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昨日股市疲軟導(dǎo)致基本金屬全線走低，但午夜時(shí)，中國政府發(fā)表聲明下半年將繼續(xù)執(zhí)行適當(dāng)寬松的貨幣政策促使中國股市大幅反彈，受其影響亞洲基本金屬市場也報(bào)復(fù)性反彈。
滬鋁進(jìn)一步走高，倫敦市場買盤涌現(xiàn)，因市場對未來鋁需求預(yù)期更加樂觀。實(shí)際上，本周倫鋁和倫鉛表現(xiàn)強(qiáng)勁，而倫銅和倫鋅走勢偏弱。雖然鋁基本面疲弱，但我們還是認(rèn)為短期內(nèi)，鋁的上升潛力最大，因中國境內(nèi)需求回升和滬倫價(jià)差大，大量倫敦鋁庫存受融資抵押無法釋放以及OECD買盤增加導(dǎo)致。國際鋁業(yè)協(xié)會（IAI）數(shù)據(jù)顯示制造商庫存目前處于歷史低位，我們認(rèn)為消費(fèi)者庫存量也偏低。這意味著，如果OECD開始進(jìn)行備庫的話，市場將重新轉(zhuǎn)向LME市場消耗其庫存。雖然這并不能改變中長期庫存過量的局面，但短期內(nèi)可以支撐鋁價(jià)，期貨升水和價(jià)差收窄。歐洲市場有更多的跡象表明，季節(jié)性對沖買盤支撐歐洲銅保持升水。來自英國金屬導(dǎo)報(bào)的消息：A級銅目前溢價(jià)已經(jīng)達(dá)到60-80美元/噸。最新LME庫存數(shù)據(jù)顯示：倫鋅和倫鉛庫存分別增加1.5萬噸和3900噸。這反映出部分冶煉廠正在重啟產(chǎn)能，雖然需求依然疲弱，但我們懷疑將來會有更多的金屬流入市場。 |
