呈現(xiàn)“一字型”，價格變動的區(qū)間極為狹窄。后半月，隨著國內(nèi)外經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，刺激投資者對復(fù)蘇的預(yù)期，多頭趁勢發(fā)威。倫鋁在60日線的支撐下強勁反彈，14個交易日當中收出12根陽線，大幅突破前期高點。同時，滬鋁從13500附近啟動，沿著5日線不斷向上拓展空間。筆者認為，基本面的好轉(zhuǎn)為滬鋁價格上行提供了充足動力。
汽車銷量保持持續(xù)穩(wěn)定增長
上半年的中國車市繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，實現(xiàn)銷售609.88萬輛，同比增長達到17.69%。1-6月銷量逐月遞增，因此，09年全年銷售目標有望達到1100萬輛。在國家利好政策效應(yīng)拉動下，前5個月全國汽車產(chǎn)銷穩(wěn)步回升，行業(yè)經(jīng)濟效益逐步好轉(zhuǎn)。據(jù)1-5月全國汽車行業(yè)13541家規(guī)模以上企業(yè)主要經(jīng)濟指標顯示，于1-2月相比，多數(shù)經(jīng)濟指標降幅縮小，產(chǎn)出指標由1-2月負增長轉(zhuǎn)為正增長，利潤、利稅總額降幅大幅收窄，但出口交貨值幅度卻有所加大。
7 月14 日，財政部、商務(wù)部等10部委聯(lián)合發(fā)布《汽車以舊換新實施辦法》，規(guī)定了汽車以舊換新政策補貼范圍和標準、申請流程及資金審核和監(jiān)督等，政策實施時間為2009 年6 月1 日至2010 年5 月31 日。政策中對汽車“以舊換新”的時間界限大致規(guī)定為使用不到 8 年或者使用不到 12 年，車型大致規(guī)定為老舊中、輕型載貨和載客汽車。2008年全國汽車保有量為 4975萬輛，而 1997年全國汽車保有量為 1219萬輛，也就是說在這 12年中適用于本條規(guī)定的汽車大致在3756萬輛以內(nèi)，再去掉重型載貨汽車和大型載客汽車保有量大致約在 3000萬輛的水平�！耙耘f換新”政策將極大刺激汽車銷售。
據(jù)乘聯(lián)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，7月前4 周前25家轎車企業(yè)累計銷量約為44.7萬輛，與同期相比，去年7月 1-27日銷量為 23.67 萬輛，今年7月前4周銷量仍同比增長 89%； 環(huán)比數(shù)據(jù)看，6月1-26 日日均銷量為 2.48萬輛，7月1-24日日均銷量已經(jīng)與6月持平（而6月銷量創(chuàng)了歷史新高，作為慣常淡季的7月而言，與6月比較其實并不具可比性），說明需求仍繼續(xù)向好，且7月的第3、第4周需求回升非常明顯（第3周、第4周銷量分別為12.4萬輛和14.9萬輛），按此推導(dǎo)，預(yù)計本月轎車銷量約58萬輛左右，環(huán)比下降 10%以內(nèi)，同比增長 60%以上，預(yù)計增速將再創(chuàng)今年新高，全年銷售量將達到25%的增長。
房地產(chǎn)市場復(fù)蘇跡象明顯
目前，由于全球經(jīng)濟尚未全面走強，刺激經(jīng)濟的手段繼續(xù)以政策推動和財政支出為主。高層一再重申寬松的貨幣政策將延續(xù)，同時將促進住房等內(nèi)需的發(fā)展。為了拉動民間投資，政府采取增加貨幣供應(yīng)量，同時放寬二套房貸款限制等措施。由于房地產(chǎn)行業(yè)在我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中具有支柱的作用，對GDP貢獻度較多。因此，在國家今年GDP力圖“保八”的前提下，政府還會在政策上呵護經(jīng)濟的支柱—房地產(chǎn)的發(fā)展。
今年以來開發(fā)商去庫存化策略見效明顯，按照今年一季度的銷售數(shù)據(jù)來看，大型開發(fā)商平均50%以上的銷售同比增長高于原計劃。這主要受益于需求的改善，首先是08年底政府推出四萬億救世計劃，通過增加財政支出促進基礎(chǔ)性配套設(shè)施的發(fā)展。其次是08年一二線城市成交量大幅萎縮，積累了較強的剛性需求：在09年房價下跌后，需求集中釋放的結(jié)果。三是受益于寬松的貨幣政策：上半年我國信貸總額超過7.3萬億，寬松的貨幣政策激活了買家的購房需求，房價小幅上揚，成交量也同時放大。從下圖中可以看到，房屋價格指數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)數(shù)月的增長，構(gòu)筑了一個標準的圓弧底形態(tài)，地產(chǎn)行業(yè)向好的跡象明顯。
中國房屋價格指數(shù)
近期各地“地王”頻現(xiàn)，表明開發(fā)商對后市持樂觀態(tài)度，行業(yè)景氣度提升鋁價上漲。預(yù)計未來房地產(chǎn)將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長的態(tài)勢，房價在政策的呵護下有望穩(wěn)步提升。中國作為鋁消費第一大國，房地產(chǎn)行業(yè)在消費用鋁結(jié)構(gòu)中占有35%的比重，地產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇促進鋁價繼續(xù)上漲。
總結(jié)： 上半年鋁價走勢相對疲軟，主要受到房地產(chǎn)和汽車等下游行業(yè)不景氣、庫存量持續(xù)攀高等因素的影響。從最近的數(shù)據(jù)來看，汽車行業(yè)受“以舊換新”等政策的刺激效果也已經(jīng)體現(xiàn)出來，銷售量趨于穩(wěn)定增長，加之8月份是汽車的生產(chǎn)旺季，用鋁量繼續(xù)增多；房地產(chǎn)行業(yè)在政府的呵護下已經(jīng)回升到07年的水平�？傮w來看，我們應(yīng)保持多頭思維，基本面好轉(zhuǎn)、流動性充沛等原因?qū)⒋偈箿X震蕩走高。 |
