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來自貿(mào)易商的信息稱，目前有8萬－10萬噸的進(jìn)口精煉銅正存放于上海的保稅區(qū)倉庫，等待價格時機在國內(nèi)市場銷售。這可能意味著并不緊張的國內(nèi)現(xiàn)貨市場將面臨一定的供應(yīng)壓力。
但有行業(yè)人士認(rèn)為，與中國龐大的精銅進(jìn)口量相比，保稅區(qū)的庫存精銅并不會對國內(nèi)市場產(chǎn)生實質(zhì)的影響。而在比價和升水不利的條件下，保稅區(qū)庫存精銅有很大的可能性會回流海外。
實現(xiàn)LME交倉的可能性增大
對于貿(mào)易商而言，精銅價格的內(nèi)外盤比價是促使其進(jìn)口的主要動力。中國在去年四季度被壓抑的精銅需求在今年隨著銅價的回升而得到了快速的釋放。海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月，中國精煉銅進(jìn)口量超過178萬噸，增幅達(dá)到159%。單月進(jìn)口量更是連創(chuàng)歷史新高，6月份的精銅進(jìn)口量達(dá)到37.89萬噸，同比增幅超過400%。
“之前正處于高位的銅內(nèi)外盤比價帶來了大量的銅進(jìn)口訂單，但隨著國內(nèi)銅供應(yīng)的增加以及銅價走高帶來的下游采購遲緩，國內(nèi)外銅比價也出現(xiàn)了下滑�！辟Q(mào)易商對中國證券報記者表示。6月中旬，上海期貨交易所銅價（SHFE）和倫敦金屬交易所（LME）銅價的比值一度低至7.7之下，而在5月中旬時，這一比值達(dá)到8.3以上。
這位貿(mào)易商表示，一些貿(mào)易公司和海外賣家簽訂的是長期進(jìn)口合同，在內(nèi)外盤銅比價下滑時會將精煉銅暫存于保稅區(qū)倉庫，等待比價回升再銷往國內(nèi)市場。這是形成保稅區(qū)銅庫存的主要原因。截至7月30日，銅內(nèi)外盤的比價為7.96，已較6月中上旬的水平有所回升，而且在7月中上旬，比價也曾短暫回升，這直接帶來了進(jìn)口商的積極出貨，但在銅價波動的影響下，下游采購依然謹(jǐn)慎。
有貿(mào)易商對中國證券報記者表示，盡管保稅區(qū)銅庫存意味著潛在的供應(yīng)壓力，但相對于我國每個月數(shù)十萬噸的進(jìn)口量而言，保稅區(qū)庫存的精銅即便銷往國內(nèi)，對于市場的影響力也有限。
但據(jù)行業(yè)人士透露，由于國內(nèi)精煉銅進(jìn)口到岸升水以及比價狀況依然難以樂觀，因此一些貿(mào)易商正逐步放棄在國內(nèi)銷售這部分保稅區(qū)庫存銅的想法，轉(zhuǎn)而將精煉銅轉(zhuǎn)往LME的交割庫，實現(xiàn)交倉。今年以來，LME3月期銅價格逐月上漲，累計漲幅達(dá)到78%。截至7月30日，LME在新加坡和韓國的交割庫中的銅庫存達(dá)到了13715噸，這幾乎是6月15日該地區(qū)銅庫存水平的15倍，足見貿(mào)易商對于交倉的積極性。
中國銅進(jìn)口量回落幅度或有限
與5月中旬的情況相比，目前不利的銅內(nèi)外盤比價意味著中國精銅進(jìn)口的增速將出現(xiàn)回落。但得益于中國銅消費狀況的穩(wěn)定，回落幅度也許將很有限。
上海有色網(wǎng)公布的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，7月銅線桿企業(yè)的開工率為71.5%，環(huán)比下降1.1%，同比上升7.1%，表明國內(nèi)銅線桿消費呈現(xiàn)“淡季不淡”的狀況。從企業(yè)透露的信息看，國家4萬億投資帶動的工程投資和電網(wǎng)建設(shè)需求正在延續(xù)。目前銅線桿企業(yè)開工率要好于上半年前期，訂單也較預(yù)期的要更多。同時，多數(shù)銅線桿企業(yè)預(yù)期未來的訂單狀況將較為平穩(wěn)。但與此同時，企業(yè)也在擔(dān)心未來的高銅價將抑制消費。 |
